随着市场反弹的持续，一些参与了增发的股东和机构终于可以松一口气了。
　　因为，处于定向增发锁定期内，且在市场低点时破增（即股价跌破增发价）的上市公司中，已有55家公司复权后的股价跟随反弹回到增发价之上，背后的投资者无疑得以解套。
　　而另外138家公司的增发投资者则没有那么幸运，目前股价仍在增发价之下。不过其中35家公司当前的破增幅度已不足10%。
　　考虑到参与公开增发的投资者大多无锁定期，可以随时脱身，因此本文只对定向增发的情况进行分析。
　　
　　55家公司股价回到增发价之上
　　
　　破增股终于看到了曙光。
　　在近三年来实施了定向增发且还在锁定期内的上市公司中，有193家公司的股价在1月5日股市处于低点时跌破了增发价。而随着市场反弹行情的展开，沪深300指数已上涨了15%，部分公司的股价也回到增发价上方。
　　截至2月22日（下同），其中55家公司复权后的股价已从增发价下方回到增发价之上，甚至大大高于增发价。如ST零七1月5日的收盘价较去年5月的增发价低7%，经过一波上行后，当前股价已高出增发价30%，参与增发的两个投资者账面价值大幅提升。
　　这些公司之所以能快速“收复”增发价，主要是由于前期破发幅度较小。55家公司在1月5日的破发幅度平均只有9.45%，最高的也只有23.13%，远低于那些目前股价仍在增发价下方的公司。
　　当然，在反弹期间的表现也是“收复”增发价的重要因素之一。如西部材料此前的破增幅度达到23.13%，为55家公司中最高。而1月6日以来上涨已超过五成，同样在55家公司中居首，当前股价比增发价高出了近16%。
　　从行业来看，信息设备及采掘行业均有4家定增公司在1月5日跌破增发价，而当前回到增发价上方的公司均有3家，占比达75%。
　　纺织服装行业中，仅深纺织A一家破增，不过当前股价也已回到上方。除这3个行业外，其余行业的破增公司均不足半数“收复”增发价，也就是说，这些行业中多数破增公司的股价仍在增发价下方。
　　
　　138家公司仍未收复失地
　　
　　虽然大多数上市公司自大盘反弹以来都获得了不同程度的上涨，但由于前期破增幅度较大，目前仍有138家公司的股价仍未涨回到增发价的水平。
　　这些公司在市场低点时的破发幅度平均高达30.64%。其中12家公司的破增幅度甚至超过五成，同时有17家公司的破增幅度在40%~50%之间。
　　正是由于破增幅度较大，导致股价不容易回到增发价上方。虽然已经过一段时间的上涨，但当前股价较增发价的差距仍平均达18%。
　　典型的如棱光实业。虽然反弹以来已上涨了42%，但此前破增幅度达51%，因此当前股价仍较增发价低三成。
　　建峰化工也是如此。该公司在2009年8月实施增发，其中对母公司重庆建峰工业集团有限公司增发的锁定期为36个月。公司股价此前破增幅度达到55%，反弹33.5%后，目前股价仍较发行价低四成。虽然母公司参与增发并不为了在二级市场获利，但破增无疑令其账面价值受到损害。
　　在这仍处于破增状态的138家公司中，包括唐山港、格林美、云南铜业、西部资源、中金黄金等35家公司当前的破增幅度已不足10%，在持续反弹的背景下，解套已是指日可待。其中，宁波富达、得润电子、山鹰纸业、黄河旋风的锁定期只剩下两个月左右，将在4月结束前期满。
　　如2011年3月实施定向增发的得润电子，其定向增发发行的对象多为基金和社保，因此破增套住了一批机构投资者。在这种情况下，不排除机构会在短期内自救，股价短期内回到增发价上方的可能性进一步加大。该公司当前股价较增发价仅一步之遥，破发幅度仅4.27%，“收复”增发价的可能性很大。

55家公司股价回到增发价之上
名称	行业	发行日期	锁定期(月)	1月5日股价破增幅度（%）	1月6日以来涨跌幅（%）	2月22日股价较增发价涨幅（%）
ST零七	餐饮旅游	2011-5-12	36	-7.08	40.24	30.31
豫能控股	公用事业	2010-6-21	36	-5.91	36.47	28.41
万丰奥威	交运设备	2011-7-14	36	-5.98	32.77	24.82
小天鹅A	家用电器	2010-11-18	36	-6.14	32.92	24.75
闽福发A	综合	2011-5-6	36	-12.42	42.37	24.68
