好淡冲击回调后再升
　　香港中国证券研究协会会长 刘耀荣

　　本周外围股市继续上扬，道指更因最新经济数据不断向好的刺激，有力急升破13000大关，挥军直迫14000点，促成更多资金抛债券抛黄金买美股，故本周美元美股升势佳，金价急挫，债券回落。
　　在美股屡创新高，欧亚股市亦跟升的利好形势下，只有A股因十一届全国人大五次会议闭幕后，温总在答记者问题时，既调低今年经济增速、继续实施房地产不放松调控、认为楼价回落仍然远未达目标。表态一出，地产板块大跌，股市应声而跌。温总还担心今年经济较困难，但可能亦是最有希望的一年，投资者被上述言论误读为利淡，周三、四沽压主导，令两会的利好暂被掩盖，但周五又回扬高收。
　　最近两周出现的调整，技术上是因为大盘从2132点起步以来没有经过像样的调整，而资金面上则是大盘连续七周拉阳，缺乏资金的追高支持，借消息利淡而作健康调整，并非不合理。对于周三的上证综指和深证成指跌幅分别为2.63%和3.19%的大阴线的解读，也有不同的看法，有人认为是见顶的标志，有人认为是急跌慢涨的表现，有人看作是一次快速的洗盘。我们倾向于这是一次快速回抽30天线的短线调整，下档半年线和boll下轨以及2132点到2478点的黄金分割位都在2350点一线，因此大盘只要能够在2350点一线产生支持，则短线急跌不会改变中长期上升的趋势，调整之后大盘还会再续新高的升势。
　　从走势形态上看，大盘从2132点前的九周连阴后起步回升七周连阳，正好形成以2132点为底，从近两周高点以来的回落，构成右肩，再跌的幅度不大，因为实在没有利淡消息。反之，一旦央行宣布降准及降息，股市再即展新升浪，跟上外围升势补涨可期！目前的跌市，适宜低位换筹及增仓均是好机会！
　　至于温总的楼价回落远未达目标说法，实际上是本届中央政府为继续矫正其任内楼价大升，顶住地方政府要求放宽楼价的压力，平衡新一代买楼难的诉求，值得大家谅解的！故温总话音刚落，北京大学经济学家李稻葵称，股市误读了总理的意思而出现大跌，总理的意思说房地产调控的目标是使得房价和收入匹配，但这件事并非短期1年之内或半年内要完成。因为房价上涨是过去几年或者十年形成的。是长期出的病状，怎么可能在1年内解决呢？治病需要一个过程，市场把总理的说法解读为短期就要房价迅速下降，这并不是实事求是的。
　　市场可能没有看到的是，总理说房价要降，说收入也要调。它是一个降一个升，两个过程使得房价合理，故周四股市只反复小跌，该利淡将成过去，大盘整固后再展升浪，故周五已经重上升轨高收，是为迎接降准及降息的利好来临！
　　利好消息支持升势持续。
　　另一方面，在两会期内地方政府及两会代表均要求取消利率上浮，降低第一套房贷利率，四大银行已经实现利率九折或八五折可以实现，故未来降准降息，会更有利房产销售，地产股应该可以缓升配合。这才是不误读总理的意思！
　　事实上两会期内，利好消息不少，综合的利好消息有：－－    1）十一届全国人大五次会议于3月14日(星期三)在人民大会堂三楼金色大厅举行记者会，国务院总理温家宝会见中外记者并回答记者提问时指出，今年可能是最困难的一年，但也可能是最有希望的一年。人民需要政府的冷静、果敢和诚信；政府需要人民的信任、支持和帮助。
　　笔者的理解是，目前外围经济转好，股市升势亮丽，周四美国道指高见13,252点，是2008年以来新高;创逾十一年新高的纳指亦突破其3050点大关，今年以来涨1７%,跑赢道指及标指分别是8%及12%升幅；日经指数周五收报10120点,是去年七月以来首度在1万点以上收市。则A股将有能力补涨，原因是中国未来未来经济在低通胀、略低的GDP增长、降准及降息等形势险恶下，令经济软着陆后回升，这可能是最有希望的一年的主要依据！
