近日，深受资金压力困扰的铁路行业迎来了《关于鼓励和引导民间资本投资铁路的实施意见》发布、铁路运价提升等政策利好。业内人士认为，资金压力的缓解将有助于改善铁道部恶化的资产负债表以及盈利能力，同时也有望推动铁路体制改革，利好铁路行业发展。

　　根据铁道部披露的经营数据，今年1-4月份，全国铁路固定资产投资895.97亿元，累计同比减少48.3%，其中，基建投资717.1亿元，累计同比减少54%。整个一季度固定资产和基建投资分别仅完成全年的17.9%和17.7%。而资金压力无疑是导致铁路投资萎缩的重要因素。

　　按照计划，今年铁路固定资产投资5000亿元，其中铁路基本建设投资4060亿元，但截至目前，铁道部已经获得的资金主要包括2000亿元融资支持和200亿元铁路建设债，距全年投资需求还尚有较大资金缺口。业内人士指出，从投资方和资金来源看，目前铁路建设资金主要来自5种不同渠道，分别是中央预算投入、从行业收入中提取、地方政府资金、铁路债券以及既有铁路通过资本市场募集资金。但根据目前铁道部的实际情况，其融资渠道已经非常有限。

　　一方面，一季度数据显示，铁道部总负债为2.4万亿元，负债率高达60.62%。尽管财政部出台了“铁路建设债券利息收入企业所得税减半征收”等系列政策支持，但按照净资产40%红线计算，铁道部目前剩余的公开发行债券空间仅在300-400亿元左右；而由于存在拖欠贷款不还和高负债率情况，多家商业银行已对铁路投融资进行限制。另一方面，铁道部自身的经营情况亦趋向恶化。5月份数据显示，一季度铁道部经营亏损69.79亿元，亏损幅度同比扩大85.6%。

　　中金公司在报告中指出，“鼓励及引导民间资本投资铁路”政策出台传递出积极信号，之前国务院和发改委都提到过相关指引，但涉及大型铁路干线的控制权及车辆调度权的平衡，实质进展缓慢。此次铁道部再次重提，如能在政企分开、铁路经营权自主下放等领域加以配合，有望带动民间资本参与铁路积极性，形成实质利好。东北证券则表示，引入民间资本将提高铁路投资增速，预计下半年铁路投资增速将回升至0-10%，全年投资增速回升至-10％-0%，有望完成全年5000亿铁路固定资产投资目标。

　　铁路运价提升同样也反映出了中央政府对铁路行业支持力度的提升。据了解，从2012年5月20日开始，货物平均运价水平每吨公里提高1分。中金公司指出，此次上调幅度达到14%，而历史平均值为6%，显示出中央政府对铁路的支持力度有了较大的提升。不论是经营现金流的提升还是吸引社会资金进入，铁路运营正在进入良性循环，每年较高的提价幅度有望成为常态。

　　对于资本市场来说，随着铁路行业改革的深化，上市公司企业经营活力有望得到增强，同时改革提速将带来更多资产证券化，优质资产注入有望提上日程，将给现有上市公司带来外延式扩张机会。根据WIND一致预期，铁路运输行业相对于2012年、2013年的PE分别为9.25倍、8.52倍，处于纵向与横线估值低点；而中国南车、中国北车等铁路设备股的2012年PE则在15倍左右。业内人士认为，低估值加上改革热点，其板块有望将迎来投资机会。