深圳商报记者 钟国斌

　　深沪股市昨日大幅下挫，沪综指再创近期调整新低。截至收盘，沪综指报收2147.96点，下跌37.94点，跌幅1.74%，成交627.15亿元；深成指报收9540.89点，下跌251.60点，跌幅2.57%，成交712.49亿元。中小板指跌幅3.97%；创业板指跌幅4.74%。

　　昨天沪指跌幅小于深成指，大盘股跌幅小于中小盘股，沪深主板跌幅远小于中小板和创业板。昨日沪综指和深成指跌幅均不到3%，但中小板和创业板跌幅分别达3.97%和4.74%，中小盘股补跌迹象非常明显。从各行业板块表现看，昨天跌幅超过4%的行业达9个，分别为通信、传媒、电力设备、计算机、电子元器件、商贸零售、轻工制造、汽车和军工板块，其中跌幅第一的通信整体跌幅达5.47%。从当天两市个股表现看，个股出现大面积跌停，其中跌停的非ST个股达103只，跌幅超过7%的个股达379只；而两市涨停个股仅三只，涨幅超过7%个股仅7只。

　　中报业绩地雷大面积引爆

　　业绩预亏和预警公司集体暴跌，当天跌停个股几乎都与中报业绩相关。中报预亏和预警或增长低于预期公司，当天股价均出现暴跌甚至跌停。中兴通讯预计中期业绩同比下滑60%至80%，当日开盘后迅速跌停。向日葵、高新兴、超日太阳、海润光伏、国联水产等预亏公司，英年智控、珈伟股份、秀强股份、三五互联、恒信移动、利欧股份、利欧股份、金河生物、蓝丰生化、润邦股份、黑牛食品、中瑞思创、中兴通讯等业绩预警公司数十只个股跌停。业绩地雷持续大面积引爆，成了当天市场最大做空动力。

　　（钟国斌）

　　跌停股七成来自制造业

　　【深圳商报讯】（记者 张琨） 昨日，“黑色星期一”共造成超过沪深两市超过100只个股跌停的惨况，记者对100只跌停个股进行分类统计后发现，电子信息和机械板块成为跌停重灾区之外，以苏宁百货、天虹商场为代表的消费板块也出现跌停更是值得关注的重要信号。

　　统计显示，在107只跌停板个股中，有多达32只来自机械设备制造业，典型代表为信质电机、黄海机械等，是除电子信息行业之外最为伤亡惨重的板块。而电子信息行业跌停个股数量也超过30只，如果加上化工板块和金属制造板块，则相关制造业的跌停个股达到70家以上。

　　而在行业跌幅情况来看，工程机械、通用机械、工业机械、造船等板块的跌幅均在5%左右，市况同样惨烈。一些市场人士认为，这意味着，代表实体经济最核心部分的制造业、电子信息行业在“黑色星期一”中成为了最先遭到市场抛弃的板块。

　　而在剩余的30多只股票之中，仍有不少是实体经济的坚实代表。其中、苏宁商场、天虹商城和伊利股份的跌停最为引人注目。两家零售巨头此前走势也极为相似，从4月底至今就一路走低。申银万国分析师金泽斐认为，苏宁电器中报业绩下滑近3成，是遭市场抛弃的主因，而苏宁电器等零售企业的业绩下滑背后，其实是五一假日促销和六月传统空调促销都收效甚小，已经能够非常明显的反映出终端消费需求不振的现状。

　　而在跌停板重灾区的另一面，防御性行业医药、农业和房地产则显示出相对强韧的抵抗力，在跌停个股中仅有4只生物制药股，而农业个股也仅有2只。

　　期指总持仓创历史新高

　　周一，期指大幅下挫，主力合约高开低走，尾盘15分钟小幅下跌，最终收报2417点，下跌1.58%。从期现价差看，主力合约升水幅度再攀高点，达17.27点，显示期指较为抗跌，多方死杠心态明显。但与此同时，多方的抵抗也给空方留下了大量的套利空间，从而让总持仓量大幅上升，昨日期指四大合约总持仓量再创历史新高，达到90474手。

