《红周刊》记者刘增禄

    本周个别高送转概念股依然逆市活跃。周一，中化岩土、巴安水务报收涨停。周二，荣之联开盘也是一路走高，盘中一度冲击涨停，相比市场整体的下跌趋势，高送转股表现明显强势。不过，高送转并非就意味着上涨，填权还要看市场和业绩的脸色。
　　中小板、创业板是高送转股集中营，每到中报、年报期间，一些质地优异的高增长、高送配股总是纷纷得到市场青睐。统计显示，2011年度，沪深两市以送股或转增股份方式分红的公司合计548家，其中转、增累计比例超过1：1的公司多达184家。甚至一些业绩下滑的企业也"慷慨"的推出了高比例的送转方案，如国海证券2011年末公司净利润大幅下滑83.46%，主营收入同比下滑32.95%，但公司分红方案却高为10送13转2派1.5元；敦煌种业、山鹰纸业、海伦哲等公司也是如此。
　　有分析人士直言，国海证券高分红真实目的是推高股价，让定向增发价格与二级市场拉开价差，进而吸引机构投资者参与定向增发。敦煌种业玩的却是先融资，再借高送配套现的把戏。二者操作手法不尽相同，但却都是在为融资圈钱铺路搭桥。
　　高送转不等于高收益，今年上市公司提出的送转股份分红方案，已经有100多家实施了，但大部分股票在送股除权之后并没有填权，不少反而出现了贴权，这意味着冲着高送转冲进去的投资者，很可能没有赚钱反而亏钱。如蒙发利，3月29日实施10转10派4元的分红方案，3月29日除权日报收14.15元，下跌9%，当然市场中也不乏司尔特、杰瑞股份、东方财富、荣之联、舒泰神、汤臣倍健等公司完成填权，其中表现最好的汤臣倍健除权以来已经填权近40%。
　　由此可见，高送转后是否填权除了取决于市场环境的变化外，关键还是看公司业绩能否继续增长，汤臣倍健去年业绩增长102.41%，今年一季度净利润继续增长161.1%，股价即走出了填权的趋势。而爱施德去年业绩大幅下降后，今年一季度又出现亏损，因此去年11月虽然实施了10转10的大比例送股，但除权后股价却是一路下滑。
　　

表：部分业绩增长较快的高送转公司