在经济内忧外患的双重打击下，短期内煤炭行业基本面弱势难改。但机构认为，欧债危机的反复和国内经济探底短期内将致使煤价出现进一步下行风险，但未来随着政策放松的预期提升，基建投资增速逐步回升，煤炭需求逐渐回暖，煤炭板块将迎来阶段性投资机会。

　　国泰君安指出，纵观下半年煤价的走势，向上仍是主基调。下半年焦煤股估值的提升主要来自于焦煤提价对业绩的推动，焦煤公司将迎来“戴维斯双击”。在当前煤炭板块随着短期不确定性因素进行震荡的时点，调整是介入的时机，建议增持焦煤类公司如潞安环能、冀中能源、盘江股份等。

　　此外，从估值层面看，国泰君安表示，目前煤炭板块的动态市盈率约为14倍，与2010、2011年景气高点的水平相比明显偏低，考虑到近五年煤价波幅变小导致板块估值波动的区间收窄，预计此轮行业景气高点对应的板块估值上限在18倍水平。

　　招商证券认为，未来除了货币政策预期进一步宽松外，宽松的财政政策可能予以配合，领导层也把稳增长放到首要位置，要求加快推进一批国家重点项目工程建设。煤炭基本面将逐步进入预期好转阶段。煤价从原来的下滑担心逐步过渡到稳定，预期煤价看涨。在煤炭价格从逐步过渡到止跌企稳阶段，是煤炭股较好的投资时机。建议配置两类股票：冶金煤类股票和资产注入预期股票。（王晓宇）