金证顾问 易凯

　　周一的长阴线宣告小双底形态失败，从而变为M头走势。从量度跌幅计算，后市股指仍有继续下跌到2140点附近的可能，甚至不排除跌破2132点这一年内低点的可能。

　　在经济增速持续下滑的大环境下，市场期待的利好还是成为主力抛售的理由。在上周五股指凭借利好出现上涨后，本周一股指再度出现大幅下跌走势，更使前期有可能成为W底的短期形态，最终演变为M头，让多空争辩一锤定音。

　　从消息面上看，周一的大跌更多地是受到经济下滑的态势继续明朗所影响。这不仅是经济数据的证明，更多地管理层部分言论也开始承认目前经济下滑现状。周一6月经济数据公布，虽然看到CPI进入2时代，但是6月份PPI降2.1%超出了市场的预期，表明当前需求不足的情况以及当前经济景气程度非常低，企业利润在不断下降;另一方面，中央高层也在调研中指出，当前我国经济运行总体上是平稳的，但下行压力仍然较大。另外，诸如年内第二大IPO中国铁物上周五过会，连续的巨额融资抽血，给市场造成沉重压力。

　　经济下滑影响企业利润下降，从而推导到市场估值的下沉。从盘面上看，跌幅榜中大多数是业绩出现下降的个股，如常发股份、东凌粮油等;而涨幅榜上，朗玛信息、沃华医药等个股凭借中报预喜利好纷纷逆势上涨。另一方面，前期强势个股即使业绩预增，也难改主力积极抛售的压力，前期持续上涨的佐力药业也出现在跌幅榜上。

　　从K线图上看，周一的长阴线宣告小双底形态失败，从而变为M头走势，该区域震荡空间在40点左右，颈线位置在2185点附近。从量度跌幅计算，后市股指仍有继续下跌到2140点附近的可能，甚至不排除跌破2132点这一年内低点的可能。不过，笔者认为，所谓不破不立，若后市一旦跌破2132点，新一轮更重磅级的政策利好将陆续出台，无论是行业扶持、制度创新等，必然带给市场阶段性的赚钱效应，届时，政策利好催生的主题投资机会，无疑是主力资金追捧的焦点。

　　另外，在半年报公布期间，“防雷”重于“掘金”，投资者应该关注业绩白马股，规避业绩地雷股。由于5、6月份的阶段性下跌，很多个股出现较大幅度下跌，这也使很多预增个股并没有在利好刺激下，走出较大幅度的上涨行情，如率先公布预增公告的红太阳，预增幅度达到6756.52%-7547.66%，但并没有出现大幅上涨。同时，从连续跌停的星星科技等个股来看，前期也是一路震荡下挫，预减公告更是加大了个股的下跌速度，因此，建议在选择预增个股的投资机会上，关注前期活跃的强势品种，如医药、食品饮料等个股，这样可兼顾上涨动能和抗跌效应。同时，从统计数据来看，煤炭、钢铁、水泥等周期性板块的集体预减，其股价在前期也呈现震荡下跌趋势，一旦出现预减或预亏公告，将进一步加大个股跌幅，建议投资者及早回避。

　　来源:《金融投资报》