□本报记者曹阳
　　
　　3月21日，沪综指在半年线附近展开激烈的争夺，而有色金属与煤炭板块的再度崛起力挺大盘企稳。有分析人士指出，鉴于煤炭与有色金属是本轮反弹的主要动力，昨日的“煤”再飞“色”又舞或表明主力资金对后市趋势仍较为乐观，大盘指数的调整空间或较为有限。
　　“煤飞色舞”再现
　　传闻数月的广东千亿养老金“入市”昨日得到了官方证实，广东省也成为了首个尝试地方养老金“入市”投资的省份。尽管千亿养老金大部分仍将配置固定收益类产品，但此前引发市场反弹的“养老金”入市预期得以兑现，在一定程度上还是刺激了市场的做多人气。受此提振，早盘煤炭与有色金属板块一度上扬，带动沪深两市早盘高开。
　　早盘，中信有色金属行业指数小幅高开后持续走高，涨幅一度超过4.8%；与此同时，煤炭行业指数早盘最高上涨3.1%。有色金属与煤炭板块的发力也有效地激活了市场人气，沪综指早盘最高探至2396.72点。截至收盘，有色金属与煤炭行业指数分别上涨了2.69%和1.94%，领跑所有行业指数。
　　个股方面，有色金属与煤炭板块内更是牛股毕现。中国铝业、章源钨业、西藏矿业和吉恩镍业等有色个股纷纷涨停，金钼股份、赣锋锂业和东方钽业涨幅也超过5%；煤炭板块内虽然没有出现涨停个股，但呈现普涨格局，仅有大有能源、ST黑化和贤成矿业未能收红。其中，中国铝业的强势涨停最为值得关注，作为有色板块的权重股，中国铝业受制于此前糟糕的业绩，其股价表现一直不尽如人意。但昨日，中国铝业早盘即在大量买盘的蜂拥下一度涨停，盘中虽一度打开涨停板，但下午14时27分左右，超过8000万资金的买盘将中国铝业股价牢牢封死在涨停板。截至收盘，中国铝业全天成交额高达9.6亿元，远超近期量能，创出自2011年6月15日以来的天量水平。
　　资源股王者归来预示调整结束？
　　除近期油价持续走高对煤炭股形成一定支撑外，昨日资源品的上涨并没有显著的基本面支持。甚至从商品期货表现来看，昨日呈现出一定的期现背离情况。据wind资讯显示，3月20日LME铜价下跌1.65%，昨日LME涨幅也相对较小，而期货持仓主力合约沪铝1205合约昨日更是微跌0.03%。显然，来自基本面的数据并不支持有色板块大幅上涨。
　　因此，对于昨日煤炭与有色的上涨表现，更多的只能从资金的角度来理解。
　　首先，养老金入市预期的兑现在一定程度上刺激了主力资金做多的意愿，而煤炭与有色具备强周期特性，其股价贝塔值较高。除此以来，养老金入市的投资首选应当是金融股和资源股等具备资产支持的品种。因此，在资金风险偏好有所转暖的情况下，煤炭与有色金属行业便成为资金重点配置的板块。
　　其次，近期“炒新热”逐渐降温，炒新资金屡屡被套。在炒新赚钱效应每况愈下的情况下，资金有必要重新选择新的获利点。虽然食品饮料、商贸、餐饮旅游和医药生物等防御性行业在弱市中往往能获得较好的相对收益，但上述板块前期积累了一定的涨幅，难免曲高和寡，资金再度参与的意愿明显降低。与此形成鲜明对照的是，近期大盘持续调整，以煤炭和有色为首的周期性行业板块调整幅度明显，加之其本身较低的估值水平具备一定的安全边际，因而此时也是资金重回主流板块的不错时机。
　　总体来看，昨日的“煤飞色舞”更多是资金的短线行为，其持续性仍有待观察，就此判断本轮调整业已结束恐为时过早。不过，由于大盘后市调整空间较为有限，不排除部分资金已借调整之机开始展开新一轮的调仓布局。