闫冰
   本周三市场放量大跌，单天回吐了数日涨幅，沪市成交量放大到1700亿以上，是近阶段少见的成交量，资金离场较为坚决，后市逐步步入调整，进入区间震荡的概率明显增大。
　　周三股市下挫应该是消息面和技术面共振的结果。消息面上，两会即将闭幕，总理在谈到房市时，表示"房价远没有回到合理价位"，楼市调控不放松，再次表达了中央对房地产市场的看法，加大了市场对经济形势的担忧。3月9日下午，国家统计局公布年内首个月度经济数据"全家福"，工业生产、消费零售与固定投资等反映内需的指标均告回落。经济仍在惯性下行，反映内需的各指标呈下滑之势，工业生产、固定投资和消费零售（真实增速）的增幅与去年底相比回落1.4--3.0个百分点。如果政策维持目前偏紧的格局，且政府不急于释放投资项目，那么一季度可能还不是底，经济将延续"探底之旅"。本轮反弹行情从性质上分析，既有政策面的推动，也有对货币政策放松的预期。从目前来看，货币政策实际改善情况低于预期：比如前期芜湖、上海等房产新政纷纷叫停、2012年GDP增长目标为7.5%，主动调低经济增长速度，首次低于8%，避免资源的过渡开发和环境的污染，M2增速为14%略高于前期13.6%的增速，均预示着货币放松程度有限，资本市场的流动性也难有较大改善。受此影响，地产及相关受益行业的估值提升有限，制约股指的反弹空间。
　　从技术上看，本次市场调整具有明显的技术特点。首先，从2132点开始的沪指运行在上升的楔形，3月6日股指跌破该形态，3月14日股指再度反弹至压力线下方，而无力突破，导致技术上的杀跌。从60分钟的分时图看，也符合技术特点。其次，以前本人在该栏目提到通过多指数背离判断顶部的方法，3月14日深成指、B股、中小板和创业板均创出新高，但沪指未创新高，出现顶背离现象，投资者理应保持警惕，而不是追涨。本人在指导客户的时候，在3月6日早盘明确建议客户减持，控制仓位。从成交量看，2月27日冲高2478点后回落，对应的成交量为1400亿元以上，3月14日成交量放大到1700元以上但放量大跌，形成本次反弹的次高点，，包含3月5日的2469点，市场三次冲顶未果，可见2500点的压力不可忽视，短期内再度上行难度偏大。操作上投资者应控制仓位，等待市场风险逐步释放。