连续5个艳阳天，照亮了近期的A股市场。尽管5个交易日的成交量并没有攀升到今年年初反弹的水平，但稳定的成交量还是让大盘有再上台阶的感觉。从昨日盘面成交来看，热点有接力的迹象，前几个交易日大涨的资源股集体休整，白酒、区域板块和中报预增板块则接过了领涨大旗。截止收盘，沪指上涨13点，全天成交652亿元，成交量与前日相比基本持平。
　　接受《金融投资报》记者采访的分析师表示，连续上涨5个交易日后，大盘将面临技术性调整，不过从热点接力的情况看，本次调整的力度不会很大，而后市大盘如果冲击2180点顺利，则有望上升至2200点附近。
　　CPI下降QFII跑步进场
　　消息面上，昨日公布了2012年7月宏观经济数据，其中7月CPI同比上涨1.8%，出现两年半来首破2%的水平。另外，7月PPI同比下降2.9%，低于预期的下降2.5%。从数据分析，CPI数值跌破2%的水平，将打开货币政策微调的空间，降准概率又将增加。不过，PPI的同比增速已经出现连续12个月的下降，显示企业的盈利水平仍然处于下降趋势，经济下行压力没有好转迹象。
　　但另一边，证监会加快新基金审批，一个月批复48只，将有利于市场资金面的宽松，属于明显利好。此外，还有消息表明，虽然A股还在低位徘徊，但嗅觉灵敏的QFII和ETF已大举进场抄底。数据显示，ETF连续7周净申购，QFII跑步入场，基金加仓至79.16%，这无疑给了正缺源头“活水”的A股以上涨的根本动力。
　　有投资机构认为，沪指再度收阳实现了本年度第一次五连阳，标志着市场转好的迹象越来越明显。从目前宏观环境来看，我国经济还处于增速和通胀双下的阶段，在此阶段，通胀压力下降，货币政策趋松，债券表现最突出，随着经济即将见底的预期逐步形成，股票的吸引力逐步增强。
　　从历史规律来看，股票和债券的大类资产轮动路径一般为，通胀见顶、利率重置、债券牛市开启，最后股票估值见底回升。不过，由于经济增长内在动力的下降，即便今年宏观经济增速有望企稳，也不会出现快速的上涨局面，慢牛概率较大，投资者可以对一些优质股的股票，分批布局中线持有。
　　短线有技术回踩要求“虽然大盘连续反弹，但要观察本次反弹的性质。昨日大盘首次站上30日线压力位，但整体成交量却没有出现明显的放大， 暗示突破的有效性仍待观察。”申银万国分析师刘军告诉记者，市场赚钱效应的延续是本轮反弹行情的核心，而中小板和创业板指数是本轮反弹行情的先锋部队。也就是说，未来反弹能否延续，很大程度上取决于先锋指数的推动力量，一旦两大指数出现回调走势，则意味着大盘将进入调整的格局。对于投资者来说，短期冲高就是很好的高抛时机，毕竟目前反弹根基不稳，投资者还应谨慎为上。
　　国金证券分析师李玲认为，昨日沪指不仅走出了久违的五连阳，而且一举收复多条短期均线，着实让经历了半年调整之苦的市场感受到一丝暖意。但由于连续不断的拉升过后，短期技术性和阶段性回调已不可避免，势必会阻碍个股行情的延续。所以短线大盘有很强的技术回踩要求。另外，成交量的不足或将制约未来指数的反弹空间。因为以沪市当前600亿级别的能量，很难有效冲破上方2200点阻力区域，而且如何从百亿级初级量能过渡到千亿级攻击量能，将是一个十分复杂和循序渐进的过程。从以往历史经验看，带动股指实现重要突破的主要动能，一般集中在低估值的权重板块。而目前大部分权重板块的疲弱，是整个市场做多热情不足的体现。那么，在大盘当前相对稳固的情况下，适时的健康回踩将显得十分必要。
　　来源:《金融投资报》