本期嘉宾
　　●李大霄 英大证券研究所所长
　　●但斌 东方港湾投资管理公司董事长
　　●杨东辉 富兰投资管理公司首席策略师
　　●韩志国 北京邦和财富研究所所长
　　｛精彩观点｝
　　正方
　　我依稀闻到“小牛”身上淡淡的味道，依稀看到“小牛”的身影，或许牛的担子太重，但是熊已经老了，现在不是熊出，而是熊末。——李大霄
　　大底近在咫尺，如不是大底，距稍大幅度的反弹时间也不远了。而一年内，市场反转，走大牛市的概率极大。虽然残酷，但也许眼前就是鲜花铺就的“玫瑰底”。 ——但斌
反方
　　上一轮牛市在2008年前后达到顶端，未来5年肯定看不到6124点了，而在未来起码2年内，中国股市顶多在1600-2600之间波动，1800是必见的低点。 ——杨东辉
　　今年股市2000点必破，明年股指将在2000点以下运行。巿场将进入更严酷的阴跌和绞杀阶段，认不清形势将遭受更大的财产损失。 ——韩志国
　　自从李大霄在今年年初提出2132点是A股“钻石底”的观点之后，关于A股底部的争议就从来没有断过。
　　在经历了2011年的大跌后，A股在今年的前三个月走出了一波反弹行情，一度冲高到2478点。但好景不长，从5月份开始，市场进入单边下跌行情，就连李大霄一直坚持的“钻石底”也在7月26日告破。而在7月的最后一天，沪指一度触及2100点的年内新低，市场情绪跌落谷底，连股民见面的问候语都改成了：“今天，你销户了吗？”
　　不过就在市场信心进入冰点的时候，反弹却不期而至。到昨天收盘时，沪指早已收复了2132点的“钻石底”，甚至连续5天收出阳线。股市是否真的已经见底了？现在的底部是“钻石底”还是“豆腐底”？
　　本期我们来看看四位嘉宾的看法。本期的嘉宾是英大证券研究所所长李大霄、东方港湾投资管理公司董事长但斌、富兰投资管理公司首席策略师杨东辉、北京邦和财富研究所所长韩志国。其中前两位认为市场已经见底，未来牛市可期，而后两位则坚持现在言底还太早。
　　Q1 现在市场是否在底部？
　　华西都市报：现在A股是否已经到了底部了，这个底是“钻石底”还是“砖石底”？
　　李大霄：A股真正底部也许在1月6号已成立，7月31号低点除上证外多个指数都拒绝创新低。最强的优质股走高与弱股走低并存，若在7月31号购买最强的一批优质公司或者沪深300ETF要比1月6号购买需要付出更多的真金白银。
　　事实将验证“钻石底”的真伪、可靠及成色，傲慢的“钻石底”做空者在付出昂贵学费后会慢慢接受市场教育。
　　但斌：我们在2010年判断：2011年“绞肉机”行情；在2011年判断：2012年市场会更残酷。
　　从中国股市的情况看，从我经历的整整20年中国股市重要的三轮牛熊市的循环看，我非常强烈地认为，从上证指数月线图给出的综合信息看，大底近在咫尺，如不是大底，距稍大幅度的反弹时间也不远了。而一年内，市场反转，走大牛市的概率极大。虽然残酷，但也许眼前就是鲜花铺就的“玫瑰底”。
　　韩志国：今年股市2000点必破，明年股指将在2000点以下运行。中国股市已发生“系统性病变”，非证监会所能解决。“股市新政”已利好出尽，接下来全是利空。巿场将进入更严酷的阴跌和绞杀阶段，认不清形势将遭受更大的财产损失。
　　杨东辉：牛市的出现需要实体经济蓬勃发展的基础积累、全球经济周期的共振、必要的流动性保证等。上一轮牛市在2008年前后达到顶端，未来5年肯定看不到6124点了，而在未来起码2年内，中国股市顶多在1600-2600之间波动，1800是必见的低点。
　　Q2 为何作出这样的判断？
　　华西都市报：对于A股未来的走势，为何会作出这样的判断？
　　李大霄：全球经济正在缓慢复苏，中国经济增速回落源于主动调控，未来政策灵活性很大。中国证券市场渐渐进入长期投资起点，A股从1月6号开始就步入了一个蓝筹股、优质公司价值不断回归的过程。低估值优质股票已形成市场的中流砥柱，市场总体运行的稳定估值基础已经存在。
　　我依稀闻到“小牛”身上淡淡的味道，依稀看到“小牛”朦胧的身影，或许牛的担子太重，但是熊已经老了，现在不是熊出，而是熊末。我坚信危机会结束，牛市会到来。
　　但斌：道琼斯指数7月27日收市13075.66点，完全收复了2008年危机的跌幅，并距道琼斯2008年危机之前的2007年10月11日的历史高点14198点仅剩下7.9%的幅度。如道琼斯突破14198点创出新高，也许意味着美国经济新一轮循环的开始。
　　5年时间，美国似乎即将走出它们自己导演的危机，而我们还在凄风苦雨中前行。此刻美国还是世界经济的发动机，大修完毕，也许美国又该启航了。一旦美国经济启航，对中国经济应该正面帮助大些。
　　杨东辉：价位是由真金白银抬起来的，流通市值需要真金白银的“水”承载。从目前来看，中国股市再到6000点，流通市值就达43万亿了。市场上并没有足够资金进入股市推高指数。998点时，银行储蓄余额是总市值的35倍，而现在只有5倍，未来没那么多资金进入股市。
　　韩志国：中国经济进入下行通道，政策没有选择空间；欧元区面临破产危险，世纪性危机一触即发；每年上万亿的解禁股使市场不堪重负，供求关系严重失衡；股市制度严重走偏，“圈钱”成为唯一功能，“股市新政”换汤不换药。
　　Q3 后市操作选什么策略？
　　华西都市报：对于后市，大家应该怎么操作？
　　李大霄：要抱牢好股票。优质公司在不断成长，平庸公司随着市场波动，绩差公司不断回归，要与优质公司为伍，要在“钻石底”买钻石，不要在高位进场。
　　但斌：一旦“玫瑰底”成，也许我们将迎来类似道琼斯指数1942年之后的走势。我们准备继续精选个股，满仓穿越我们认为的“玫瑰底”，迎接即将展开的也许持续到2022年前后的漫长又短暂的大牛市。
　　韩志国：任何反弹都是出货机会。杨东辉：我们现在持仓50%多，根据未来市场实际走势，逐步减少或清仓。
　　华西都市报记者张锐睿