　　总持仓突破9万手

　　昨日，股指期货主力合约IF1207高开低走，最高上攀至2464.8点，最低下探至2413.6点，最终报收于2417点，较上一交易日结算价下跌38.8点，下跌1.58%。IF1208收报2422.8点，下跌40点，跌幅1.62%；季月合约IF1209收报2434.4点，下跌39.2点，跌幅1.58%；隔季合约IF1212收盘报2464.8点，下跌38.2点，跌幅1.53%。

　　从期现价差来看，主力合约升水幅度再现高点。截至收盘，IF1207和现货沪深300指数间正溢价17.27点，显示虽然现货市场出现下挫，但是期指市场并没有跟跌。值得注意的是，昨日期指四大合约总持仓量再创历史新高，达到90474手。对此，专家表示，期现价差呈现逐渐扩大的态势，说明多方在死扛的同时，也给空方的套利留下了很大空间，持仓量出现了明显增加也是必然的。总体来看，多空博弈的激烈，也使得期指出现反弹的包袱加大了。

　　多头主力顽强抵抗

　　中金所盘后持仓排名显示，1207合约前20名多头席位合计持有3.19万手，持仓量减少676手，前20名空头主力合计持有3.79万手，持仓量减少1297手，多空双方均有减仓行为。昨日，IF1208合约的持仓量也大增，显示主力资金减仓行为的目的在于移仓换月。由于本周是交割周，因此较难从主力席位的动向中看出其态度。

　　中期研究院金融研究部负责人宋楚平认为，目前低迷的经济形势与日渐宽松的货币政策使多空双方都有据守的理由，从盘面看，超百股大面积跌停显示了空方正进行最后的冲刺，短期内股指期货触底反弹可期。

　　瑞达期货表示，技术面看，股指昨日收出一根稍有放量的大阴线，多条均线继续呈空头态势。总体上看，市场目前关注的重心在于中国经济未来能否企稳，在目前还没有任何迹象显示经济已探底的情况下，市场任何利空将对股指产生压力，未来除非有较大的利好政策配合，否则股指还将延续这种弱势态势。(叶 苗)

　　经济见底预期后移引发暴跌

　　目前深沪股市已处于低位，昨日A股暴跌的主要原因是什么？

　　深圳智多盈赖戌播表示，昨日大盘暴跌的主要原因是中兴通讯、比亚迪、苏宁电器等行业龙头业绩大幅下滑，引发通讯、制造、零售等行业上市公司大幅下跌。同时，温家宝总理明确指出当前经济还没形成稳定回升态势，经济困难可能持续一段时间；此外，证监会上周五表示不会暂停IPO，市场预期下半年或有数只大盘股上市；新三板方案取得实质进展，将给主板市场资金造成明显分流。

　　金百临咨询秦洪表示，温总理宏观经济不振特征将延续的表态，意味着未来出台更为积极的刺激经济增长政策概率不大。经济二季度见底预期落空或延续至三季度见底，上市公司半年报业绩不佳可能延续到三季度季报。这也打破了关于上市公司业绩将在半年报见底的猜想。在此背景下，上市公司业绩地雷引爆之后，如果上市公司业绩在半年报见底的猜想成立的话，只需要一个跌停即可释放业绩风险；如今上市公司半年报业绩风险或延续至三季报，可能需要两三个跌停才会释放完业绩地雷风险。

　　平安证券首席分析师罗晓鸣表示，昨日深沪股市放量暴跌，主因是上市公司中期业绩低于预期。7月31日前上市公司业绩预告结束，目前是中报业绩预告或中报披露上半场，业线地雷大面积引爆导致资金不敢恋战，先出来以回避可能会踩中的业绩地雷。此外，中小板和创业板中小盘股补跌，也进一步放大了A股市场跌幅。（钟国斌）

　　“钻石底”可能成“豆腐底”

