市场的不断下跌，引发投资者对底部在哪里的争论。相信已经接近底部的投资者可能正在寻求抄底之策，借道ETF抢反弹或许是其中的一大策略。
　　数据显示，近两周，深证100ETF(159901)申购放量较为明显，从7月16日至7月27日，净申购近9亿份，份额增长2.6%。不仅深证100ETF,其他ETF也出现净申购。
　　上周（7.23~7.27），虽然上证综指创出了近3年来新低，但ETF基金规模却逆市增加。ETF再现一周14.84亿份的资金净流入，而7月份ETF整体净申购达23亿份。根据沪深交易所数据显示，上周，两市43只ETF中，13只净申购，12只净赎回，18只未发生变化。具体来看，华安上证180(510180)ETF上周份额大幅增加8.7亿份，成为两市ETF中规模增长最快的基金；其次，华泰柏瑞沪深300ETF(510300)以2.72亿份的净申购量位居第二。而在7月31日，华泰柏瑞沪深300ETF（510300）交易量突破10亿元大关，当日实现净申购更是高达6.148亿元。
    抄底资金涌动
    为何在弱市震荡行情中，一些大型ETF基金的规模反而保持明显增长？
　　从过往经验来看，许多短线投资者在对后市存在短线上涨判断时，会利用ETF基金做抄底博反弹，同时一些大型机构投资者也会在市场大幅下跌、市场估值便宜时逐步增加优质指数ETF基金的配置。
　　易方达深证100ETF基金经理王建军分析，ETF份额逆市稳定增长的趋势反映了ETF投资者结构在变化，从以前的正反向套利等简单模式发展到更加重视ETF作为交易性工具的特性。ETF可以在二级市场直接买卖，日常交易ETF的是一些熟悉的户头，不会导致ETF份额大量增加，如果份额明显增加一定是有新增需求进场。这些新增的资金可能包括长期配置指数基金的机构投资者、通过指数基金做波段投资的投资者、场内新增的正反向套利投资者等等。
　　王建军透露，在深证100ETF的规模增长中，机构投资者增加比例相对更多。2010年以前深证100ETF的机构持有人比例在50%左右，目前已占到70%左右（不计联接基金部分）。从海外ETF市场惯例来看，散户与机构"三七开"是ETF作为工具能够较好满足交易需要的结构。
　　华泰柏瑞基金指数投资部副总监柳军认为，期现套利和投资者抄底或是7月31日华泰柏瑞沪深300ETF成交放量的主要原因。
　　柳军表示，从期现套利来看，当日期现价差主力合约升水约30点，且日内持续时间较长，投资者采用买入华泰柏瑞沪深300ETF的同时卖出股指期货的期现套利策略，在扣除期现套利交易成本后，半个月左右时间可获得约1%的套利收益。如果期现价差提前收敛，套利投资者可以提前获得套利收益，年化收益率相当可观。
　　华泰柏瑞基金指数投资部总监张娅表示，成交活跃度是投资者判断ETF是否优秀的重要指标之一。
　　据分析，标的指数具备良好投资价值并且管理优秀的ETF往往能持续不断吸引新增资金。从深证100ETF的发展来看，其规模一直在稳定增长。公开数据显示，2011年场内份额（即ETF不计联接基金部分）增长将近翻番，2012年初总份额达到308亿份，此后不断创出新高，目前总份额已达到347亿份。
　　另外，从分级基金看，杠杆工具的走势也显示出企稳迹象。7月中旬之后，激进份额同庆800B跌幅介于中证800指数和同庆800B净值的走势之间，这一"夹心饼"趋势从7月13日以来表现尤其明显。其间中证800指数跌幅2.13%，根据杠杆放大效应同庆800B净值跌幅达到3.58%，而同庆800B得益于抄底资金的购买，在二级市场仅下跌2.36%，折价率不断得到收窄。
　　长盛基金认为，杠杆指基不再放大指数涨跌，一定程度上意味着恐慌情绪逐步得到化解，激进投资者意图在后市博取反弹收益。
　　估值处于低位
