“没有最低，只有更低”已经成为当前A股市场的真实写照。周三两市总体表现为反弹无力再次回落的走势，成交量再次萎缩。至收盘，上证指数报2136.15点，跌10.44点，跌幅0.49%，再创年内收盘新低，成交411.1亿元；深成指报9155.34点，跌107.43点，跌幅1.16%，成交504.6亿元。另外中小板指跌幅0.37%，创业板指涨幅0.27%。两市共有629只个股上涨，1654跌。非ST类涨停个股13家，跌停个股1家。

　　市场人士认为，昨日两市成交不足千亿元，成交量的大幅萎缩制约了大盘的反弹高度，也在一定程度上反映出市场观望情绪浓厚。没有成交量配合，市场即使短线出现反弹，也只能归为指数跌破重要点位之后的技术性反抽，全面反转概率较小，而且不排除窄幅盘整后继续下行杀跌。建议投资者还是多看少动为宜，重点关注前期跳空缺口的回补情况以及反弹量能的持续性。

　　多重因素导致午市杀跌

　　昨日股指本来早盘还低开高走，但在午后却出现大幅杀跌。记者综合各机构收盘报告认为，目前有以下不利因素叠加导致走势疲软。

　　首先，陋夜欧美股市全线大跌，直接造成全球金融市场的谨慎气氛，明显拖累了A股。

　　其次，央行至今仍未下调法定存款准备金率，取而代之的是增量、缩量、再增量的连续逆回购注资操作。公告显示，继上周意外实施800亿元巨量逆回购后，央行昨日再次出手950亿元逆回购投放，银行间市场回购利率应声回落。市场预期频频落空，极大打击了人气。

　　第三，国务院决定从7月下旬开始，派出8个督查组，对16个省市贯彻落实国务院房地产市场调控政策措施情况开展专项督查。受到利空消息打压，地产股早盘集体调整，拖累股指开盘后快速走低。

　　另外，从盘面看，目前市场赚钱效应的缺乏，缺乏概念性热点。最近一段时间的下跌的内在因素是投资者信心的不足，直接原因市场缺乏赚钱效应，令投资者无利可图。昨日沪市成交极度萎缩至调整来地量，仅有411.1亿元，说明场外资金都在选择观望。

　　而“新三板”试点扩容渐行渐近，将导致股市资金明显分流等信息，都对市场反弹不利。

　　目前不宜过度悲观

　　从昨日盘面看，指数持续缩量调整，个股走势分化严重。多数机构分析师认为，短期急跌制造恐慌后出现技术性反弹概率较大，但中期向下的趋势并不改变，投资者必须要控制仓位。

　　九鼎德盛分析师表示，周一沪指跌破2132点后，进场者极少，而透过半年报来看，基金特别是股票型基金仓位高达85%，说明其亏损与能够动用的资金有限。“沪综指目前处典型的下降通道之中，而从市场存量资金依靠政策的博弈，随着市场新低不断地出现与量能配合不佳，其总体风险面临承受的幅度止损线”。该分析师称，如果市场近期成功破位2132点，不排除出现“多杀多”的局面。操作上投资者要防范强势股补跌与业绩差股票财报风险，继续采取战略观望仍然是主要策略。

　　深圳智多盈分析师认为，由于周二大盘已经跌破了2132点，说明中期股指仍然处于下跌趋势当中，预计第5浪下跌目标位在1950~2050位置。从形态分析来看，今年2月28日最高点2478形成了第一个阶段性头部，5月4日 最高点2453形成了第二个头部，理论上这个M头的下跌目标在2000点附近。短期来看，由于各项技术指标已经严重超卖，股指会有技术性反抽出现，但是中期下跌颓势没有改观，作为稳健的投资者仍需要耐性等待明确的企稳信号。

　　也有分析师认为目前不宜过度悲观。华讯投资分析师表示，昨日市场的成交量再创近期新低水平，不排除短线“地量地价”的继续小幅整理趋势。但在时间窗口临近以及连续出现的底背离指标下，技术反弹要求较高，尤其在8月初宏观数据披露之时，投资者可重点关注上半年跌幅相对较大，但整体需求稳定以及业绩增长明确，下半年有望政策刺激的板块品种。

　　北京首证分析师同时认为，尽管经济转型过程中不可避免会有阵痛，但在政策加大预调微调力度的背景下，政策托底的效应会逐步加强。同时应注意到伴随散户投资者不断销户的是社保和QFII资金的大举入市。因此，当前经济及市场都不存在失控性下滑的可能，投资者无需过度悲观。但短期大盘企稳的可能性不大，市场仍将反复寻底。