深圳商报实习记者 陈燕青

　　截至8月7日，已公布中报业绩或预告的31家商业零售公司中同比增长的17家，减少的14家。其中人人乐预计中报亏损，永辉超市、苏宁电器等中报业绩下滑幅度均在30%左右。商业零售股为何风光不再？业内人士表示，电子商务对商业零售的冲击越来越大，传统零售企业进军电商前景难料，未来板块个股将进一步分化。

　　基金大幅减持商业零售股

　　商业零售行业整体增速大幅回落。今年上半年全国百家重点大型零售企业零售额同比仅增长11.02%，同比降低15.93%，是近三年来的最低增速，仅略高于金融危机影响下的2009年。

　　基金二季报显示，二季度基金继续大幅减持商业零售板块，配置比例降为4.9%，创下配置新低。该板块连续三个季度遭基金大幅减持，也是近十年来的最高纪录。其中苏宁电器位列基金减持榜第七名，累计减持超26亿元，显示了基金对该板块的抛弃。二级市场上，苏宁电器7月大跌24%，而永辉超市和人人乐更是创出了上市以来的新低。

　　国金证券财富管理中心李晓光表示，网购已成为了百姓习惯的消费方式，而电商经营的种类也越来越齐全，价格很有吸引力，对传统百货零售的冲击越来越大，机构对商业零售行业未来前景看淡，因此大幅减持。

　　零售业进军电商前景难料

　　从去年起，各大零售商加速渗透网络市场。据统计，截至今年6月底，已有59家传统零售百强企业开展了网络零售业务，经营超过70家网店。苏宁电器的网上商城苏宁易购，去年销售额60亿元，今年计划达到300亿元，与实体店持平；国美电器日前增资库巴网和新锐美，并已将库巴网全部收归麾下，今年3月，国美联合当当共同打造的家店零售平台国美电器城正式上线运行。

　　传统零售企业进军电商前景如何？记者发现，因为介入电子商务平台，苏宁电器和国美电器等传统实体卖场的增长开始下滑。其中国美电器八年内首度出现亏损。

　　国金证券财富管理中心李晓光认为，价格战使得电商行业普遍处于亏损状况，京东商城今年上半年预计将亏损，而苏宁电器今年上半年净利润同比下滑29%，其主要原因应是苏宁易购的亏损，传统零售企业进军电商并不乐观。

　　昂诺投资投资部经理胡红伟则表示，普通的百货业进军电商没有明显优势，一是因为竞争激烈，二是定位。家电连锁进军电商有一定优势，电商和实体店比的是价格，电商之间比的是物流，像苏宁和国美因为有实体店的支撑，对于物流体系的建立有一定帮助，虽然目前苏宁和国美因进军电商短期业绩受到拖累，但转型的方向基本正确，只是由于激烈竞争前景难以预料。

　　未来商业零售个股将分化

　　商业零售板块未来机会如何呢？光大证券分析师表示，短期看行业整体机会不太大，随着中报行情的逐渐拉开，未来零售板块的估值将日益分化，尤其是高估值的零售公司将受到一定冲击，而部分低估值百货如广州友谊和新华百货成长性欠缺将难有大的表现，而友好集团和友阿股份等具备高成长潜力的公司将受到青睐。

　　胡红伟认为，商业零售板块未来必将分化，投资者应选取受电商冲击较小的公司。电商最大的优势是价格，商业零售受影响最大的一是具有同质性的商品如家电；二是中低端生活必需品，定位于高端消费的商店和经营食品等的超市影响偏小，这类公司如友阿股份、明牌珠宝等值得关注。

　　6月全国百家重点大型零售企业零售额同比增长15.81%，是今年以来的最高月度增速。东方证券分析师表示，尽管6月份数据有所回升，但市场质疑盈利模式短期难以改变，电商的冲击仍在持续，投资者更应关注未来业绩增长确定的公司如合肥百货、友好集团、海宁皮城等。

　　部分中报预增幅度较高 的商业零售股

　　股票代码股票简称中报预增幅度

　　600858银座股份50%以上

　　002344 海宁皮城 38%

　　002277 友阿股份 30%

　　002251 步步高 30%~40%

　　002264 新华都 0~30%

　　WIND数据