7月12日，沪指最低下探至2152.68点，距离李大霄的2132点钻石底仅有一层窗户纸的距离，李氏的“2132 ‘第四历史大底“论随时面临破产，尽管李大霄目前遭到众多市场人士的炮轰和质疑。他仍在坚持2132点钻石底拒不认错。

　　总结李大霄近段的言论，主要认为目前市场中蓝筹股的估值已经处于历史底部，同时货币政策已经转向宽松，而汇金增持、养老金入市都表明市场是三底合一，目前正是长线投资入市的时段。但2132不过是一个随时可能击穿的中级底，无论钻石底，还是第四历史大底，其实只是李大霄的一厢情愿，。

　　“蓝筹不蓝” ：估值底持续下移

　　李大霄的钻石底论的一个重要依据就是认为目前沪深300的估值水平已经与998和1664时的估值水平相当。

　　但是2005年6月形成998大底时，市场还没有全流通，到2008年10月形成1664大底时。市场只是部分全流通。在2007年6124点位时，A股的总市值34万亿，而流通市值仅为8.7万亿，而截止到2012年7月4日收盘时，A股的总市值仅为22.7万亿，流通市值已达17.4万亿。 以流通市值计，2012年的2100点相当于2007年12000点，在股市超速扩容的今天，估值的体系已经与其时发生了巨大改变。 1664大底的估值水平岂能构成今天的大底？

　　另外李大霄认为，很多蓝筹股是从10倍PE开始上涨，姑且不谈由于流通市值扩大带来的估值体系的变化，目前用市盈率（PE）对蓝筹股估值是极为不合理的。众所周知，在沪深300中大量的蓝筹股是周期性行业，在经济下行的周期，周期性蓝筹股的业绩是逐渐下行的，甚至可能出现大幅的亏损， 比如钢铁股、水泥股、煤炭股最近的大面积亏损，这样在进行估值时候用PE有何意义。在目前经济下行压力没有消除的情况下，周期性的蓝筹股业绩有进一步恶化的趋势，这样必然导致蓝筹股估值水平的继续下移。因此，这就解释为何李大霄在2132点附近认为招商银行、中国石化、中国石油已经提前见底，但是最近这些股票又连创近年新低甚至历史新低的原因？这也就是为何股民2008年大跌时抄底抄在半山腰上的缘由，因为地板价之后还有地窖价，地窖价之后还有十八层地狱在等着你。

　　更为悲催的是，投资蓝筹股可能面临着终生难以解套的风险。从国内外的经验来看，蓝筹股的概念并非是一成不变的。例如美国在工业化进程中，铁路股、钢铁股、汽车股曾一度被视为蓝筹股的代名词，但是随着后工业化时代和信息科技时代的来临，这些昔日的蓝筹股要么已经扔进历史的垃圾桶里，要么在市场中的地位式微，股价长时间维持在低位。而取代这些昔日明星的是以微软、沃尔玛、可口可乐等为代表的网络科技、商业连锁、大宗消费等行业领域内的股票。而在国内的如果您在97年70元买入大蓝筹四川长虹，在07年48元买入中国石油，迄今亏损达90-95%以上，毕生恐怕解套无望。

　　政策从来不是底 资金并无大规模入市

　　李大霄坚称2132点是底部的另一重要理由是货币政策实质宽松、养老金入市、汇金增持构成政策底部。

　　而如果研究A股的历史走势来看，政策底从来都不能构成市场底部。例如在2008年4月降印花税、9月，央行降息降准，汇金增持及再降印花税并没有改变市场连绵下跌的走势。 人们往往在绝境的时候容易出现幻想，把市场中的一些毫不相关的事件一厢情愿的认为是政策救市、托市。例如2012年两次降息和两次降准，李大霄认为认为货币政策实质宽松，有利于股市。但是市场表现却是如出一辙的高开低走，将抄底的人深套其中。因为货币政策的宽松恰恰反映出国内经济下行的压力不断增大。有学者认为，目前国内经济的主要问题就是因为国内外需求萎靡而导致产能严重过剩，企业面临着去库存化和减产的压力，而依靠货币政策并不成解决产能过剩问题。

　　另外从理论上将，货币宽松在利率降至零利率的时候就会遭遇政策瓶颈，因此货币政策在经济下行时防通缩远没有在经济增长时抑通胀有效。

　　6月CPI创29个月新低，PPI连续四个月处于负值，因此有经济学家认为过中国经济已经有明显通缩的迹象，此次经济调整并非短期可以走出，另外从国内外的历史来看，通缩阶段的初期和中期市场没有牛市的可能性。 而此前之中被市场寄予厚望的养老金入市，最终仅仅不足400亿资金入市，且限定了种种门槛。而大小非低成本的持股成本，导致不论市场牛熊与否减持动力丝毫不减。在IPO速度没有放缓，大量的上市公司排队等候圈钱的情况下，上交所又提出“2020年达到80亿市值”的大跃进口号，在此情况下，场外资金安有进场的胆量和理由？目前市场的成交量急剧下滑，市场真实日换手率（真实换手率=日均成交额÷流通市值×100%）仅仅为0.4 %左右。这样的股市出现上涨除非奇迹的出现。

　　总之，李大霄的“历史第四大底”和“钻石底”论是完全站不住脚的，因为目前的市场与前三个历史大底出现时的流通市值水平、市场环境乃至所处实体经济周期已经发生了天翻地覆的变化。