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　　“由于预期宏观调控放宽，消费品、工业、房地产等景气循环股将在未来1到3个月提振市场，但在未来6至9个月的表现将会令人失望。”瑞信中国研究主管陈昌华昨日在瑞信中国投资年会上指出。

　　瑞信认为，尽管中国政府推出经济刺激政策的预期将鼓舞市场情绪，但在国内增长放缓的背景下，逐渐下滑的公司盈利能力将成为中期市场的主要担忧。

　　瑞信表示，未来一到两年，在国内经济增长放缓的背景下，国内企业将面临经营杠杆效应对盈利能力带来的负面影响，诸如劳动成本增加、原材料成本上涨等结构性问题，将会继续使企业经营困难。中国股市的长期表现将会取决于消费品、信息技术、医疗、工业设备及非银行类金融机构这些新兴板块，能否取代银行、能源、商品及地产等被普遍重仓的传统板块。瑞信预测，未来12个月，MSCI中国指数目标值将达70点，上证指数目标值为3100点，恒生指数目标值为13000点。

　　而对于中国房地产行业，瑞信分析师也对其过度供应、企业财务状况及宏观经济风险表示中期担忧。瑞信亚洲房地产研究主管杜劲松表示：“市场预期的经济刺激政策将会降低短期内上市公司破产风险。然而，我们认为刺激政策仅仅起心理提振作用，并不能大幅改善房地产市场的基本面，因此该行业上涨的势头将被压制。”