春节长假后的A股在一片"龙抬头"的期望中来了个潜龙勿用，让一众投资人伤心。A股"开门绿"的主要原因，应该是央行未在节后宣布下调存款准备金率。但是否不下调存款准备金率就代表市场资金要干涸了？应该不是。
　　央行1月6日曾发布公告称，为促进春节前银行体系流动性平稳运行，决定在春节前暂停央票发行，并根据实际需求开展短期逆回购操作。1月17日和1月19日，央行分别做了两次14天期的逆回购，金额分别为1690亿元和1830亿元。
　　大家要留意的是这个"14天期"，即逆回购将分别在1月31日和2月2日到期。届时央行会向市场收回之前放出去的3500多亿元。如果届时市场没有足够的流动资金供收回，央行会怎样做？1.再次进行逆回购，又放3500多亿元出来；2.下调存款准备金率，释放3500亿至4000亿元的资金，以方便市场周转。
　　可见，只要市场钱不紧，央行就不会再次进行逆回购，或者下调存款准备金率。那么，今时市场钱到底紧不紧？笔者看，应是不紧，或不太紧。
　　有分析人士指出，按照以往经验，为应对节日期间现金需求的短期冲击，央行通常在节前净投放、节后净回笼，而且尽管近日可能有超过3000亿元的资金净回笼，但在节后现金回流银行的背景下，资金面情况尚不足为虑。不过，考虑到2月中旬还有中小银行最后一轮保证金存款准备金缴款，加之2月公开市场到期资金量仅120亿元，央行再次下调法定存款准备金率或者实施逆回购操作的概率仍然较大。
　　其实，依笔者看，分析市场钱紧不紧，主要关注利率升降即可。如果市场资金紧，利率必然抽升。
　　而据媒体有关报道，市场资金面仍很宽松，表现为1月30日回购利率涨跌互现。隔夜回购利率下跌，但7天和14天品种由于跨越逆回购到期，机构融出稍显谨慎，对应回购利率小涨。SHIBOR报价方面，各期限品种利率涨跌互现。具体来看，隔夜利率下行44.14 BP至2.8578%，7天上行11.55 BP至4.3463%，14天上行62.58 BP至4.8508%，1个月上行0.66 BP至5.4208%，3个月报5.4705%，6个月报5.417%，9个月报5.2495%，1年报5.2369%。
　　上文摘了颇多详细的数据资料，有兴趣的人会看得津津有味，而一般投资者就不会想看，因为他们只想吃即食面，只想看结论，不想看利率数字，不想进行分析。不过，如要独立思考，就一定要看利率数字，不要只看结论。
　　总体而言，利率是隔夜息跌，即反映1月31日到期要回流央行的资金已齐备了，2月2日到期要回流央行的资金尚有点紧，故7天期利率升了11个点。到2月2日，钱回流央行了，市场资金就松了。
　　虽然股市"开门绿"，但投资人其实不用太担心，因为A股在今年应要升。最主要的原因是，会有长期资金入市，尤其是养老金。
　　关于养老金怎样入市还有不少争拗，比如人力资源和社会保障部新闻发言人尹成基一句"养老金暂无入市计划"的发言，与证监会主席郭树清和全国社保基金理事会理事长戴相龙连续呼吁养老金入市传递的信号形成强烈反差。不过，银行的负利率一直在威胁地方养老金的保值增值，因此养老金入市变得比较迫切。但由于养老金管理体系牵涉到财政部、人社部、社保基金理事会和地方政府，现在养老金入市又牵涉到证监会，所以，五方需要形成共识。这肯定需要一段时间，因此养老金不可能马上入市。
　　但养老金入市是迟早的事，前提当然是股市要先搞好，不要变成大股东圈钱、小股东赔钱的地方才可。笔者相信这是内地股市会走的方向。