《红周刊·机构内参》
   节后行情，A股经过短暂回踩过后继续向上，最终冲破上方60日均线压力，盘面板块也呈现普涨态势，制造业PMI连续两月反弹，中央一号文亮相，为短线反击增加了筹码。当前市场情况下，市场信心仍然需要预期利好兑现做基石，否则反弹行情或成昙花一现。
　　政策面来看，华泰证券认为，中央经济工作会议后，管理层对政策的提法发生了变化，以下调存款准备金率为标志，宏观政策转向已经启航，12月新增信贷为6405亿，同比多增1823亿，远超市场预期的5000-5500亿元。货币政策变量从存准下调、M2抬头过渡至信贷增加。货币政策在稳健的名义下正式进入适度宽松的局面。目前的问题在于政策的节奏，可以简单的表述为政策放松的确定性和放松节奏的不确定性之间的选择。由于管理层仍在担忧物价的反复，对存准率下调采取走一步看一步的策略，因此放松难以超前，或者说宽松是审慎的。尽管如此开始的步伐小而谨慎，这不妨碍政策转向趋势已定。
　　消息面上，证监会首次将IPO审核全过程透明化，将招股书申报稿的预披露时间提前约一个月，并披露了全部约515家进入发审流程的发行人名单以便公众对发行人和中介机构进行监督。从明确分红方案、发行价格合理化到现在披露IPO审核过程，证监会新任领导班子对一级市场加强监管的层层落实都将使A股市场更加健全。板块方面，2012年中央一号文件正式公布，连续第九年聚焦"三农"问题，对农业科技进行全面部署。文件中过半篇幅阐述农业科技问题，重点关注农业科技创新，种业科技创新以及农田水利建设。因此联讯证券认为，从子板块来看，种业、农机以及水利工程等子板块将会获得资金青睐，行情有望持续。
　　整体看，本次反弹将继续沿着估值修复和政策放松周期受益的逻辑进行，结合对估值结构的历史比较，可以认为低估值品种和部分早周期行业有望继续反弹，部分券商仍然看好金融服务行业，以及周期品种中的煤炭、机械以及建材。此外，二月份应该关注部分被错杀的优质小盘成长股，随着创业板和中小板的大幅下跌以及相对估值溢价的收窄，部分细分行业的优质成长公司具备一定的投资价值。