餐饮旅游
　　板块估值有望提升
　　中国旅游商品开发研讨会在浙江义乌召开，目前，全球旅游商品消费已占整个旅游消费总量的60%，而中国旅游商品消费量仅占28%，发展空间很大。《海南经济特区旅馆业管理规定》首次将家庭旅馆纳入正式管理，这一规定将于今年6 月1 日起开始实施。此外，国家旅游局公布Q1 全国旅行社统计：2012 年第一季度全国旅行社组织国内旅游2097.91 万人次、5591.18 万人天，接待2479.06 万人次、4658.91 万人天，同比增长9.01%、18.34%、8.22%和12.54%。同时，全国12136 家星级饭店第一季度的营业收入总计为571.38 亿元，平均房价为317.32 元/间夜，平均出租率为54.63%。
　　西南证券认为，长期看，无论是行业景气、政策预期等，旅游板块都值得投资者积极关注。而从中短期业看，因4 月份一季报效应（旅游淡季），五月、六月旅游板块表现一般。但随旅游旺季来临，清明节、五一等节日的存在，二季报业绩一般较为理想，再加上旺季的来临，三季度板块估值有望提升。因此，五月、六月是择股布局好时机。我们推荐关注组合为：中国国旅、宋城旅游和湘鄂情。
　　银行
　　中间业务提升空间大
　　经济放缓背景下，银行追求规模扩张的发展方式已难以持续，四月信贷数据不容乐观，股价表现与业绩背离也在情理之中。中小贷款将是继市场化贷款，零售贷款之后的第三次信贷转型。民生银行从制度和规模上都取得了领先地位，优势仍将保持；招商、深发等后来者机会依然很大，未来在中小贷款领域转型成功的银行将迎来较好的业绩增长和股价表现。企债发展迅速，2011 社会融资规模占比10.6%，已成为我国第二大融资渠道，大型企业脱媒趋势不可逆转；规模以上工业企业贷款需求稳中有降。目前是向中小贷款转型的最佳窗口期。
　　实现中小贷款收益必须将其独立划分经营，提高效率和风控能力。由于资金，区域和人才的优势，大中型股份制银行中机会最大，民生、招行、深发展转型成功的可能性最大，其他商业银行最终很可能在经济上升期回到大中型企业+个人住宅抵押贷款的发展道路，退出竞争。中小企业客户粘性要远大于其他零售客户，以中小贷做引，中间业务未来有很大提升空间。建议超配民生、招行、深发展，标配工行、建行。
　　医药生物
　　行业利好频出
　　国家药监局汇总并公布了各省市铬超标胶囊剂药品情况，大部分医药上市公司的产品合格，但也有10 家上市公司或其子公司被曝光铬超标，重点公司中，康缘药业的桂枝茯苓胶囊被曝光，此外亚太药业、佛慈制药和西南合成也有部分胶囊产品被曝光。此外，近期卫生部发布了《中国慢性病防治工作“十二五”规划》，就相关慢性病“十二五”期间知晓率、治疗率和控制率的提升给出了量化指标，我们认为心脑血管等慢性病治疗领域的生产企业有望受益，此外也可能利好拥有相关慢性病防治和诊断设备的企业。
　　国都证券认为，近期行业细分政策频繁出台，政策预期继续向好。建议投资者重点关注以下几类公司：一是增速相对稳定、降价影响较小的细分行业例如血制品、麻醉品，推荐华兰生物、人福医药、恩华药业；二是高增长、估值合理个股，推荐红日药业、同仁堂、瑞康医药、昆明制药、和佳股份；三是受益于行业集中度提升，估值安全个股，推荐华润双鹤、科伦药业和国药一致；此外稳健白马股云南白药、天士力、东阿阿胶、恒瑞医药、康美药业等也可逢低关注。(邹雪 整理）