近几年的欧债危机席卷了整个欧洲大地，欧洲各国政府不得不谋划一条求生之道——国企私有化，以此拯救欧洲经济。

    并购催化私有化
    随着中国企业一步步的走出去，对欧洲国有企业的并购也迈出了一大步。不断向纵深蔓延的欧债危机是此次中国企业海外并购频率加快的重要催化剂，同时牵动欧洲国企私有化再次升温。
　　事实上，中国企业的跨国并购在2008年国际金融危机之前已初现苗头，只是金融危机令其加快了步伐。
　　奋迅律师事务所谭鹏接受《融资中国》记者采访时介绍，"欧洲国有企业私有化这个风潮，从整体而言，是由于欧债危机的蔓延，造成欧洲政府的一些政策转变而引发的。如果国企还想继续运营下去，必须把最好资产拿出来卖掉，之后才有可能用这些资金进行相关重组，这样一来，自然这招来了收购者。"据悉，葡萄牙政府自欧债危机以来开展的首次私有化交易，也是有史以来最大的葡萄牙私有化交易。去年5月，葡萄牙政府和欧洲央行及国际货币基金组织签署了一项有关获得财务援助的谅解备忘录，该协议旨在对包括葡萄牙电力公司等主要葡萄牙公司股权实施私有化。第一轮投标在去年10月24日已经提交，中国三峡集团于去年11月11日获得正式通知进入第二轮投标，获得入选的还有另外三家竞争对手。到去年12月22日，葡萄牙政府宣布中国长江三峡集团成为此次私有化交易的中标方。同时，葡萄牙政府全资国有机构葡萄牙国资委宣布，葡萄牙部长委员会决定选择在中国领先的国有企业中国长江三峡集团以约26.9亿欧元的现金价格收购葡萄牙电力公司780633782股股票，约占总股本的21.35%。在欧债危机的影响下，通过这种并购的方式能减轻欧债所带来的经济负担，催化欧洲国有企业的私有化，从而到达欧洲市场想要的经济发展。
　　葡萄牙电力公司私有化程序是怎样运行的呢？据悉，在去年5月，国际货币基金组织和葡萄牙政府签署的谅解备忘录中宣布，去年年底之前探索"葡萄牙电力公司和葡萄牙网络公用事业资产的加速全面剥离"方案，并承诺取消"黄金股"以及向国有股东提供的所有其他特权。取消"黄金股"，亦是取消对葡萄牙电力公司的控股权和政府战略决策控制权。葡电股东大会决定，将投标权限制从5%提高到20%，批准取消国有股东持有的黄金股。到去年10月，已经有6家公司提交了对葡萄牙电力公司股权的无约束力报价，接着通过一系列法案，葡萄牙政府批准通过106-A/2011号法令，以葡萄牙国资委直接出售的形式时葡萄牙电力公司进行二次私有化已进入第八阶段，确定出售程序、投标构成、投资者评估、执行等；部长委员会决议第44-A/2011号-投标规则批准，提出了私有化的特定先决条件，政府计划出售5%-21.35%的股权。最后葡萄牙政府选出了四家外国公司进入下一轮投标，葡萄牙国资委披露投标评估报告的提出，随后公布了关于葡萄牙国资委报告的特别委员会意见，部长委员会开展的最终评估还考虑葡萄牙电力公司的意见；宣布中标者，整个私有化过程就结束了。
　　葡萄牙电力公司总部位于里斯本，是全世界最大的清洁能源公司之一，也是葡萄牙最大工业集团，以及全球四大风能公司之一。其资产主要位于葡萄牙、西班牙、巴西、美国、比利时、波兰、法国、罗马尼亚和意大利，主要从事发电、供电和配电业务。
　　
    荆棘满路
    欧洲国有企业私有化的历程可谓荆棘满路。从上世纪七十年代的蔓延到十年前的进程缓慢，再到现在的再度升温。但是随着大环境的不断变化，欧洲国有企业私有化进入了一个新的阶段。
　　经济学家研究表明，欧洲私有化进程放缓，主要原因并不在于政府已经无物可卖，而在于以下三个因素：股市疲软，投资者的信心危机，以及人们对私有化界限的认识。疲软的股市使政府通过私有化改善收支的意愿难以实现。对于一些出现财政赤字的政府来说，私有化无疑是重建公共财政的有效途径。但在股市低迷不振的现在，私有化却难以达到改善财政状况的目的。据统计数据显示，从1990年到2002年间，欧洲国家通过私有化得到的收益达到6750亿美元，但在2001年，欧洲国家的私有化项目仅103宗，收益仅为380亿左右。这个数字大大低于1998年高峰时期的1040亿美元。
　　散户投资者对股市的信心也在减弱。首先，他们先前买入的许多国有企业股票价格已经大幅度下降。其次，这类公司中，多数企业的回报很低。那些购买了法国电讯和德意志电讯的投资者正在因为被"套牢"而焦虑万分。短期内，他们很难重获投资的能力和信心。而欧洲的惯例正是把国有资产的购买目标定位于这些公众投资者，而不是大型的投资机构。意大利财政部把向公众出售股权视为克服银行非透明股权制度的有效办法。德国出售德意志电讯，则旨在建立一种克服潜在养老金危机的新的证券文化。散户的怀疑心态和对投资私有化企业的日趋谨慎，使传统的私有化道路更加荆棘丛生。
　　对欧洲各国政府来说，目前最大的问题是如何恢复投资者的信心。意大利政府提出建立可转换债券的办法来筹集资金，再逐渐将投资者所持债券的主要部分转为股份。刚刚通过大选产生的法国拉弗林右翼政府可能在私有化方面有更多的考虑。但法国可能不再通过股票市场出售股权，而将以同行竞买的方式进行。
　　不过，更难处理的问题在于私有化的幅度和界限问题。在法国，右翼政府抛出了一系列的国有资产转让计划，但转让的幅度一旦超过49%，就将触及某种政治争论。这个比例是一个敏感的界限。一般认为，国家只要持有大于50%的股权，就具有对企业的控制权，因而并不是实质上的私有化。在这个界限内出售股权，可以看作是纯粹的筹资行为，而超出这个界限，就要涉及国家对这些企业及其所产生的各种社会功能、社会影响的控制能力。当然，国家是否应当对这些企业进行控制见仁见智。主张自由经济的人认为，国家放弃控制权，是增强经济活力的必然选择；而福利主义者则担心国家丧失对企业的控制权将损害经济安全和社会福利。
　　面对欧洲法院的规定和欧盟委员会的压力，各国政府有多种办法推行各自的私有化政策：包括人事手段、修改企业章程、通过中介公司间接控制等。但这些都只表明一点，私有化问题对各国政府来说，既是一种不得已而为的复杂选择，又是一种政治风险的潜在渊源。同时，在私有化问题上，欧盟还远没有形成统一的政策框架和理论共识。