　　可惜有无料专家周五竟指出，"中国经济进入下降通道，股市必然没好日子过"。假如有股民盲从其说法，肯定会严重错过这难得牛市获利良机！可见股民应只听一位有经验    长期预测准确的股评家，肯定得益与受害的差距将很大很大的！
　　至于总理估计今年可能是最困难的一年，笔者的估计是，如果伊朗的核危机引爆战争带来的高油价的灾害通胀重燃的困难的一年。综合以上的说法，今年好的机会及时间，会多于困难时间。伊朗若有战争发生，影响全球经济的时间会是短暂的！
　　2）周小川指出，"现在存款准备金率的水平是20%出头，但是我们也有过比较低的时候，上世纪九十年代末期，存款准备金率只有6%。"从国际上看，其他一些国家的存款准备金率还有过更低的水平，因此从理论上讲，我国存款准备金率调整的空间可以非常大。这样说明，未来货币向宽松发展为主，有利降息及经济重现活跃，对股市肯定利好的趋势，符合笔者的今年五大预测！
　　3）央行副行长刘士余本周召开的新闻发布会上表示，首套房贷款利率有一个下限，鼓励银行在贷款基准利率和下限之间根据借款人财务状况自主定价。建设银行某分行客户经理介绍，购买二手房客户给予的利率为基准利率，优惠利率需要申请报批；如果购买一手房的客户的楼盘是开发商和银行有合作的，那么可能会给予一定的优惠，某国有银行现场工作人员直言，首套房贷款利率最低可以9折，也有8。5折的，7折目前没有，降准降息后，可能会出现，故目前可以探寻跌价幅度大的超值楼可以入市，优质地产股可以逢跌市低吸，未来回升机会较大。
　　4）郭树清表示，证监会正在和有关部门探讨资本市场税收优惠政策，包括分红税费及印花税的减免。且9日多位委员呼吁，降低或取消股票印花税，尊重市场让利于股市，定能促进经济与民生的良性互动。
　　一旦公布减税，上证综合指数必然大涨近600～1000点。
　　全国政协委员、国家开发银行原副行长刘克崮9日在政协第十一届第五次会议上发言时表示，适时降低股票印花税税率。全国政协委员、广东证监局局长侯外林9日接受中国证券报记者采访时表示，支持刘克崮委员关于降低股票印花税税率的建议。侯外林表示，中国是世界上储蓄率最高的国家，每年国民生产总值中超过40%的部分未消费。我国居民和企业各有约30万亿元存款，其他行政事业单位有约20万亿元存款，累计80万亿元，而目前中国股市的市值只有21万亿元。可以看出，中国其实"不差钱"，资金供给比较充裕，如果股市能有稳定收益，达到或超过银行理财产品收益，会有更多资金流入。
　　侯外林说"国际上通行的做法是，股市低迷的时候，调减印花税税率；股市高的时候，上调印花税税率。虽然印花税不多，但相对于每年融资和股市对推动国家转型升级、防范系统性金融风险作出的巨大贡献而言，可以取消。"。
　　刘克崮的建议在政协委员中引发热议。有委员认为，我国股息红利的所得税率为10%，但股息红利是企业缴纳所得税之后分配给股东的利润，再征收红利税明显有重复征税嫌疑，应该取消印花税。
　　中国证监会主席郭树清5日在人大会议表示，下一阶段新股发行制度改革在实施时间上没有特别规划，具体举措将分步实施，IPO定价的关键在于要真实反映公司价值。
　　另外，他还回应了包括退市制度改革、债券市场发展、地方养老金入市、投资者保护、遏制市场炒新炒差等资本市场热点问题。