    天弘基金指出，伴随沪指2132年内低点被击穿，市场进入新一轮心理建设期。从行为金融学的研究来看，当指数连续趋低时，采取连续买入策略的投资者将开始增加，投资者风险偏好有望小幅提升。
　　较为乐观者认为，目前沪深300指数市盈率仅为10.33倍，而上证180指数的静态市盈率已经跌破10倍，为9.9倍，历史数据显示，上证180指数市盈率跌破10倍的情况仅发生过一次，时间在2008年10月底。在降息通道打开之后，随着市场利率的回落，股票的相对吸引力逐渐提升，有利于长期资金的入场。
　　不过，路透最新月度调查显示，中国基金经理对未来3个月股票的持仓建议配比回落至79.4%，上月为80%。调查称，国内经济前景不明以及A股市场疲弱不堪，令基金经理谨慎气氛越来越浓厚，不过少数基金经理已开始考虑抄底机会。
　　一位基金经理认为，经济、政策、流动性、盈利目前都处于由坏转好的拐点时期，"我们无法精确地判断转过这个弯需要多长时间，但我们可以比较确定地认为这个拐弯已看得到了"。
　　减持股票就买货币基金
    正是对市场的分歧看法，落在投资上就表现出"两极分化"。激进的投资者布局ETF或分级基金试图抄底，而谨慎的投资者则放弃对股市的追逐，投资货币市场基金。
　　数据显示，二季度末货币基金的规模有较大幅度的增加。海通证券统计显示，货币基金规模从一季度末的近3000亿元，增长到3600亿元，增幅逾20%。
　　规模增长是因为有业绩的支撑，今年上半年货币基金A类型的平均收益类为2.17%，年化收益率为4.34%，B类型的平均收益类为2.23%，年化收益率为4.46%，年化收益率均超越一年定期存款利率。业绩最好的万家货币取得了2.61%回报率。
　　从目前看，由于货币政策微调，影响到货币基金平均收益率，但部分货币基金的收益率依然维持较高水平。截至7月31日，85只货币基金中有52只的最近7天年化收益率超过3.3%，其中，最高的长城货币B为5.344%，其次是长城货币A为5.099%。
　　做大规模发行基金卡
    基金公司也借货币基金的业绩欲做大基金规模，工银瑞信联手工商银行推出国内首款兼具自动申赎货币基金、货币基金自动偿还贷记卡欠款功能的信用卡--工银货币基金信用卡。
　　该卡除具有银联品牌牡丹个人准贷记卡的标准金融功能外，还可通过一次性绑定工行基金交易卡（指已开立基金交易TA账户的借记卡）和工行信用卡，并设定工银基金卡存款余额的上限和下限，即可轻松实现通过工银基金卡自动申、赎工银瑞信货币基金，享受用货币基金支付的还款便利，可刷工行信用卡透支消费，最长可享受56天的免息还款期。在到期还款日，工银基金卡中存款将自动偿还信用卡欠款，如工银基金卡中存款余额不足偿还欠款，工银基金卡将自动赎回货币基金偿还不足部分。持卡人轻松享受"存款有息、自动理财、透支消费、自动还款、货币基金收益"的便捷金融服务体验，能最大限度避免资金闲置。
　　今年来工银货币7日年化平均收益率持续在4%之上，跑赢通胀的同时，也战胜了一年定存。这样，投资者可将工银货币基金卡视为银行活期储蓄的替代品。
　　基金组合笑对未来
    当然，在弱市中，也可巧用基金组合布局，分享未来的"微笑曲线"。
　　所谓"微笑曲线"即在股市下跌时或处于低点时定投基金，待股市上涨后可获得收益。整个投资过程宛如一条微笑嘴型的曲线。
　　众所周知，投资的要诀就是"低买高卖"，但很少有人踏准最佳时点，就算侥幸选对时点往往也会因为选股不当而错失股市上涨带来的收益。因此，华泰柏瑞理财专家建议不妨选择透明度高、无需选股的优质指数进行投资，比如沪深300指数。
　　华泰柏瑞建议可进行"沪深300ETF +货币基金"的组合配置。弱市中投资者或可通过定投分批买入，有望稳妥建仓摊平成本。同时，再配置一定比例的货币基金，获得稳定收益。待市场转好进入牛市后，投资者或可将货币基金转换成沪深300指数基金进而增强基金收益。