《红周刊》特约作者 彭肇建

　　按照股改理论，股权分置改革之后，小股民就升格成为小股东了，A股的圈钱时代就一去不复返了。因此早在2007年8月，有位教授就曾说说：“两年前1000点的股市是一个主要发挥‘圈钱’功能的市场，5000点的股市则是全面转向资源配置并形成上市公司业绩大幅提升的市场。股权分置改革的成功解决了大股东与中小股东利益完全相悖的格局，中国股市在发展中第一次出现了各类股东利益趋于一致的价值取向。”

　　但也是这位教授，去年12月又提出：“股权分置改革的成果被篡夺成为豪门盛宴。制度的最大受益者是富豪。”既然股改能够让各类股东的利益趋于一致，那么其成果怎么可能被篡夺呢?除非股改理论本来就是在蒙人。

　　其实，2009年7月开始的新股“三高”发行，也是建立在股改理论的基础上的，既然股改让大股东和小股民成为利益趋于一致的共同体，那么需要一致对付的，自然就是不劳而获的打新族，所以要压缩一级市场的盈利空间，所以要打破新股不败的神话。那时一些炒股者被人当猴耍，还高兴得很。

　　5月上旬，郭树清指出：“把投资者当傻瓜来圈钱的日子一去不复返了。”我为这句话使劲鼓掌。不管郭主席说这句话的本意如何，我的理解则是，这“圈钱的日子”是有定义的，加上“把投资者当傻瓜”的前缀，就是一种特指。因为圈钱有轻重缓急之分，圈10个亿和圈1个亿对市场的影响差别很大;我相信通过郭主席的努力，之前那种“一切为原始股东的利益最大化服务”的圈钱时代会一去不复返。

　　我们现在对后面有700家企业排队上市心存恐惧，仔细算算，2009年7月到2011年12月发了720只新股，如果这720家没有“三高”发行，之前超募的资金足够再容纳720家了吧?虽然现在抑制“三高”发行属于亡羊补牢，而且抑制不等于根治。但补牢总比不补好，抑制总比不抑制好。

　　我始终认为，在A股这个“圈钱”市，利空是绝对的，利好则是相对的，所以我经常提醒自己，要学会妥协，要学会两害相权取其轻。