　　罗晓鸣表示，目前沪综指离前期低点15点，今天低开后顺势下探可能就破了。预计A股会构筑一个双底形态，后一个底位置低一点也正常。即便A股创新低也跌不到哪儿去。当中小盘股补跌及强势股补跌后，7月份或下半年机会大于风险。他分析认为，股市和经济敏感度不高，而股市和利率敏感度较强，但一般存在反应滞后现象。目前央行已降息两次，等到第三次、第四次降息之后，降息累积效应将逐步显现出来，届时A股市场有望由弱转强。

　　秦洪表示，大盘经过持续急跌之后，沪综指前期低点即所谓“钻石底”2132点面临考验。不排除多头今日会组织有效反击，从而使得A股出现企稳的可能性，毕竟每一次重要低点支撑位并非一下子就顺利击穿，更何况目前还有股指期货的存在，他们在2132点上方的护盘的成本，可以通过在股指期货而对冲掉，今日A股的确面临着一定的反抽，至少是盘中反抽。但无论是日K线的反抽还是盘中的分时反抽，2132点被击穿的趋势仍然存在。之所以如此，一方面是因为目前半年报业绩披露伊始，目前仅仅是消化业绩预告所带来的风险。而大批量上市公司半年报披露时间尚未到来，半年报业绩对A股的冲击至少要到7月下旬才能缓解。既如此，当前A股仍然不时面临着半年报业绩不佳公告的冲击。

　　赖戌播表示，从基本面看，经济下行已涉及上市公司业绩；A股市场中期走势不容乐观。从技术上看，始于5月初的A股这轮下跌，在6月25日跳空击穿沪综指2242后（3月份沪综指低点），就酝酿了创新低5浪格局；从当前A股市场走势看，大盘仍没有止跌或见底迹象，如果没有实质性利好出台，沪综指本周创新低或在所难免，而一旦跌破前期低点2132点，5浪下跌趋势基本确认，初步估计将试探2050点一线。（钟国斌）

　　建议投资者静候入场时机

　　赖戌播表示，如果A股短期内不止跌、甚至跌破沪指2132点，则强势股酒类板块补跌几成必然选择。操作上，稳健型投资者宜保持三成以内仓位，轻仓观望为上策，直到确认大盘出现周线级别、中级转向，再介入市场也不迟。中线看好医药、食品饮料和受益于平板电脑、智能手机大发展的电子科技类股票。同时，投资者应注意回避题材绩差股、小盘股和强势股系统性风险。

　　哲林投资徐泽林表示，A股持续探底过程中，强势股一定会补跌，投资者应轻仓观望为主。等到市场止跌企稳之后，中线配置首选政策扶持，弱周期性行业品种；受国家政策调控行业，以及强周期性行业，弱市市场投资者应尽量回避。但当周期性行业股票跌多了，比如估值很低或跌了30%以上了，短线或可以适当参与，典型行业如煤炭、电力等。

　　（钟国斌）

　　基金连续两周加仓

　　【深圳商报讯】（记者 李玲）尽管上周一大盘在6月CPI和PPI超预期回落的冲击下一度大跌，但全周仍呈现探底回升走势。从基金操作来看，上周基金仓位微升，一定程度上也折射出市场信心正渐趋企稳。但基金业内人士表示，在经济面不断下滑的背景下，市场难以走出调整格局，短期内仍将继续探底，但投资者可以考虑逢低吸纳。

　　众禄基金研究中心仓位测算结果显示，上周纳入监测的开放式偏股型基金平均仓位自前一期的78.29%上升0.05个百分点至78.34%。其中，股票型基金平均仓位为83.39%，较前期上升0.08个百分点；混合型基金平均仓位为70.02%，较前期下降0.01个百分点。

　　值得注意的是，在股票型基金连续小幅加仓的同时，二级债基近期却创下两年来仓位最高点。根据信达证券的测算，7月以来二级债基的整体股票仓位一举突破10%关口，截至上周末其仓位水平已达到11.5%。据万博基金经理研究中心总经理马永谙测算，上周二级债基股票仓位创两年新高，对权益类资产相对谨慎的二级债基大规模入场，某种程度上说明基金对股市的情绪正趋于乐观。