据新华社上海２月２０日电继去年１１月末之后，央行１８日宣布三年来第二次下调金融机构人民币存款准备金率。对于这一姗姗来迟的利好政策，Ａ股市场平静相迎。

　　两市股指冲高回落
　　昨天是下调存准消息公布后的首个交易日，沪深股市双双以１％以上的幅度高开，并在早盘窄幅盘整。但午后，随着市场资金大幅净流出，沪深两市涨幅迅速收窄，最终收报２３６３．６０点和９６１６．６５点，涨幅分别为０．２７％和０．０１％。
　　在许多市场人士眼中，与释放约４０００亿元流动性相比，此番调降存准给Ａ股市场带来的正面影响显然更多地体现在心理层面。
　　国泰君安首席策略分析师钟华认为，在市场仍纠结于信贷扩张未能引导方向、经济是否度过最艰难时刻的环境下，调降存准虽并不能解决所有问题，却有利于在彷徨期提供一个相比于２１００点时更高的震荡底部。
　　后市有赖基本面改善
　　在日前举行的中国上市公司协会成立大会上，中国证监会主席郭树清表示，当前沪深３００蓝筹股的静态市盈率不足１３倍，动态市盈率仅１１．２倍，这意味投资的年收益率平均可以达到８％左右，显示出“罕见的投资价值”。
　　不过，因估值触底而显现的投资价值，与可以实在把握的投资机会之间并不能画上等号。在市场迅速扩容、证券化率不断提升的当下，Ａ股长期走好仍有赖基本面的真正改善。
　　“受到房地产投资下滑等因素的拖累，今年经济整体形势不容乐观，基本面或呈‘Ｌ’形走势。”泰信蓝筹精选基金经理柳菁说，经济环境的弱平衡下，Ａ股市场或将更多地表现为震荡走势，其中的结构性机会值得关注，特别是符合中央经济工作会议提出的产业发展方向、受政策支持，以及内生增长强劲的三类公司。
　　在许多机构看来，２０１２年Ａ股的结构性机会蕴藏在“稳增长”之中，选择可能成为经济转型“助推器”的行业及其中最富投资价值的企业，或将成为震荡市中制胜的关键。