■特约撰稿　吴勇毅
     
　　“以旧换新”的补贴政策谢幕不到半年，节能补贴的新政又接踵而来。今年以来持续低迷的家电市场终于迎来一场“及时雨”。

一场家电消费的“豪门盛宴”

　　5月16日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，讨论通过《国家基本公共服务体系“十二五”规划》，研究确定促进节能家电等产品消费的政策措施。会上决定安排财政补贴265亿元，推广节能空调、平板电视、电冰箱、洗衣机和热水器。随后，国家财政部、发改委和工信部率先公布了空调、彩电的补贴细则。节能彩电、空调补贴6月1日正式启动，实施期暂定一年。
　　《通知》规定，支持推广的高效节能平板电视为能效1级的液晶电视和等离子电视，且能效指数分别达到1.7及以上水平、1.4及以上水平，被动待机功率不大于0.5瓦；支持推广的高效节能空调为能效等级2级及以上，额定制冷量在14000W以下，气候类型为T1的分体式房间空气调节器。
　　《通知》指出，中央财政根据各类产品特点、高效节能产品与同类产品的成本差异、促进扩大节能产品消费等情况分类分档给予补贴，其中：液晶电视为100元／台—400元／台，等离子电视为250元／台—400元／台，定速空调为180元／台—330元／台，转速可控性空调为240元／台—400元／台。
　　专家称，本轮补贴，不仅时点之早远超预期，额度之高也有望比肩“以旧换新”和“家电下乡”两项政策的总和，可以说，又一场家电消费的豪门盛宴或即将开席。

空调业洗牌加剧

　　此次节能补贴政策将对企业生产经营产生积极导向作用，厂商都加速推广节能家电，抢食政策“蛋糕”，并加速行业分化洗牌。
　　美的制冷家电集团总裁助理表示，这是国家第一次将变频空调纳入专项补贴政策，美的将全力推广可达一级能效的全直流变频空调，海尔也表示要将能效等级2级及以上的高效节能空调的产品占比提升50%以上。而格力则将重点推广在家用变频空调领域取得历史性技术突破、仅45瓦／时的低耗能的1赫兹变频技术，并在近期首开“格力变频空调两年包换”的承诺。
　　值得关注的是，与2009年出台的节能惠民工程的补贴办法不同，此次补贴显然提高门槛，首次明文规定“申请补贴的企业年推广节能空调量必须不少于10万台”。家电行业观察家刘步尘指出：“家电下乡补贴是‘普惠式’，只要取得资格就可以补贴。而此次补贴新政设立较高门槛，补贴对于企业和产品均有选择。以空调为例，针对一级空调才有补贴资格，且能效等级越高补贴将越高。”从此次新政内容看，对空调行业的补贴不仅涉及定速空调一级能效，还将囊括变频空调一级和二级能效。另外，超高能效产品还有望获得额度接近1000元／台的高额补贴。因此，此举可看作是国家为了督促企业优化内部产品、提升节能产品结构例之举，能耗高、技术落后的企业将被排除在补贴范围之外。专家称，至少将有15%的空调企业不能享受补贴。
　　对于整个市场而言，节能空调比例越高的大型企业受益越多，将使空调行业的“马太效应”更为强烈，产业的两极分化将日趋明显，强者愈强，而弱者则面临被挤压，产能不足的企业可能将逐步退出市场。
　　空调节能惠民政策的实施，除了拉动内需、促进消费以外，更重要的是通过政策导向，带动空调产业从低能效向高能效升级，促进空调产业向绿色产业方向发展，提高中国空调业国际竞争力。但是空调产业的升级转型，不能单单依赖于政策的引导，更需要靠企业自主持续的技术革新作为支撑，依赖于企业对技术研发的持续投入，而这恰恰是大部分空调企业的弱项。目前，国内大多数空调企业核心技术的缺失，具有较强的对外依赖性，成为企业发展的一大障碍。

格力空调受益或最大

　　此次财政补贴细则出台的力度、速度超出市场预期，或与“稳增长”成为当前国内更为重要的任务不无关系。因此新政出台之后，多位行业人士预计今年家电整体走势将出现“先低后高”，全年家电增幅为10%，后半年增速将加快，预计提速至15%。
　　而谈及对具体企业业绩的影响，家电分析师刘娟指出，补贴政策对变频空调比例大的企业业绩有明显的拉动作用，尤其是格力、美的这样一线龙头企业，今年营收、净利也肯定会借力进一步上扬。
　　去年空调格力销量3500万台，美的2800万台，二线企业海尔的销量则为600万台左右，格兰仕540万台，其中符合国家补贴条件的空调产品至少将占20%左右。国金证券分析师陈运火预计，“空调补贴受益最大企业将是格力。格力去年利润53亿，今年按照利润或将超过65亿，而通过此次政策补贴，格力利润或将达到75—80亿，美的也将达到50亿左右。”从技术水平看，格力电器整体研发能力比较强，目前拥有中国制冷行业唯一的国家节能环保制冷设备工程技术研究中心，并且已经取得了包括高效直流变频离心机组在内的7项国际领先技术，是目前空调行业“领跑者”殊荣最有力的竞争者。
　  申银万国也认为，空调及电视节能补贴细则的推出有助于拉动行业短期需求和驱动蓝筹估值提升，上市公司中受益最大的是格力电器，从股价来看格力电器对应市盈率才14倍，估值优势较为明显。
　　不过另一位业内人士王金亮认为，政策对目前低迷的市场肯定是一场及时雨，但后续效果还有待观察。因为补贴是间接补给消费者，而不是装进空调企业的腰包，对企业平均利润的提升作用不大，但能对市场销售产生刺激作用。
　　中信证券一位分析师也建议投资者理性看待节能空调补贴，这不是政府发“红包”给空调企业，而是都应计入企业营业外收入，没有必要过分地单独去计算补贴能够给各公司的业绩增厚多少。