■本报记者 唐福勇

　　与第一季度IPO情形相比，今年第二季度全球的IPO形势有所改善。尽管安永大中华区高增长市场主管合伙人何兆烽7月3日在安永2012年IPO市场半年回顾与展望新闻发布会上这样表示，但对于下半年全球IPO市场活动的前景，在安永的报告中也并不十分肯定会转好，只是强调全球IPO活动和资本市场中也蕴藏着很多正面的迹象。

　　这些迹象包括：发达经济体及新兴经济体的均衡货币政策，将对恢复投资者和发行商的信心发挥重要作用；不同的宏观经济环境应能继续为下半年的全球IPO市场带来大量机遇；全球各地有大量私有企业正等待市况好转时上市。他们只是在等待全球市场稳定下来，对全球经济增长的担忧散去，以及IPO窗口打开。

　　因此，安永建议，未来几个月中，IPO交易的机遇之窗可能转瞬即逝，而且常常没有丝毫征兆。各家公司需要提前做好准备，一旦可行的市场窗口打开，就应立即采取行动。

　　何兆烽对记者表示，虽然第二季度的结果显示集资情况相对乐观。然而，这乐观情况只在某些市场出现，而投资者缺乏信心和经济前景不明朗仍继续阻碍资本市场活动。

　　记者从安永的统计数据中发现，2010年以来，尤其是去年以来，中资概念股在美上市变得不再容易。用业内的话形容，中国企业赴美上市进入冰封期。从数据来看，今年上半年仅一家中国企业在美成功上市。

　　与此同时，由于中资概念股的危机出现后，在美企业的退市变得日益增多。数据表明，2010年中国企业在美上市企业宗数42家，退市3家，2011年上市14家，退市41家，今年上半年则是上市一家，退市19家。

　　安永审计服务合伙人唐嘉新在新闻发布会上对记者表示，这一现象表明信心危机严重影响在美上市的中国企业。

　　对于未来中资企业赴美上市，何兆烽认为，关键取决于对中资概念股信心的恢复问题。另一个全球性的因素则在于投资者信心不足，持续的欧洲主权债务危机和全球经济下滑担忧带来的经济不确定性，继续在抑制资本市场活动。

　　这一点，从取消或延迟上市的相关数据就能得到一定佐证。根据迪罗基提供的数据，2012年第二季度有79宗交易延迟或取消。许多公司推迟上市的原因主要是市场不确定。从全球范围内看，2012年第二季度有17宗交易延迟，62宗取消。其中：25宗交易来自美国公司，23宗来自大中华地区，还有9宗来自澳大利亚。相比之下，2012年第一季度只有4宗交易延迟，44宗交易取消。在唐嘉新看来，如果经济形势向好的话，退市的趋势可能会慢下来，这依然取决于市场的气氛。

　　值得注意的是，国内IPO活动相对境外更为活跃。从上半年的全球IPO活动来看，交易宗数最多的前八大交易所中，深交所排名全球第一，交易宗数88宗，占全球交易宗数的21．8％；上证所排名第七，交易宗数16宗；从融资额最高的前八大交易所来看，纳斯达克排在第一，深交所排名第三，港交所、上证所分列第四、五位。深交所融资77亿美元，占全球融资总额的13％，上证所占6．4％。

　　安永对下半年IPO预测

　　■香港：

　　有意在香港上市的企业，尤其是中国内地的企业，数量仍然众多；

　　个别近期的新股招股反映良好，IPO市场有回暖的迹象；

　　发达经济体及新兴经济体的均衡货币政策，将对恢复投资者和发行商的信心发挥重要作用；

　　不同的宏观经济环境应能继续为2012年下半年的全球IPO市场带来大量机遇；

　　未来几个月中，IPO交易的机遇之窗可能转瞬即逝，而且常常没有丝毫征兆。各家公司需要提前做好准备，一旦可行的市场窗口打开，就应立即采取行动；

　　估计下半年还有较大型的企业上市，估计全年集资额港币1900亿元；

　　双币双股形式的上市会在下半年出现；

　　■国内A股：

　　下半年A股IPO活动将继续保持活跃，但全年筹资额将低于2011年；

　　监管层下半年将继续促进新股发行市场化及提高企业融资效率；

　　目前已有数个超级大盘股通过审批或在为近期上市做准备，同时2012年国资委工作重点之一是继续推动具备条件的央企加快主营业务整体上市，可以预见下半年A股市场将会迎来数只大盘股的上市，但最终要看市场的接受能力。