本报记者 邱志勇

　　有着炒股25万亿总市值的A股市场是否会边缘化的问题有些令人惊悚。不过，近期确实有一些经济学家正在谈论其成为事实的可能性。

　　所谓的边缘化，有的经济学家认为，可能类似2001年到2005年的市场情形。那时候市场持续下跌，投资功能和融资功能全废，投资者更是对这个市场敬而远之。更有经济学家认为，那样的情形算是好的，也许今后的A股会变成现在的B股，死气沉沉，几乎已经不再是一个股票市场。

　　未来这样的图景会变成现实吗?

　　从管理层的角度看，自然是不允许其成为事实，所以总会有一些利好在市场最为低迷的时候出台。对管理层来说，如今的A股市场太过重要，能解决无数企业的融资问题。然而，投资者的想法会有所不同，投资者到市场中投资唯一的目的就是获得投资回报;而一个没有投资回报，没有赚钱效应的市场，只能让投资者走开。可惜的是，长期以来，A股市场始终把融资圈钱放在首位，投资者却亏损累累。

　　现在的市场情况甚至变得更加恶劣。在以前，管理层尚会表态说，会根据市场承受力降低融资速度，并且在市场极度低迷时，几次暂停了新股发行。而今，在市场化的旗帜下，降低融资节奏等等不但听不到人提起，甚至干脆否认融资和市场下跌有关系。市场经济中最基本的供需关系能否定吗?当然，当有需要的时候，管理层也会拿起供需关系的法宝，比如最近，为所谓的抑制新股炒作，而提出增加股票供给量，从而为机构们的网下申购股票上市就抛开道。

　　须知，市场并不是一个可以需索无度的地方，就算是义务献血者，也有休养生息的权利。未来市场如果仍然只是一味的重视融资功能，那么投资者的不断离开就是必然;A股的边缘化，也就是必然。

　　来源:《金融投资报》