预计"十二五"节能环保产业中节能和环保将占主要部分，而资源循环利用将成为成长速度最快的子领域。
　　
　　国务院日前印发了《"十二五"节能环保产业发展规划》，明确"十二五"期间，节能环保产业产值年均增长15％以上，到2015年，节能环保产业总产值达到4.5万亿元，增加值占GDP的比重为2%左右。
　　中信证券研究报告指出，《规划》制定的产值及增速等数据基本符合市场预期。《规划》的出台将全面助推产业发展，进一步确立资源综合利用在未来的广阔前景。目前，东江环保、碧水源、桑德环境、维尔利等多家上市公司已经或正在相关领域积极布局，中长期的成长性值得看好。建议关注三条投资主线：首先，看好破解资源瓶颈领域的东江环保、碧水源中长期投资价值；其次，基于脱硝市场启动及补贴电价出台预期，推荐业绩稳定增长、估值优势明显的龙净环保；最后，工业炉窑改造、餐厨垃圾等市场需求逐步释放，关注订单落地给天立环保、维尔利带来的投资机会。
　　中金公司研究报告表示，短期内，考虑到2011年单位GDP能耗及氮氧化物排放量不达标，预计下半年各省节能规划细则及脱硝加价政策可以期待；中长期，预计"十二五"节能环保产业中节能和环保将占主要部分，而资源循环利用将成为成长速度最快的子领域。
　　中金公司表示，节能环保行业平均交易区间在2012年为市盈率28～29倍，市净率2.4～2.8倍。随着下半年环保配套政策及资金不断落实，环保上市公司业绩肯定将进入快速增长阶段，估值溢价将得到有力支撑。下半年最看好政策驱动对于建筑节能服务企业的正面推动，同时看好脱硝市场和水质提标市场的订单落实情况，并密切关注土壤修复和资源循环利用的产业化进程。重点推荐达实智能、龙源技术、碧水源，审慎推荐永清环保。
　　
    行业评判
    
    申银万国  煤炭板块预期有望修复
    报告认为，随着海外煤价止跌反弹，国内煤价跌速趋缓，加上整体流动性改善，市场对煤炭板块过度悲观的预期有望修复，强势个股存在20%甚至更高的上涨空间。煤炭是风险收益最佳品种，建议从中报和超跌主线中精选投资品种。从中报出发，推荐买入盘江股份、国投新集；从超跌出发，推荐买入煤气化、冀中能源。
    中信证券  机械板块估值水平较低
    上半年机械行业增速正常回落，预计下半年行业整体盈利水平仍将面临较大压力。但机械板块当前估值水平较低，下半年景气度有望回升，维持强于大市的评级。推荐行业龙头和产业空间大、积极转型的成长股。重点推荐中联重科、开山股份、杰瑞股份。维持中国南车、中国北车、新研股份、达意隆和盾安环境的买入评级。
    国泰君安  政策面上升利于地产股
    未来房贷利率整体下浮的趋势不会改变，地方政府放松公积金贷款政策将持续复制，这将有效提升刚性需求购房者的购买力。政策面与基本面的上升有利于地产股的估值修复和提升。地产股行情远未结束，任何调整都是买入机会。一线地产股首推金地集团、华侨城A、保利地产；二线地产股推荐苏宁环球、北京城建、新湖中宝、金科集团、福星股份等；三线地产股推荐世联地产、鲁商置业等；非现金融资推荐广宇发展、招商地产、重庆实业等。

    投资策略

    华泰证券  7月是今年最佳投资时期
    尽管二季度经济持续减速的压力较大，但经济二季度可能见底。目前估值水平已基本反映业绩的悲观预期。从政策底到经济底的转换中，市场底逐步明确。随着市场在7月份对宏观数据逐渐消化，市场有望迎来本年度最好的投资时期。关注金融改革受益的行业，主要关注非银行金融，如保险、券商以及信托等；继续关注政府推动的新兴产业，主要关注环保、节能、信息化、生物等；关注中小企业和创业板中的细分行业的科技股龙头，如智能交通、安防、自动化控制等；继续关注景气度向好的医药行业。

    华融证券  三季度上探2600～2700点
    三季度后半段，经济弱平衡的力量将逐渐显现。在经济层面，这种短期变化较为平淡，但对于投资来说，尤其是在经济连续10个季度下滑、市场消化了前期负面因素的背景下，经济弱平衡有望给资本市场带来一波反弹，谓之"秋收"。这是下半年最重要的一段行情，上证综指高点可能在2600～2700点这一区域。而四季度，中长期的问题将陆续在市场上浮现，逐渐给市场构成下行压力。策略上应选择"冬藏"，保持"秋收"的成果。

    中金公司  7月下旬反弹进入第二阶段
    从7月下旬到8月份，反弹有望进入第二阶段，其时间跨度大约涵盖央行降低存款准备金率、公布二季度的各项经济数据，直到预期之中的8月份央行再次降息。其具体指标是银行信贷增速和货币供应量增速均出现回升。从7月下旬到8月的反弹重心将逐渐从题材概念股和中小盘股向以地产、券商和保险为首的利率敏感型板块过渡。建议7月中旬减持包括医药、环保、白酒和消费电子在内的一批前期表现最好的板块。到了8月份，随着对于经济和政策预期的乐观程度可能出现的上升，可配置一部分周期股，如水泥建材、铁路基建、工程机械、化工材料等。