高鸿股份	信息设备	2009-12-10	36	-7.16	34.24	24.63
ST贤成	采掘	2011-12-23	36	-5.75	30.88	23.35
奥维通信	信息设备	2011-12-20	12	-14.86	44.15	22.72
兴发集团	化工	2010-4-21	36	-12.20	38.27	21.41
永泰能源	化工	2011-3-25	12	-7.06	29.93	20.77
精达股份	机械设备	2011-7-6	12	-7.50	28.55	18.91
凤凰股份	房地产	2010-1-5	36	-6.72	26.69	18.18
山煤国际	采掘	2011-12-1	12	-2.02	20.55	18.11
冠豪高新	轻工制造	2011-11-21	12	-3.79	21.65	17.04
大连重工	机械设备	2011-12-19	36	-1.42	18.45	16.77
古井贡酒	食品饮料	2011-7-25	12	-0.89	17.72	16.67
新和成	医药生物	2010-2-11	36	-4.43	21.50	16.13
西部材料	有色金属	2009-5-13	36	-23.13	50.49	15.68
金岭矿业	采掘	2009-6-26	36	-0.16	15.47	15.29
洪都航空	交运设备	2010-7-12	36	-3.16	18.26	14.52
东方锆业	有色金属	2011-6-27	12	-9.51	25.74	13.77
渤海租赁	金融服务	2011-6-15	36	-8.67	24.45	13.67
金螳螂	建筑建材	2011-11-18	12	-11.72	28.13	13.11
中储股份	交通运输	2009-12-8	36	-4.41	17.57	12.38
航天科技	机械设备	2010-4-20	36	-3.32	15.71	11.86
中航三鑫	建筑建材	2010-4-8	36	-13.19	28.47	11.52
川投能源	公用事业	2009-12-16	36	-2.27	13.56	10.97
时代新材	化工	2010-5-18	36	-18.48	34.80	9.89
华新水泥	建筑建材	2011-11-8	12	-14.28	27.39	9.21
华电能源	公用事业	2009-12-14	36	-0.80	10.04	9.16
东南网架	建筑建材	2011-12-14	12	-7.78	18.31	9.11
东方航空	交通运输	2009-7-1	36	-5.43	15.30	9.04
深纺织A	纺织服装	2010-7-29	36	-2.47	11.36	8.60
兴蓉投资	公用事业	2011-4-12	12	-10.01	18.83	6.94
旭光股份	机械设备	2011-3-31	36	-6.76	14.49	6.75
同力水泥	建筑建材	2009-8-13	36	-12.72	22.16	6.62
天宝股份	农林牧渔	2011-7-18	12	-7.82	15.12	6.12
上海医药	医药生物	2010-2-10	36	-11.58	19.32	5.50
皖维高新	化工	2011-3-11	12	-16.57	25.79	4.95
ST中葡	食品饮料	2009-8-31	36	-14.09	22.13	4.92
恒邦股份	有色金属	2011-8-19	12	-17.42	26.91	4.80
新日恒力	机械设备	2011-7-7	36	-12.25	18.83	4.27
獐子岛	农林牧渔	2011-3-8	12	-6.79	11.14	3.59
宋都股份	交通运输	2011-10-20	36	-9.04	13.89	3.59
深圳燃气	公用事业	2011-12-12	12	-2.84	6.04	3.03
首商股份	商业贸易	2011-6-16	36	-6.75	10.49	3.02
远望谷	电子	2011-6-16	12	-18.69	26.56	2.91
宁夏建材	建筑建材	2011-12-22	36	-18.53	26.12	2.76
西安民生	商业贸易	2010-1-14	36	-12.89	17.96	2.75
