本报记者 杨成万

　　目前的铁路股可谓悲喜交加，利好利空并存：2012年1月全国铁路基本建设投资仅87亿元，同比减少76%；另一方面，国务院常务会议作出决定，鼓励民间资本进入铁路领域。对此，接受《金融投资报》记者采访的有关人士对铁路股的后市，观点分歧较大。

　　利好利空因素并存

　　光大证券策略分析师曾宪钊认为,今年1月份我国铁路基建投资降至2009年以来最低点，其最大原因是春节因素。2009年到2011年三年的春节大假都是在2月份，而2012年的春节却出现在1月份。春节大假期间民工休假，再加上材料及机械设备采购活动停止，因此，在此期间投资下降很正常，但这不会成为常态。

　　“当然，今年1月份铁路基建投资降至2009年以来最低点，也与去年发生的‘7·23动车事故’的后续影响有关。”曾宪钊说，自这以来，我国的铁路建设就处于比较低迷的状态,目前仍处于艰难的恢复期。

　　另有业内人士认为，资金没有及时到位也是其原因之一。去年底国家支持铁道部的2000亿元主要是用于发放工资和设备欠款，而今年好多铁路基建项目资金还在筹集当中。　

　　而对于国务院常务会议作出的关于鼓励民间资本进入铁路领域的决定，曾宪钊解读说,“在民间资金进入投资铁路建设领域的具体形式上，可能主要还是发行铁路建设债券。”曾宪钊的理由是，由于铁路建设的回收周期长，收益水平低，让民间资金直接投资铁路建设不现实。

　　曾宪钊同时建议延伸铁路产业链，如开发铁路沿线土地资源进行拍卖，以弥补财政资投入的不足，同时提高铁路建设债券的收益水平。

　　市场影响尚待观察

　　四川文德资产管理有限公司总经理唐文德说国务院关于鼓励民间资本进入铁路领域是一个“重量级”的利好消息。无论做短线，还是做中长线，现在都已经到了建仓或者加仓铁路股的时候了。

　　“我们目前的股票配置中，建筑建材类和机械类股票都占了一定的仓位，因为行业都与铁路建设紧密相关。”北京和聚投资管理有限公司总经理李泽刚对铁路股的前景不悲观。

　　不过，券商对铁路股比较谨慎。“目前高铁在建1.05万公里，城际铁路在建1462公里，大部分处于停建缓建的境地。根据铁道部的原则，恢复重点在建项目的施工应是当务之急，现在资金远不够。”海通证券研究员龙华表示,如果铁路建设资金紧张的情况持续下去，将会拖垮铁路板块上市公司，应该警惕因缺钱而引起的铁路建设链条上的系统性风险。

　　平安证券也发布报告称，由于铁道部通过银行融资的环境已经大不如前，除了紧缩的宏观货币环境外，对铁路信用的担忧也可能随时造成银行融资的再次断供；而引入民间资金又因为铁路建设前期投入太大，除个别路段和货运线路外，真正能吸引民资的项目比较少。要有很好的分配方案和收益保障。否则民间资本是不会投资这块领域的。

　　“事实上，这种情况代表了铁路行业公司目前的状态。中国铁建净利润是49亿元，剔除波兰项目亏损和财务费用增加，两个公司面临的大形势差不多。”有分析人士称，中铁二局、徐工机械、三一重工、隧道股份和粤水电等也将受影响。

　　在机械车辆零部件环节的晋西车轴、南方汇通、湘电股份、天马股份、龙溪股份、太原重工等也将受影响。