本报记者 唐焰

　　在5月份时，大家对市场出现 “红5月”还抱有一定的期待，结果当月下跌了1.01%，6月央行实施了降息，原本以为市场会因此有所改善，结果在6月股市还剩4个交易日的时候，跌幅还在5%以上，惨状更甚5月。一再失望之后，在6月行情行将结束之际，市场又开始期待7月的股市能够带来希望， “五穷六绝七翻身”这句股谚能否成真?

　　七翻身，实现的关键还是在于经济层面能否出现好转。

　　国内方面，从最新公布的数据还看不出经济有好转的苗头。6月汇丰PMI初值为48.1，创下7个月来的新低，汇丰的各项数据表明国内经济通缩风险在加大，中小企业经营状况不乐观，年初市场普遍预计的中国经济在二季度见底的判断很可能出现误判。产能过剩、经济回落、结构失衡，使宏观调控政策虽有望进一步改善，但改善的空间有限。

　　国外方面，美国经济差强人意，欧债危机悬而未决，全球处在不稳固的初步复苏阶段。而且希腊的问题并没有最终解决，选举结束仅仅是让大家喘了口气，该如何让债主和业主都满意，才是希腊政府现在的主要问题，更深层次的是如何在高币值环境下恢复希腊的竞争力，这才是长远目标。现在来看，随着德国政府的表态看，债主在提要求，双方的分歧会很大，最终怎么妥协这是个艰苦的过程，全球市场也将同样经历痛苦。

　　就A股而言，最近表现出来一个特点，即指数下跌但个股活跃，每天涨停的个股基本都在20只左右，同时成交量出现了明显的大幅萎缩，5月份曾经出现过的缩容炒作现象，在6月行情即将结束之际再次出现，这是市场存量资金不足的一种表现。由于管理层一直苦心寻找的增量资金始终不见踪影，存量资金又不足，导致市场短期缺乏机会。而中长期必须考虑实体经济，近期油价连续下跌，钢铁、煤炭积压，表明企业增长放缓，近期市场的下跌就与有色、石油、煤炭等权重板块出现的联袂杀跌有关。

　　因此，在外围局势不确定以及国内经济下滑趋势没有得到有效改善的背景下，实现 “七翻身”的难度真的不小。

　　来源:《金融投资报》