本报记者陈美
　　经历了周三的大涨后，周四无论是蓝筹还是大盘并没有再接再厉继续冲关，反而呈现小幅震荡格局。盘面上，券商、医药、酿酒行业走势抢眼，但其他蓝筹却表现一般。
　　对此，接受《金融投资报》记者采访的分析师认为，昨日大盘出现震荡极为正常，毕竟大盘的基调还是缓慢上涨而非急涨，而这样的上涨方式也有利于未来行情的延续。

　　等待流动性释放
　　实际上，五一节期间的政策利好力度是十分强劲的，但大盘只大涨了一天便就此休息，对此，有分析人士认为，目前大盘的上涨仅仅是因为政策红利，而抛开这些政策红利，估计大盘也难以上涨。
　　德邦证券分析师张海东在接受记者采访时表示：“尽管现在大盘的上涨在较大程度上均是因为政策红利，不过从这些政策来看，均是改变市场内在结构，即推出蓝筹股有投资价值，引导投资者远离垃圾股，这从根本上有利于未来市场的发展和纠正投资风气。”
　　另外，张海东也认为，除了政策红利，经济面的回升也在一定程度上支撑了大盘的上涨。其中，4月份中国制造业采购经理指数PMI为53.3%，比上月上升0.2个百分点。该指数经历连续五个月回升之后，已经高于去年同期水平，显示宏观经济在趋稳的基础上朝着向好的方向发展。另外，通胀因素也在下降，特别是4月CPI，机构预期4月CPI同比上升3.4%，PPI同比上升-0.5%。这也给货币政策的放松，即下调准备金率，增加了空间。
　　此外，信达证券分析师梁浩则认为，尽管蓝筹股出现投资价值，不过蓝筹股依然是权重最大的个股，想要撬动它们，必须资金的跟进。
    而之前由于3月CPI较高，这使管理层没有在4月下降准备金率，进一步释放流动性。而市场预期5月管理层下调准备金率的概念较大，因此大盘和蓝筹股未能再接再厉也属正常。

　　震荡上行是主调
　　对于大盘短期的走势，张海东表示：“短期内大盘会有调整，但调整的幅度不会很大，整体上还是以窄幅震荡为主。”张海东认为，一方面，目前市场需要消化较多的套牢盘，在此点位震荡有利后市行情纵深演绎；另一方面，大盘在震荡时，成交量并没有大幅缩小。上海市场还是在1000亿元以上，这说明还是有资金进入，不惧市场调整。“大盘在后市突破2478点和年线的过程中，仍需要金融地产和有色资源板块持续走强，并需要充分放量换手，消化掉区间解套盘。如此，后市新一轮更大规模的上涨行情就可能展开。”张海东补充道，在此背景下，投资者应该高抛低吸，关注活跃的蓝筹股。
　　联讯证券却认为，尽管政策红利背景下市场热点频现，但转换迅速，总体上大盘上行压力渐增，2450点和2520点是当前股指面临的“两座大山”，只有逐一突破这些压力位，真正的“5月红”行情才有望展开，否则又重回区间震荡格局。
　　不过，中航证券分析师戴磊却认为，从流动性方面来看，逆回购或者降准仍是央行的政策选项。监管层降低股市交易费用，政策态度积极。这意味着中期反弹的逻辑依然明确。