　　中国证监会投资者保护局负责人15日在"两会"期间，提出资本市场热点问题进行了集中回应。证监会有监督和约束上市公司分红的制度，并高度重视引导上市公司回报股东。
　　笔者认为，只要证监会能够做好以上各点的一半，目前的升浪可上至上证综合指数4000点！加上降存准及利率，上证综合指数有机会挑战5000点！
　　故笔者五大预测见4200点的机会达95％。
　　奉劝读者，千万不宜在见3000点前空仓或轻仓！且震荡市中高抛后一定低劣吸取，增加筹码待涨为佳！
　　5）从外围领导性的股市形势是乐观向妇的！美国联储局周二唱好经济前景,抵销部分美国金融机构在压力测试中「肥佬」的不利消息,美股周三早段保持升势,道指高开高见13,221点;周二突破3,000点,创逾十一年新高的纳指,周三早段再升11点,报3,051点。美国银行首席策略师罗素称,2000年时投资者不惜成本追捧无盈利甚至欠缺经营模式的科技股,如今科企盈利与股价升势关系相对合理。纳指市盈率现约二十三倍,远低于00年十一月的一百八十倍。
　　注意核电中长期发展规划    
    中国需要减排、全球亦要减排，故中国是世界人口最庬大国家，"核电肯定要大力发展。温总理在今年'两会'政府工作报告中已经指出，将优化能源结构，推动传统能源清洁高效利用，安全高效发展核电。2007年，国家公布的《核电中长期发展规划》发展目标是：到2020年，我国核电运行装机容量争取达到4000万千瓦。目前已建和在建的核电机组共41个，其中已建成14个，共1189万千瓦，正在建设的机组是27个，装机容量是2800多万千瓦，这些已经审批完的项目就超过了4000万千瓦。
　　至于外界关注中国是否应该发展内陆核电，王炳华称："我们核电业的所有人士，包括地方政府的意见和社会公众的意见，都是中国内陆必须要发展核电的。尤其是华中地区，也就是湖北、湖南、江西地区，一次能源匮乏，市场需求旺盛，能源结构不合理，迫切需要发展核电来满足经济社会发展对电力的需求。所有准备在建的项目，完全是在政府的规划范围、产业指导政策内，也完全符合国际和国内核安全标准的要求。
　　内地核电审批有望年内重启相关股展开升浪，A、H股中的中核国际<02302.HK>重越20天线，高见3.25元。上海电气<02727.HK>更逼近52周高位4.46元，高见4.43元，成交激增。东方电气<01072.HK>及哈动<01133.HK>续升至22.05元及8.51元。逢回调可以考虑低吸。
　　本周国际间对稀土资源的争夺越演越烈，欧盟委员会宣布，将联合美国、日本就中国限制出口包括稀土、钨、钼等在内的17种原材料向世界贸易组织(WTO)提出诉讼。欧盟方面认为，中国在原材料出口问题上采取了出口配额、出口关税，以及对中国境外企业获得这些原材料提出附加要求等诸多限制措施。中国稀土资源仅占全球总量的36.4%，但在过去十多年间，却承担着全球90%以上的稀土供应。全球36%的稀土储备，供应全球90%以上的稀土供应，仅从数字来看，中国的稀土资源已经被大大的"透支".    以上情况，对上市稀土公司前景十分钟有利，值得注意的包括：包钢稀土、云南锗业、赣锋锂业、厦门钨业、辰州矿业、春兴精工等。包钢稀土是闻名遐迩的，资料显示，包钢稀土的稀土储量为5738万吨。占世界储量62%，国内储量87%。稀土类产品年产能为53997吨。包钢集团将向公司排它性供应生产稀土精矿所需的强磁中矿、强磁尾矿。包头白云鄂博铁稀土混合矿的稀土储量占全国稀土储量的80%。该股升势持续亮丽，逢调整可吸纳。