对于资本市场来说，内幕交易只是肘腋之患，官商勾结、兵匪一家才是心腹大患。
　　美国检察官队伍是一个出干部的地方。克林顿竞选阿肯色州长一职之前，先选择任州司法部长来积累经验和人脉；纽约前市长朱利亚尼（Rudolf Giuliani）当过美国联邦检察官，靠打击华尔街内幕交易一举成名，乘势竞选纽约市长成功，而且一度有意问鼎白宫；纽约州前州长斯皮策尔（Eliot Spitzer）也当过纽约州检察长，并凭借在安然（Enron）和世通（WorldCom）丑闻爆发后，强力打击华尔街不法行为，积攒人气，当选州长；现任纽约州长库默（Andrew Cuomo）也是先当州检察长，后当州长。
　　在美国，检察官一职之所以是许多政客的跳板，原因很多。首先，检察工作很露脸，办个大案要案更是如此。其次，各州和地方检察长通过选举产生，而选举是很锻炼人的过程，所以检察长也是经风雨见世面。此外，检察官有很大自由裁量权：起诉还是不起诉，抓人还是不抓人，经常由检察长一人定夺。卡恩案便是一例：如果纽约地方检察官没有下令立即抓人，卡恩可能保不住他的国际货币基金组织总裁的职位，但平安回到法国还是不成问题的。
　　纽约是检察官成名的地方。金融危机之后，纽约又出了一位“英模人物”——联邦检察官普里特·巴哈拉（Preet Bharara）。巴哈拉手段雷霆，像打击黑手党那样打击内幕交易。短短两三年内，巴哈拉领导的行动就斩获颇丰：63人被逮捕，56人认罪或被认定有罪。一时间，巴哈拉风光无限，好像他是美国法律界的林书豪——巴哈拉是一位来自印度的亚裔。
　　巴哈拉打击内幕交易小有名气之后，有人便开始为他书写传奇了。比如，巴哈拉还是哈佛大学一年级新生的时候，便立志要成为反贪斗士；巴哈拉有所谓的白金学位：本科哈佛大学，研究生哥伦比亚大学法学院；本来外国移民很难在美国成为优秀的出庭律师，而巴哈拉虽然出生在印度且父母都是印度人，但运用英语却如母语一般，能言善辩，具备出庭律师巧舌如簧、口吐莲花、“死的能说活”的特质，堪称异数。
　　回顾历史，第二次世界大战之后，美国司法当局曾经对华尔街发动过三次“严打”。19世纪80年代，公司并购浪潮席卷美国，内幕交易猖獗（内幕交易通常是借助公司并购的内幕消息买卖股票）。并购浪潮过后，纽约南区联邦检察官朱利亚尼下重手打击内幕交易。2000年网络公司的泡沫破灭之后，纽约州检察长斯皮策尔也严打，并凭借该政绩成功当选为纽约州州长。巴哈拉是金融危机之后打击内幕交易的又一位英雄检察官。三次“严打”也伴随华尔街的三次造假：第一次是垃圾债券泛滥；第二次是网络公司财务造假成风；第三次则是华尔街与银行相互对赌，抬高有毒资产价格，然后以薪酬和奖金的形式将财富据为己有。
　　三次严打中，朱利亚尼下手最狠，曾派人到华尔街的银行内当场抓人。本来这种白领犯罪可以允许被告投案自首，办个手续之后取保候审，但朱利亚尼故意要闹得满城风雨，他好乘机露脸。不过，巴哈拉检察官没有这么高调，这倒不是他不想兴风作浪，而是没有这个实力。比起1980年代，华尔街今天要强大得多。2008年金融危机总爆发时，华尔街一度告急，似有灭顶之灾，但在美国政府的全力帮助之下，华尔街迅速恢复元气，而且越战越勇，越战越强。
　　乔菲案就是一例。证券公司贝尔斯登资不抵债是引发金融危机的导火索，而贝尔斯登的两只对冲基金倒闭又是引发贝尔斯登危机的导火索。拉尔夫·乔菲是证券公司贝尔斯登的两只对冲基金的创始人和高级经理。2007年3月，乔菲发觉两只对冲基金面临重大问题，但他没有向投资者披露，反而先是向投资者保证基金正常；继续吸引新投资者；再转移对冲基金的资金；并允许主要投资者撤资等。美国联邦检察官起诉了乔菲，但陪审团居然认定乔菲无罪。乔菲案具有很大的示范效应；乔菲案之后，美国检察官不再起诉制造金融危机的罪魁祸首，转而集中精力打击内幕交易。
　　中美两国有很多相似之处，很多时候可谓“心有灵犀一点通”。巴哈拉检察官在纽约围剿内幕交易的同时，中国证监会主席郭树清提出对内幕交易“零容忍”，受到媒体的热烈追捧，可谓登高一呼，应者如云。但将宝贵的司法资源大量用于打击内幕交易是否最符合公众利益？
　　毕竟从事内幕交易的都是散兵游勇，充其量不过是乌合之众。对于资本市场来说，内幕交易只是肘腋之患，官商勾结、兵匪一家才是心腹大患。
　　金融危机绝不是内幕交易所造成的。