上海物贸	商业贸易	2009-11-12	36	-14.88	20.36	2.45
景兴纸业	轻工制造	2011-6-27	12	-19.58	27.38	2.45
湖北能源	公用事业	2010-11-24	36	-20.52	28.28	1.96
中材科技	化工	2010-12-23	36	-17.65	23.66	1.83
凯恩股份	轻工制造	2011-12-2	12	-5.31	7.34	1.64
航天长峰	信息设备	2011-12-30	36	-16.96	21.50	0.89
35家公司破增幅度已不足10%
名称	行业	发行日期	锁定期(月)	1月5日股价破增幅度（%）	1月6日以来涨跌幅（%）	2月22日股价破增幅度（%）
唐山港	交通运输	2011-8-23	12	-7.94	7.83	-0.74
格林美	有色金属	2011-11-29	12	-14.64	15.71	-1.23
云南铜业	有色金属	2011-6-30	12	-17.70	19.43	-1.72
大东南	轻工制造	2010-5-31	36	-26.44	33.60	-1.73
海南航空	交通运输	2010-2-23	36	-14.69	14.75	-2.11
科大讯飞	信息服务	2011-5-4	12	-25.83	31.67	-2.34
京东方A	电子	2009-6-4	36	-17.95	18.90	-2.44
上汽集团	交运设备	2011-12-28	36	-11.88	10.49	-2.63
广汇股份	化工	2011-5-25	12	-18.63	19.25	-2.96
北京旅游	餐饮旅游	2011-4-18	36	-16.65	15.63	-3.63
银座股份	商业贸易	2010-3-4	36	-17.25	16.34	-3.72
得润电子	电子	2011-3-3	12	-20.27	20.06	-4.27
京能热电	公用事业	2010-12-30	36	-17.29	15.36	-4.59
盾安环境	家用电器	2011-11-3	12	-21.95	21.43	-5.22
粤电力A	公用事业	2010-5-12	36	-6.56	1.33	-5.33
威海广泰	机械设备	2010-6-22	36	-20.15	17.65	-6.05
广百股份	商业贸易	2010-1-6	36	-17.53	13.90	-6.06
广发证券	金融服务	2011-8-22	12	-25.16	25.37	-6.17
皖通科技	信息服务	2011-9-28	36	-21.73	19.81	-6.22
南宁百货	商业贸易	2011-10-11	12	-17.19	13.21	-6.25
中金黄金	有色金属	2011-8-12	12	-32.80	39.39	-6.33
深发展A	金融服务	2011-7-20	36	-13.30	7.99	-6.37
		2010-6-29	36	-15.72	7.99	-8.98
宁波富达	综合	2009-4-20	36	-18.34	14.63	-6.39
重庆港九	交通运输	2010-11-24	36	-20.70	17.69	-6.67
南洋股份	机械设备	2010-9-27	36	-20.10	16.06	-7.27
山鹰纸业	轻工制造	2011-4-22	12	-33.90	39.81	-7.58
格力地产	房地产	2009-9-1	36	-24.44	22.09	-7.75
精功科技	机械设备	2011-5-17	12	-17.37	10.75	-8.49
海南海药	医药生物	2011-8-22	12	-24.77	21.04	-8.94
国恒铁路	交通运输	2009-12-14	36	-25.48	21.61	-9.38
黄河旋风	机械设备	2011-4-27	12	-35.89	41.05	-9.57
云天化	化工	2011-5-20	12	-28.23	25.90	-9.64
西部资源	有色金属	2011-9-29	12	-34.98	38.96	-9.65
新华都	商业贸易	2011-12-21	12	-11.42	1.98	-9.66
圣农发展	农林牧渔	2011-5-30	12	-15.09	6.07	-9.94
注：1月6日市场由阶段性低点反弹。