尽管年内两度下调利率、两度下调存款准备金率，但经济降速超预期的阴影一直笼罩着整个7月，加上新股IPO不断、外围市场波动频繁，沪指从2240点位置连续走出调整行情。随着风险警示板制度草案的面世，垃圾股遭遇重磅利空的垂直打击，导致继7月30日个股大面积跌停后，昨日仍有124只A股跌停，受此影响，7月的最后一个交易日（昨日）沪指盘中一度下探至2100.25点，2100点大关岌岌可危，2100点保卫战由此也正式打响。就后市走向，业内人士指出，“翻身”行情可能在8月份实现。

　　7月回眸 A股市值蒸发1.8万亿

　　在经历了上半年行情的跌宕起伏后，由于经济下滑超预期，7月份A股市场总体则呈现出继续探底格局。

　　受周期性行业下滑影响，A股市场在有色、煤炭、钢铁、机械等权重股压制下出现了7月9日、7月16日、7月23日、7月30日等4次“黑色星期一”，尽管指数落差仅144点，但2200点、2132点等关键性支撑却相继破位；同时，新退市制度的台以及风险警示制度的设立，短期内对ST板块以及类ST板块、B股造成了极大杀伤力。

　　截至昨日收盘，7月份沪指下跌5.47%、深成指下跌4.64%、中小板指数下跌6.69%、创业板指数下跌6.84%、B股指数下跌13.70%。其中，沪指创下41个月来新低2100.25点，B股指数则创下35个月来的低点195.09点。随着市场重心的不断下移，7月份A股市场总市值共缩水18201.59亿元。

　　超七成股票跑输大盘

　　本报数据中心统计显示，50个行业指数7月份全线下挫，陶瓷、化纤、飞机制造、电子、机械等5个行业指数跌幅超过12%，跌幅最大的陶瓷行业指数下跌了15.83%；比较抗跌的农药化肥、煤炭、金融、农林牧渔、酒店旅游等5个板块也出现不同程度的下跌。在下行压力的牵制下，7月初走势十分强劲的酿酒行业、生物制药行业均出现全线下滑，两大行业指数7月份分别下跌9.58%、7.25%。

　　从个股表现来看，在有交易的2419只股票中，仅700只占总数28.9%的个股跑赢大盘，其中306只股票实现正收益。在下跌居前的5只股票中，ST澄海、ST博通、珈伟股份、中源协和、泰亚股份跌幅分别为42.91%、41.88%、38.23%、36.88%、36.49%。而涨幅居前的5只股票则分别是江山股份、罗顿发展、华星化工、开开实业、海南瑞泽，分别上涨了62.33%、60.90%、49.26%、46.75%、38.73%。

　　七大因素成下跌推手

　　纵观7月份的持续下跌，七大原因应是主要推手。

　　一是6月份CPI与PPI增速双双回落，说明经济增速下滑的幅度超出预期，经济下行压力仍然较大。二是IPO扩容速度加快，扩容力度和速度并没有跟随指数下行出现缓解，频频出现的超级IPO让市场压力重重。三是7月初欧洲危机和美国经济数据不佳引发全球资本市场动荡。四是过去一个多月中，包括大豆、玉米以及小麦等谷物价格持续暴涨，不少市场人士认为CPI还可能再现反弹，并给目前的货币调整政策带来压力。五是在伦敦奥运会召开背景下奥运魔咒开启，在A股已历经的5次奥运会里，奥运会期间下跌概率达80%，这种情况下使A股做多情绪明显受到抑制。六是上交所拟设风险警示板，由于将采用涨幅为1%、跌幅为5%限制的不对称交易制度，对ST板块构成重大利空，市场出现集体跌停潮。七是退市制度的实质性推出，使B股受压再度出现断崖式暴跌，直接对A股形成利空。

　　8月展望 反弹或在犹豫中展开

　　对于8月份的行情发展，金百灵投资首席分析师秦洪相对看好。秦洪认为，胡锦涛总书记在7月26日召开的党外人士座谈会上，就下半年经济工作提出了6点意见，其中强调要切实加强和改善宏观调控，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加大财政政策和货币政策对实体经济的支持，着力扩大国内需求。胡锦涛总书记这一讲话已经为下半年经济发展指明了方向，随着会议精神进一步落实到位，对市场相关上市公司势必产生积极影响。

　　秦洪指出，8月份将出来7月份的宏观经济数据，而市场对该数据已存在利好预期。如市场上普遍预测7月份的CPI在翘尾作用影响下将回落至2%以内，将对货币政策的进一步微调打开空间，市场对降准与降息的预期势必进一步强烈。另外，股指已经在月K线上连续出现了三连阴和周K线7连阴的格局，而纵观20年来的A股市场，在月K线连续收出三连阴之后，势必会有一个反弹行情。

　　不过，申银万国证券分析师李筱璇对后市走向则相对谨慎，她认为最近几周管理层多次表态加大政策预调微调力度，多个领域项目获批，经济环比指标有所改善，但利好因素仍未得到市场认同。一方面是人们越来越认识到经济转型的长期性和艰巨性，短期政策提振难以扭转对长期经济前景的信心，对短期政策效力也失去信心。另一方面，目前市场实实在在面临的仍然是中报不及预期的风险，上市公司盈利前景堪忧是对反弹最大制约因素。

　　李筱璇指出，由于市场仍在短期下降通道中，中短期均线系统的空头排列仍构成反压，近期始终受10日均线压制，而10日与20日均线仍在下行；周二上证指数逼近2100点关口，连创新低后技术指标超卖，虽有修复要求，不过若无外力刺激，市场心态依然不稳，尽管银行等权重股有所企稳，但人气极度低迷，量能不济。因此，连创新低后有超跌反弹技术修复要求，但调整趋势短期尚难扭转。