美股三连跌、欧洲股市四连阴，再加上周一大跌的惯性，沪深两市昨日低开后持续在低位震荡，盘中创出近期新低2156点。

　　虽然周一杀跌的元凶银行等指标股成为昨日护盘主力，但市场恐慌情绪仍未缓解，个股呈现杀跌格局，对指数形成了一定的拖累。由于市场存在恐慌情绪使其对利好视而不见，但随着时间的推移，超跌反弹一触即发。而且很久没有见到的大面积跌停的现象也开始出现了，这也是判断是否有超跌反弹的一个重要参考。

　　从基本面的情况来看，最近公布的数据显示多省6月用电出现负增长，显示经济下行有进一步扩散的迹象，通缩的阴影始终影响着我们。指数在出现新低之后，市场分歧可能会进一步加大，而我们需要密切关注成交量的变化，信心从量能上可以看出，有量反弹就有信心，无量反弹后劲不足，而最近两天成交量从700亿萎缩到了500亿，要是低于500亿，大家要更加小心了。

　　刘一手昨日认为，目前市场已经较前几天发生了很大的变化，之前是不管大盘涨跌，每天都有20家左右的公司涨停，盘面看似岌岌可危，但指数始终能站在2200点之上。而目前则是跌停个股大量出现，昨日跌停的非ST股就达到23只，市场情绪迅速转换。资金也是大量流出，周一主力资金净流出69亿，周二净流出47亿，这种环境下，只能是多做多错。

　　昨日知青认为，连续两次降息虽然使流动性得到改善，但宏观经济政策要在实体经济领域发挥作用会有几个月的滞后期，再加上即将进入中报公布的密集期，所以两次降息后股市都延续了之前的下跌趋势。尽管当前A股市场估值较低，但考虑到经济下滑的隐患，要有像样的反弹，离不开外力因素的刺激。

　　来源:《金融投资报》