《红周刊》特约作者 李林

　　6月29日的反弹属于笔者之前提到的第4子浪反弹，正常应该分为3个波段，虽然周五上证指数一度再创新低，但也不排除下周再度上冲的机会(见图1)。

　　如果下周市场再度上冲，按照第4子浪算的话，反弹的终极位置应该不超过2290点，但若万一突破2290点一线压力，就有可能不是第4子浪反弹，而是一个更高级别的反弹。

　　目前市场非常地疲弱，对利好比较麻木，这是熊市最极端情况下才有的市场状态，这种状态下，短期技术指标很难再有效地预测后市波动，因为大盘已没有弹性，利用量价关系预测的意义也不大，因为成交非常低靡，且短期难以迅速逆转，只有从浪型上观察更合适。

　　笔者判断，2010年11月11日开始从3186点展开的调整划分为5个大浪(见图2)，现在运行在第5浪里，6月29日的反弹应该是笔者上周提到的第4子浪反弹，反弹结束后，将展开第5子浪下跌，由于第3子浪充分延长，所以第5子浪下跌的幅度和时间比较随机，可长可短，但无论怎样，大盘再度暴跌时大家不要恐慌，反而是一次绝佳的抄底机会，估计一个真正的中期底部就要在恐慌中诞生了。

　　最近和朋友交流，现在的A股处于熊市的什么阶段，我的看法是，处于熊市的第三阶段，即末段，按照笔者的经验，熊市尾段一定是个股分化最严重的时期，一些行业由于提前经济见底或进入景气周期，优秀企业的股价提前进入上升通道之中，比如现在的贵州茅台、包钢稀土、汤臣倍健等等。参考2001~2005年那次熊市，2004年下半年进入的熊市末段，当初也是茅台、张裕和一些港口集装箱类的企业迭创新高提前走牛。

　　一般熊市末期虽然很恐怖，但实际股市的跌幅已经远不及熊市中期，今年大盘基本上就处于宽幅震荡的状态，和去年的单边下跌是没法比的，但由于大家在熊市中呆得太久了，所以这个时期是最考验耐心的，很少有人去买股票，舆论也不支持多头，所以这个时候是最不敢买股的，但却是股市最有价值的时候，虽然短期买入还会面临快速下跌的风险，但还是要大胆买入，因为谁都很难测算出那个最低点到底在哪里。