《红周刊》特约作者北京李丹蓉
　　上证指数经历了4月份的持续反弹后，于5月上旬进入到震荡调整周期。指数在突破半年线后，多空双方展开激烈的争夺，线上线下的来回反复，动摇着每个参与者的信念和决心。
　　大阳线的启发
　　经历过2010～2011年的绵延下跌，人们心中的牛市情节已渐渐远去。不过，2008年以来的历次反弹，却有4次大阳线值得我们回忆、思考（见附表）。这4根大阳线分别出现在2008年11月10、19日，2009年3月4日和2012年的1月17日。上证指数涨幅分别是7.27%、6.05%、6.12%和4.18%。相同之处是这4天有着几乎100%的上涨家数，涨幅5%以上的都超过了1000家，涨停板都超过了100家。不同之处在于最近的这一次，权重股表现明显落后于前3次，造成了指数涨幅的不同，但这一天也是4天中惟一全部股票上涨的一天。这一天涨停家数明显小于前3次，显示追高意愿并不强烈。权重股的较弱表现，体现了主流机构对未来行情的犹豫与担心，成交量的明显缩小，显示大众资金的介入还有待唤醒，这或许也是股指后期反复震荡，没有走出2008～2009年凌厉上涨行情的原因。3月股指快速回落，但没有跌破1月17日的大阳线便获得支撑向上运行，显示原始的多方动能仍然占优。
　　看过了这些异同，我们不得不感到，本次反弹，资金有着强烈的逢低布局的意愿，不追高是本轮行情的特点，而1月17日阳线半分位的位置，或将成为短期多空的分水岭，值得日后的密切观察（见附图）。
　　机构逢低布局遭遇抛压
　　这几日股指飘忽不定，6月4日上证指数大跌-2.73%，但仍有机构逢低布局丽江旅游，该股当天逆势大涨4.44%。公开信息显示，当天买入前5名中有4家机构席位，买入占比合计约70%，买卖资金对比1.47:1，在这样大跌的行情中，仍有机构敢于出手越发显得罕见。不过，虽然有机构的集中买入，该股在旅游股中也属于盘小、业绩尚可。但接下来的2天，股价放量下跌又回到起点，可见抛压不小，多空分歧较大。值得欣慰的是，查阅丽江旅游的历史走势发现，该股共有3次异动，第一次2010年4月21日，买入有2家机构，前5名合计买入占比18%，之后该股经过短暂回落整理，仍走出了一波像样的上升行情；而2011年4月13日再次异动，公开信息显示，买卖机构家数比为1∶3，买入占比40%，但该股随着机构的卖出，走出了明显的中期下跌行情；而本次机构再次集中买入，能否走出2010年的类似行情，仍然值得关注。同时，该股的表现能否演绎成机构对未来旅游、消费行业的看多情节也是值得留意。
　　短期利润来自超跌反弹尽管有了各种中期向好的预期，但不可否认，股指还在一个大的熊市末端，短期的利润仍然来自超跌反弹。2012年1月6日与3月30日的底部都体现出超跌的轨迹，不论是下跌家数、5日均线之上家数以及超卖家数，都处在一个极限的位置。既然是超跌才能带来短期利润，我们就不能盲目跟进，而应该等待真正超跌的来临。比如5月28日的阳线，有人认为可能筑底成功了，其实在其前一交易日5月25日下跌家数占比只有78%，5日均线之上家数有22%，这两项数据虽差，却不构成惨烈，这样的反弹也不会有高度可以期待，因此多一份耐心和细心，等待最空时刻的来临，或许才是一个成熟的交易者应该具备的素质。