陈忠文

　　又见汇金出手

　　昨日大盘为什么能走出单日反

　　昨日两市股指整体呈现出探底回升格局。早盘股指低开后逐波震荡盘跌，午后在权重股的带动下上演大逆转，地产、煤炭等板块带动沪指大幅飙升，并站上2300点关口，两市大盘双双收出带长下影线的小阳线。截至收盘，沪指报收于2305.86点，上涨0.88%，成交631.3亿元;深成指报收9795.97点，上涨0.88%，成交597.9亿元。两市合计成交1229.2亿元，较上一交易日量能稍有放大。

　　昨日盘面再现个股普涨格局，两市超过8成个股上涨，其中非S类个股16只个股涨停，涨幅超5%的个股有88只。板块也多数处于上涨状态，其中自行车、房地产、传媒娱乐、物资外贸板块领涨，上涨幅度均在2%以上。而公路桥梁板块领跌，下跌幅度为0.27%。

　　转行情呢?业内人士认为主要有三大原因刺激。

　　一是央行“引导货币信贷平稳适度增长”和预调微调政策释放出明显的宽松货币信号。金百临咨询秦洪认为，存量资金关于降息的预期明显加强。一方面是因为3月CPI数据虽然超预期增长，但由于肉食品等价格上涨趋势已停滞，意味着4月份及以后月份CPI数据或难进一步上涨，从而为降息提供了空间。另一方面则是因为经济下行的压力依然存在，通过降低货币价格，刺激经济增长的政策预期再起，如此就驱动着那些对利率较为敏感的金融地产股在昨日成为市场反弹的急先锋。由于金融地产股是A股的指标股、人气股。所以，此类个股的崛起，直接推动着A股在昨日出现反抽。

　　二是一季度汇金再度出手，耗资4.7亿元分别增持中国银行8363.02万股、工商银行5032.35万股，明显提振了市场信心。广州万隆认为，这次汇

　　金维持了增持银行股权的连续性，既说明汇金继续看好银行股的长期投资价值，也意味着汇金倾向于认为目前已经处于A股市场的底部区域，通过增持提振市场信心。随着经济回暖、货币政策以及流动性适度宽松以及通胀形势进一步好转，市场有望重拾信心。鉴于汇金的特殊身份，它正通过增持银行股向市场释放积极信号。

　　三是管理层释放QFII800亿引导长期资金入市愿意明确，有利于股市长期稳定发展。在上述消息的直接刺激下，午后明显有大资金入场做多，推动股指强势反攻，说明仍有重大利好未释放，资金入场抢筹还将继续。

　　难改箱体震荡格局

　　昨日大盘的单日反转是否意味着调整已经结束呢?

　　金百临咨询秦洪认为，短线A股强势行情或将延续，但却难以形成反转态势。主要是因为昨日A股

　　反弹的题材催化剂或难以迅速兑现。即当前CPI难以迅速回落，因此负利率的格局难以得到根本性扭转，在此背景下，市场显然难现大力度的降息空间。未来的货币政策更可能倾向于降低存款准备金率而不是降低利率，既如此，对金融地产股以及A股的影响就相对有限。而且，昨日A股虽然反抽，但成交量并未明显放大，说明昨日上涨的驱动力仍主要是以存量增资金为主。而缺乏新增资金加仓的市场，显然是一个没有活跃度的市场。更何况，当前A股的资金面在下周还将面临着新股进入一个发行新高潮的考验与挑战，因此，A股虽延续当前强势，但却可能在2330点一线遇阻回落。总体看，沪指当前在2250点至2350点箱体运行的格局难以改变。

　　金证顾问刘力认为，从技术面看，昨日沪指成功站上10日均线，深成指则依然坚守在5日、10日、60日均线上方，两市股指5日、10日均线

　　金叉态势基本成型，短线股指仍然有惯性冲高的空间，后续或挑战半年线。不过，沪指上档技术压力位在2330~2350点区域，深成指技术压力位在9900~10000点区域，未有效站稳此区域仍然不能过于乐观。倘若后市权重股不能持续发力，且成交量不能有效放大，短线股指仍有可能出现反复震荡的可能。不过，只要沪指未失守2245点区域，中线市场走势依然看好。

　　宁波海顺分析师认为，昨日午后的反弹量能明显不足，没有成交量支撑的反弹不会持续很久。而且前期强势的酿酒已经明显走弱，地产股更是利空不断，银行股也将面临不少麻烦，以上品种难有表现则大盘就难有上涨动力。而且沪指2330点附近既是均线粘合处也是筹码密集区，后期对市场的压制将越发明显。所以虽然昨日市场出现了不错的反弹，但是诱多的嫌疑很大，短期内市场依然难以乐观。