本报记者 唐焰

　　6月17日举行的希腊议会选举中，支持紧缩措施的新民主党赢得大选，这使希腊退出欧元区的可能性锐减。其实这个局面，多少还是在市场的预料之中，不然上周五希腊股市不会出现大涨。而受希腊利好的提振，沪深两市已经连续两个交易日出现高开。然而，虽然外围最大的不确定因素消除了，但A股市场给人的感觉却没有出现太大的改善，2300点仍然是大盘运行的中枢，甚至都还没有受到20日均线的真正考验。接下来还有60日均线、半年线，所以我们看到，市场谨慎情绪丝毫不减，这在成交量上体现得非常明显。

　　从周一的交易中可以发现，欧债危机虽然是前段时间市场关注的焦点，但这并不是影响目前A股市场的关键因素，不然近期股市不会表现得如此瞻前顾后，希腊情况的明朗并不能视为股市上涨的基础。当然，希腊选举的结果也难言好坏，若留在欧元区，势必将继续紧缩时代;若退出欧元区，又将冲击欧洲乃至全球的经济。总之我们还是得回归到A股自身结构上来分析行情的发展，这样才不会偏离市场。

　　应该说进入6月之后，大盘基本上就属于横盘震荡整理的格局，成交量也快速萎缩，总体上资金处于观望状态。这种观望源于国内各种不太乐观的数据。环渤海动力煤价格大跌，秦皇岛煤炭在港口积压，6月煤炭、有色的传统行情目前看来有点悬了。而现在与2009年相比，当年为了拯救衰退中的美国经济，美联储先后推出了QE1、QE2，向市场注入了大量的流动性，而这些流动性因人民币升值的预期，造成了当年我国外汇占款持续上升，直接导致了我国基础货币的严重超发。2009年广义货币M2有些单月的增速甚至超过34.12%。而现在，欧债危机持续发酵，由于美元指数的走强，5月份外汇占款可能再次出现负增长，那相应的我国基础货币投放也会减少。也正是如此，5月我国广义货币M2同比增速仅13.2%，这与2009年有天壤之别。数据不佳、资金减少，看来A股市场要想走好，还得等到自己的内伤休养好了才行。

　　来源:《金融投资报》