■专栏
张炜
　　上市公司年报的密集披露，使高管薪酬话题成为热议。据相关媒体的统计，截至4月上旬，已披露年报宣布净利润下滑的上市公司中，近70％出现高管薪酬同比上涨。这反映出上市公司的绩效考核难以令人信服，高管薪酬未与股东利益紧密挂钩。
　　高管薪酬争议并非新鲜事，即便非上市公司发高薪也容易引起关注。2008年国内证券市场大幅下挫，券商业绩普遍下滑，国泰君安净利润较上年明显减少，但计提薪酬和福利费用达到32亿元，不降反升57％，很快遭到舆论的一片指责。国泰君安随后发布澄清称，人均百万年薪纯属媒体误导，应付职工薪酬总额由历年节余、当年计提和当年发放三部分组成。不过，该澄清并未完全消除市场批评声。在外界看来，计提的薪酬冲减了公司利润，不过是发放的时间待定而已。
　　2011年再次受累股市下跌而遭遇业绩滑坡，有的上市券商薪酬制定“学乖”，有的依旧我行我素。东北证券继2010年净利润大幅下降之后，2011年出现上市后首度亏损，董事长矫正中及总裁杨树财的薪酬均较上年大幅缩水约55％，其中矫正中的年薪从330．37万元降至149．72万元。相比之下，宏源证券2011年净利润同比下降50．58％，总经理胡强的薪酬却由上年215．63万元猛增至338．26万元，增幅近57％。
　　概括而言，高管薪酬乱象主要包括三类。其一，亏损公司“穷庙富和尚”。﹡ST国兴2010年和2011年分别亏损2416．63万元、2756．45万元，但朱凤先由总经理改任董事长后，领取的报酬由36万元提高至120万元，增加233．33％；董事、副总经理、董秘刘晓林领取的报酬则由26万元提高至80万元，增加207．69％。
　　其二，高管加薪与公司业绩滑坡背离。比亚迪2011年净利润锐减45．13％，扣除非经常性损益的净利润下滑更是高达69．62％，董事长王传福的薪酬却不减反增。据媒体报道，王传福2008年至2011年间的年薪分别为336．0万元、342．2万元、401．7万元和406．75万元，远高于其他整车上市企业，是名符其实的“汽车业首富”。比亚迪已经预告2012年1至3月净利润比上年同期下降65％至95％，假如年内难以扭转业绩滑坡的势头，王传福继续“涨身价”，恐怕将面对更多的批评声。值得反思的还有房地产业，2011年该行业老总未与员工一起“共度时艰”。一项统计显示，83家地产公司2011年为高管支付的薪酬总额达6亿元，同比增长约22．4％。其中，66家公司2011年进行了不同程度的高管加薪。
　　其三，有薪酬激励过度之嫌。上市银行高管中，百万年薪已属于“低薪”。超过500万元年薪的股份制银行高管有多位，例如，深发展行长杰克逊869万元，招商银行行长马蔚华535．38万元，民生银行行长洪崎511．46万元。水涨船高，上市银行人均员工年薪超过30万元也成平常事。业绩增长没有换来市场对上市银行高管高薪的理解，相反，由于行业垄断、服务收费、利差偏高等因素，被质疑存在薪酬激励过度。
　　高管薪酬的话题至今很热，表明公司治理不到位。有的上市公司薪酬委员会形同虚设，高管自定薪酬的现象严重。上市公司高管薪酬结构也缺陷明显，与业绩表现挂钩的绩效考核未充分发挥作用，长期激励机制的占比偏低，使得不少高管手捧“铁饭碗”与“金饭碗”。在高管逆势涨薪及薪酬激励过度的同时，受影响的是中小股东利益。当前管理层力推分红新政，有必要把上市公司的现金分红与高管薪酬挂钩，从而改变“穷了老板，富了管家”的现象。对那些不能保证股东利益的“管家”，必须采取一定措施防止其“自肥”。