本报记者 靖曦

　　周三高举高打后，周四大盘受阻半年线，呈现主动回撤蓄势特征。尽管向上突破不可能一蹴而就，但分析人士认为，整体上，震荡上行格局仍将保持。

　　受外围股市下跌影响，昨日A股低开后小幅震荡，前期活跃的金融、资源等蓝筹板块成为拖累指数的最大力量，沪指盘中一度跳水近30点。临近尾盘，一股神秘力量突然拉动指数积极向上，科技股补涨明显，题材股再度活跃，截止收盘，沪指下跌9点，全天成交837亿元，维持了前几个交易日放量的态势。

　　接受《金融投资报》记者采访的分析师表示，昨日主力似有意在试探半年线的压力，明显可见的是半年线的压力仍然不容小视，而60日均线为多方提供了有力支撑，短期将仍然维持震荡上行的格局。

　　流动性缓解可期

　　消息面上，昨日证监会主席郭树清表示，当前蓝筹股显示出比较罕见的投资价值，沪深300等蓝筹股的静态市盈率不足13倍，这意味着即时投资的年收益率平均可以达到8%以上。这样的评价在股市中极为罕见。另一方面，央行发布的《2011年第四季度中国货币政策执行报告》预计，2012年广义货币供应量M2初步预期增长14%左右。据此测算，今年市场上将新增流动性11万亿以上。

　　申银万国钱红兵认为，就历史比较来看，目前沪深300估值确实比较便宜，导致这一局面的主要原因是货币紧缩，使有效投资需求减少和经济增速放缓，以及市场扩容压力增加，估值能否向上修复需要在这三方面看到积极的信号。目前来看，货币紧缩可能已经到底，经济增速企稳和扩容压力仍需观察；深化电力、成品油和水资源价格改革值得关注，如果年中或下半年通胀压力不大，预计改革或有所眉目，届时可能成为市场催化剂。

　　不过，银河证券王皓雪则认为，投资者还应对近期大盘存有一定谨慎心态，毕竟本轮反弹已有近11%的涨幅，已进入历史上“春季攻势”的累计涨幅区间，特别是有色金属等蓝筹股积累了不小的涨幅，前期进入低价蓝筹股的资金，短期存在一定获利兑现的可能。并且，指数要想冲关依然需要“大象”起舞，但从市场当前的量能来看，恐怕无法再度大幅撬动权重股向上。“技术面上，半年线的压制不言而喻；经济面上，依然没有看到明显的好消息。因此，尽管市场情绪显著好转，制度性利好逐步释放，经济数据解读摆脱了悲观逻辑，但短期市场的回调压力不容忽视。”王皓雪表示。

　　短线或有反复

　　应该说，在股指连续突破了一系列的压力位之后，市场格局和心态都发生了微妙的变化，短期强势格局基本确立，投资者心态明显好转。前几个交易日市场面对多重利空的扰动“一笑而过”，就足以证明当前的A股已经脱离了前期的弱不禁风，昔日屡屡压制指数的宏观面“预期差”已经被市场情绪的大幅改善所缓解。在此背景下，“权重股搭台，小盘股唱戏”的喜人局面再度重现，板块的有序轮动令市场赚钱效应升温。

　　对于后市走势，钱红兵认为，随着短期均线的不断粘合，下方的支撑力度也越加强劲，但如果此时突然以大阴线来洗盘，则必然能消化前期的诸多获利盘和套牢盘。2280-2300点区间构成下方强支撑，而2380-2400点的压力位也较为明显。预计下周随着申购资金的回流，增量资金有望推动股指进一步在高位整固，并最终选择方向。另外，近期的量能较之前有明显放出，这能大大消化去年四季度大量套牢盘，后期整固时间或不会那么漫长。操作上，暂时保持当下仓位多看少动即可，耐心最为关键。关注金融和资源板块的表现。年报业绩大幅增长、底部构建良好、有强烈补涨要求的二线蓝筹品种可继续关注。

　　华讯投资则认为，如果周五无法保持反弹走势，短线延续调整的可能性较大。市场热点依旧延续补涨行情，电力、家具、供水供气等冷门板块补涨，显示市场追高欲望不强，不过有利于活跃市场人气，赚钱效应明显。建议投资者近期以控制仓位为主，不宜追高，等待市场做出方向选择。