日前，“蓝色经济·财富青岛”的主题论坛在山东青岛举行。会议邀请了业界从业者和研究人员，对场外市场现状和定位进行了探索。
　　正如主持人、《第一财经日报》副总编辑杨燕青所言，中国资本市场正面临“两多两难”困境，一是资金多，但融资难；二是中小企业多，但中小企业融资难。
　　“这一困境反映出实体经济和金融之间的纽带没有理顺，作为证监会建设多层次资本市场的重要组成，场外市场在这一背景必定会扮演日益重要角色。”她说。
　　参与本场讨论的嘉宾分别是上海交通大学上海高级金融学院副院长吴国俊教授、齐鲁股权托管交易中心总顾问杨少军、国泰君安场外市场总部总经理王大立、申银万国场外市场部总经理蒋曙云。

　　吴国俊：
　　对场外市场要调低预期
　　要正确看待场外市场的发展，场外市场不会是具有很强流动性的市场，如果企业流动性能做好，就会退出场外市场，回到场内挂牌。我们需要明白小企业不可能都上市，虽然我们学会借助这个额外融资渠道，但要把对它的预期调低一点。
　　另外，场外市场一定要有做市商，因为它的流动性非常差，只有资金充足才能做这个事。此前有研究发现，中间参与者的预期回报以及所占的成本关联性非常高。而从国外经验看，都是做市商先存在，然后它们之间连起来了才成为场外市场。
　　杨少军：
　　不急于建设跨区域市场
　　场外市场建设得好不好、能不能发展下去，关键取决于这个市场的定位和功能。
　　对于场外市场跨区域，这个市场和所有的市场一样是没有边界的，但不意味着可以随便跨。考虑现在场外市场还是模仿主板制度建设的阶段，到底区域市场用什么样的交易制度，用什么样的挂牌标准、挂牌流程、信息披露，是不是采取跟其他市场一样的办法，这都要在实践当中不断探索和完善，才能真正让这个市场发挥功能。这个过程完成以前，不必要急于向外扩张。
　　王大立：
　　通过做市商发展券商创新业务
　　从发达资本市场看，资本市场的结构是“正金字塔形”的。我们国家现在是“倒三角形”的，因此可预计场外市场发展空间巨大。
　　未来场外市场有几个看点，第一就是扩容。第二个就是在交易制度上也有些改革，这几年交易系统很不活跃，希望未来市场引入集合竞价的方式，增加活跃度。从券商的角度讲，也希望引入做市商制度，做市商是增加市场的流动性，从而对企业正确地估值和把握风险，券商本身建立了比较良好的研究风险的管理，包括内核制度，所以做市商制度对未来券商创新业务的发展有很多的好处。
　　未来，我们也看重做市商给券商带来新盈利机会：一个是持有股票资本利得的收入，还有是差价的收入，再一个小的部分是经纪业务收入。所以，我们还是想通过做市商业务发展券商创新业务，改善券商的收入结构。

　　蒋曙云：
　　通过场外市场实现上下对接
　　地方股权交易中心本身是对证券系统的一个补充，既然证券系统是分层次的，那么地方股权交易中心的成立也有它的好处。因为全国市场有一个排队的过程，这导致了好多企业上主板、创业板时间太长了，可能就会转过来。
　　地方股权交易中心就是一个补充，也起到了孵化器的作用。我们还是希望证券公司能够成为地方股权交易中心的推荐会员，我们参与项目，要求是CPA资格会计师、专职律师、行业培训师，在整个改制过程中，存在很多规范性环节，包括信息披露、法人治理结构，这个是不矛盾的，如果地方孵化企业好了，转到三板市场来。三板市场做好了，转到中小板、创业板。