深圳商报记者 高宇飞

　　周一两市大盘早盘整体呈现平开后窄幅震荡的格局，最终上证指数收阳十字星，深证成指收小阳线。板块处于多数下跌状态，其中酿酒、纺织机械等板块领涨，上涨幅度均不足１％。而陶瓷、传媒娱乐、船舶制造、水泥等板块领跌，下跌幅度均在１％以上。至收盘，上证指数报２３５０．６０点，涨１．０６点，涨幅０．０５％；深成指报９９４６．１６点，涨６０．８９点，涨幅０．６２％。两市共有９５２只个股上涨，１２０４只下跌。非ＳＴ类涨停个股４家，跌停个股２家。两市共成交１０７４亿元，较上一交易日萎缩超两成，是本轮反弹以来的第三低量水平。

　　市场人士认为，当前市场热点逐步减少，持续性每况愈下，令市场心态趋于谨慎。连续调整后短期或有反弹出现，但市场获利了结的意愿也不断增强，建议仍有较高仓位的投资者在可能出现的反抽行情中逢高减磅。

　　不利因素被逐步放大

　　近期随着调整的逐步确立，投资者对于众多不利因素也开始加深认识。

　　首先，通胀预期的再次升温或许延缓政策放松的脚步。国家统计局的数据显示，３月我国５０个城市主要食品平均价格连续两个１０日环比正增长。国内通胀预期不能有效得到控制，这将导致国家的货币政策难以有效放松，这对于大盘来说无疑是个根本性的利空。

　　其次，经济仍在减速。数据显示，３月ＰＭＩ初值为４８．１，创４个月以来最低。同时，１～２月规模以上工业增加值同比增长１１．４％，同时发电量等数据都不给力，加上新增信贷低于预期，显示中国宏观经济仍处于震荡寻底过程之中。

　　第三，随着前期股指步入反弹压力区，机构和大小非加速减持，无疑对二级市场形成负面压力。

　　另外，养老金入市的资金总量和进程远低于市场预期。而从外围市场看，在希腊危机暂告一段落之后，西班牙１０年期国债收益率飙升，令市场担忧其或成为下一个希腊。

　　但值得留意的是，监管层目前正在进行一系列改革推动转型，包括新股发行制度改革、鼓励上市公司分红、建立退市制度等，这些措施一方面有助于提高上市公司的质量和内在价值，另一方面有助于抑制投机，树立价值投资理念。而从技术面上看，经过股指连续杀跌后，短线已严重超卖。昨日成交量已经严重萎缩至５４０．５亿元，仅为前期天量的三成左右，说明抛压明显减轻，使大盘继续下跌的空间有限。

　　短线仍将震荡蓄势

　　从盘面看，大盘经过３月１４日的中阴急杀后，已低迷了十余日，指数也是先后击破数条重要的中短期均线。各机构分析师预测，如果没有超预期利好出现，大盘近期还会以弱势调整为主要运行特征，沪市考验２３００点、深市考验９７００点将是大概率事件。

　　东吴证券分析师认为，近期虽有个别权重板块一度快速拉升，但无奈市场缺乏持续做多的热情，资金跟风的意愿也不强，最终形成孤掌难鸣的局面。而个股方面，盘中个股跌停的现象开始出现，这足以表明市场空方力量仍在释放。而上证综指多次获得支撑的半年线宣告失守，预计后市大盘将考验下方６０日均线的支撑。

　　巨丰投顾分析师表示，昨日的高点连５日线都没有触及，下午再创２４７８点调整以来的新低，股指尾盘虽然再度收阳，但因量能不济，后市继续盘跌的概率比较大。“从盘面看，昨日沪指６０日均线价格为２３３０点，８９日均线价格为２３３４点，这两条均线处于交汇处，所以很容易让大多数人认为股指在此位置处将产生重要支撑，但我们认为，股指即便在此位置产生短线反弹，但股指最终跌破６０日均线这个大多数人看似非常重要的支撑位的概率很大。”该分析师观点略显悲观。

　　对于操作，多数分析师认为投资者必须严格控制仓位。而从短线机会看，清明和五一两个小假期在一个月内连续出现，旅游行业料将体现出良好的攻守兼备特征，投资者可予以适当关注。