解禁股流出对大盘的消极影响主要体现在资金面和股民的信心上。对资金面是一个严峻的考验，对投资者信心是一个不小的打击。
　　作为证券市场有效的“杀跌能手”，解禁股一直是很多市场人士谈之色变的话题。市场上源源不断流入的解禁股同IPO一样，是冲击A股脆弱神经的“无情杀手”。如今，上证指数已跌破2132点，面对今年下半年共计超过900亿股的解禁股规模，太多的市场人士在担忧：解禁股大潮已至，望A股，尚能安否？

　　公司一解禁就大跌
　　据相关统计显示，2012年全年涉及限售股解禁的上市公司共有681家，合计解禁股数为1547.19亿股。据东方财富网数据显示，今年7—12月，沪深两市将有约927亿限售股解禁，占据全年解禁股总数约2/3的比例，以当前市值估算，其价值高达人民币5868亿元。
　　从资料上看，不少上市公司在股票解禁时期会遭遇股价大跌的噩运。以冠昊生物为例，公司于7月初发布公告，宣布公司的3893.9150万股解禁股在7月6日即可上市流通，从此，冠昊生物公司股票便开始跌跌不休，其股价在震荡中持续下行，更是在解禁股可流通之后的7月9日和10日连续两天拉出跌停板。从7月3日发布公告至8月2日，一个月之内，其累计跌幅已超30%。
　　同样有解禁股流通的比亚迪也被下跌阴影笼罩。自7月2日解除约为解禁前已流通股数的6.04倍的限售股之后，比亚迪股价加速下滑，从七月初的20元左右持续下跌。截至昨日，比亚迪在最近一个月中累计跌幅超过了25%，其股价更是一度创下了13.58元的历史新低。
　　事实上，如冠昊生物、比亚迪这般解禁股一放开便遭遇股价大跌的公司并不在少数。据统计，今年下半年会有超过三百家上市公司的解禁股将要放出，这让人不禁感到背脊发凉。
　　爱建证券宏观策略分析师吴正武向记者解释道：“股东套现和公司业绩预期不佳是公司解禁便遭遇大跌的主要原因。从中小板、创业板来说，公司未来的业绩可能不被看好，原始股的买入价格相对较低，与当前市场形成价差，所以套现冲动比较大。而那些大型国有公司在股票解禁后股价大跌的情形相对少一些，一般来说，他们的抛售压力较小，短期内其股价对解禁股的反应不会太敏感。”“中小盘上市公司中，有不少创投、风投的资金存在，这些资本在所持股票解禁之后做出减持和抛售是本身利益所求。他们也成为促成相关公司股价大跌的‘背后黑手’之一，”西南证券首席策略分析师张刚指出：“解禁不是问题，减持才是关键所在。”脆弱资金面难承重压“高管和原始股东们往往不是在同一时间减持，他们的减持行为可能不会像狂风暴雨般大规模发作，而是在不同时间和阶段一点一点的卖，而这就造成了相关公司股价的持续下跌。”一位不愿具名的分析师向记者表示。
　　上市公司股价的持续下跌，在一定程度上拖累了大盘的走势。有分析认为，解禁股不仅危害到上市公司的股价走势，对A股市场也产生了不容忽视的消极作用。在当前宏观经济不景气、证券市场成交萎靡、大盘走势低迷的情况下，上市公司源源不断流入市场的解禁股对整个股市造成了巨大的压力。
　　从历史记录来看，大规模解禁股入市往往伴随着A股走势的大幅下挫。根据东方财富网数据统计，2012年7月是本年度解禁股流出规模最大的月份，当月共有106支股票解禁，解禁股股数达到322.75亿，占据了下半年解禁股总数1/3的比例，以当前市值估算，其价值高达1574.40亿元。而就在今年七月，上证指数不仅一举跌破了此前市场人士议论纷纷的2132点，更是以2100.25点创下了近三年以来的最低纪录！无独有偶，今年1月6日前后是上半年解禁股流出最集中的时间段之一，当天的解禁股股数达到了21亿股之多，而上证指数也正是在这一天跌到了2132点低位。“解禁股股东们对公司股票进行大规模套现后，最终会对市场资金产生抽离作用，这种情况只要形成一定规模往往就会重挫整个股票市场。”上述不愿具名的分析师表示道。
　　吴正武则指出：“大盘走势的核心是股民的心理，这对于某些绩差股作用更甚。”上述不愿具名的分析师对此表示赞同，他认为解禁股流出对于大盘的消极影响主要体现在了资金面和股民的信心上：“一方面，解禁股流通增加了股票供给，现在证券市场本来就成交量低迷，这种现象进一步扩大了股市中‘供大于求’的局面，对资金面形成了一个严峻的考验。另一方面，解禁股流出、高管抛售和减持，对于投资者信心也是一个不小的打击。当前大盘表现本身就很不景气，新股在不断发行上市，解禁股也源源不断，长此以往，后果堪忧。”“大批解禁股流出会对市场造成扩容影响，而它之于市场就像是提款机与印钞机，印钞票的速度总是赶不上提款的速度。”张刚最后表示道。
　　本报记者舒娅疆康曦