本报记者刘柯
　　第一高价股贵州茅台今年很慷慨，分红预案为每10股派现金39.97元，绝对数相当丰厚。但大家仔细一想，折算下来每股也就3.997元，按其目前每股210元的股价计算，分红率1.9%，不仅不及银行一年3.5%的存款利率，更是远远低于建设银行接近5%的分红率。
　　有必要讨论的一个问题是：类似鸡肋般的分红，意义有多大？
　　此前，A股上市公司铁鸡公层出不穷，因此管理层为倡导投资价值，推出强制分红的决定。这个初衷是好的，既然从股市里没有办法保证能从股价上涨中取得投资收益，那给投资者分点红，也能弥补一下损失。请注意，这个初衷的前提是比较尴尬的，即先假设了股市整体无法上涨，投资者无法从上市公司股价上涨中取得收益。
　　但事与愿违的是，投资者根本不买这个现金分红的账。长期以来，A股投资者都不喜欢上市公司现金分红，他们更希望得到大比例的送转股，然后在抢权与填权中实现股价差价收益。因为和那几乎5%封顶的分红率比起来，更多公司挤牙膏象征性的分红完全就是一种娱乐。在很多人看来，存银行一年还有3.5%的利息，如果为了那分红率，还不如存银行，毕竟股市里最大的乐趣，在于赚差价。
　　因此，任何事情都要一分为二地看，现在是在鼓励或者强制分红，但实际效果有多大呢？是治标还是在治本？苹果股价超过600美元，它15年不分红，也就是今年才开始分红。但15年前手里没有苹果股票的投资者，会不会因为不分红而怨声载道？巴菲特的旗舰公司伯克希尔哈撒韦十多万美元一股，原因也是不分红。巴菲特认为，与其把利润拿来分红，不如享受越来越多的复利，而复利是这个世界最恐怖的东西。试想，如果伯克希尔哈撒韦的股价能每年上涨30%，谁还会去纠结那些分红？
　　聪明的人都知道，在股市里纠结分红，那只是初级阶段的东西，赚取差价或者能长期稳定获得股价上涨的收益，才是王道。一个成熟的资本市场，需要的是有长线的投资理念，但这种理念的形成，不是靠强制分红，而是一种能保证整体股价水平持续上升的制度。美国有强制分红的这个政策吗？没有！但没人会说美国股市不分红，它就不值得去投资。