市场对今年一季度可能产生的阶段性行情预期正浓。国投瑞银稳健增长基金经理朱红裕表示，虽然目前国内经济形势进入经济增速和通胀指标双回落的"衰退期"，但在政策放松预期明确、一季度流动性相对宽松、大盘蓝筹估值水平处于历史低位等因素的共同刺激下，一季度存在流动性复苏驱动的阶段性行情。
     有阶段性机会
     对2012年的趋势判断，朱红裕认为，今年投资有望回归价值本色，更多的仍将是结构性行情。国内政策在政府换届前可能还是以稳定为主，欧债危机难言见底，内外因素一定程度上制约了A股的上升动能。在此背景下，将延续低估值加稳健增长类个股的双线布局逻辑。
　　"目前房地产和出口两大需求支柱被削弱，依赖政府投入的'铁公基'投资模式难以维系，占固定资产投资总额四分之一的房地产投资，环比出现恶化趋势，经济转型的纠结期可能会维持较长时间。但从宏观调控的目标来看，政府对经济下滑的容忍度在提高，政策已经逐步由观察进入微调的实质性阶段。政策放松驱动的阶段性机会值得期待，但整体而言，庞大的流通市值令2005~2007年的牛市难以重现，融资及解禁也制约二级市场整体收益空间，必须建立合理的收益预期。"对于近期中小盘、创业板的暴跌行情，朱红裕认为中小盘股萎靡表现实质上是对其年报不确定性风险因素的提前释放，其企业盈利预测仍处下调周期，而确定性高的稳定增长类个股如银行等大盘股则表现出较强的抗跌性。行业配置方面，首先关注低估值的金融、地产类股票，同时维持对食品饮料等防守型行业的配置，也将更注重细分行业和个股的选择。
　　复苏过程漫长
    "短期上，投资者似乎感受到经济下滑阶段性到底的预期。能改变经济到底预期的要素，首先是经济政策的推进。例如货币政策实质转向继续执行，连续'降准'，信贷温和放大；例如基建项目温和放量；例如地产政策微调刚性需求；等。政策本身逐步积累，一定程度上还是会提前改变经济下滑的底。"交银施罗德研究部副总经理、策略组组长崔海峰认为。
　　崔海峰表示，经济本身加速自我调整也会改变投资者的预期。经济同比数据显示，2011年四季度到2012年一季度，大概率上或将经历环比下滑最快的阶段。尤其在PPI快速下滑阶段，作为整体顺周期的企业将可能加速去库存进程，业绩也可能随之出现快速下滑。只要环比快速下滑的预期得到验证，市场短期的预期焦点将可能会转移到经济见底回升的预期上，股价的正向力量也就逐步开始累积。
　　房价下跌可能是缓慢过程。"中期上，投资者首先需要感受到地产泡沫的逐渐消化，至少是感受到房价的明显回落。随着今年上半年销售回落，地产商品房的库存随之上升，而巨大的库存增量反过来推动房价的回落。"崔海峰说。
　　崔海峰认为，如果按照年均收入/房价之比，来观察房价回落的合理性，那么，即使要回归到2008年之下，一线城市可能还存在预估11%回落的空间，而二线城市的泡沫显得相对更大，也许存在预估18%以上的回落空间。同时，随着销量触底，新开工触底，投资触底，地产库存也将见高点，这个阶段很可能是在2012年二季度末。随着地产库存高点来临和拐点预期的憧憬，市场的中期正向力量也开始叠加。
　　从中长期格局看，投资者更需要观察中期，乃至中长期新的经济推动力的出现。这里既有周期性因素，但更多是结构性因素。
　　"回顾过去30多年的3轮经济周期，每次经济扩张都伴随着经济体制的演进和突破。制度红利一直支撑着30多年来经济的增长。随着体制改革和演进进入存量阶段，难度和艰巨性在快速增加，但体制的红利并未消失。当前，新医改、要素价格改革、农村集体土地制度改革、收入分配制度改革，乃至住房保障制度的修复，都是在各个层面推进体制的演进。但存量改革比增量改革更需要综合环节的配套，而且往往是量变到质变的演进。"崔海峰说。
　　期待消费
    拉动经济的三驾马车--投资、消费、出口，其中投资和出口继续快速增长的可能性降低，消费因而被认为是未来经济增长的潜在推动力。消费相关行业也因而受到广泛关注。
　　上投摩根健康品质生活基金的拟任基金经理董红波表示，从中国经济长远发展看，无论是从政策支持还是国家经济发展方向，发展内需都符合未来10年乃至更长时间的经济发展结构。在持续震荡的市场环境下，关注业绩较为确定的大消费成长股和部分新兴产业个股，因为内需和消费仍是经济长期的驱动力所在，并已成为市场的持续热点所在。
　　海通证券的路颖认为，在消费对经济占比提升的大背景下，各区域商业零售龙头仍能够通过外延、内生增长提升对区域消费的代表性，预计商业零售行业2011年净利润平均增长速度有望达到25%左右，优秀的龙头企业增速可能更高，预计2012年仍能维持这一水平。国内二、三线城市2009~2010年的人均收入基本达到一线城市2005~2006年的水平。未来5年，预计该区域的综合百货门店有望重演过去5年一线城市经历的过程，进入高速成长期。
　　申银万国证券研究小组认为，食品饮料行业与老百姓的生活息息相关，依托我国庞大的人口基数、偏低的食品饮料人均消费量和独特的面子文化、酒桌文化等因素，食品饮料行业未来必将再诞生类似帝亚吉欧和雀巢这样的世界级企业。具体到2012年的投资策略，申银万国认为，消费升级和成本回落将会是2012年行业两条投资主线。看12个月，食品饮料行业依然会有明显超额收益，白酒行业未来12个月将继续获得超额收益。在通胀预期减弱的背景下，肉制品、乳制品等大众品也值得关注。
　　医药行业仍然具有潜力。国信证券研究小组认为，中国药品市场增速位于全球前列，过去10年年均增长18%，预计未来10年中国药品市场仍将保持15%~20%的增长，2020年有望成为仅次于美国的全球第二大药品市场。随着生活水平的提高，对偏保健消费类产品的需求日益扩大，同时随着老龄化来临和疾病谱系的变化，对富贵病、慢性病的药品需求趋于旺盛，拥有品牌资源和创新能力的价值型公司，有望充分分享中国医药市场"蛋糕"不断扩大带来的机遇，并带给中长期投资者可观的复合收益率。
　　华泰柏瑞信用基金分红
    华泰柏瑞信用增利债券基金于1月20日分红，每10份基金份额派发现金红利0.08元。该基金成立于2011年9月22日，短短3个多月的时间，净值即从1元涨到了1月11日的1.02元，折合年化收益率超过6%。华泰柏瑞信用增利债券基金主要投资于固定收益类产品，不直接从二级市场买入股票，而是获取债券市场上涨的收益。
　　目前时点关注指数基金
    工银瑞信睿智中证500指数分级基金拟任基金经理何江表示，"在当前这个时点，我们需要更多的是勇气"，现在市场估值对于长期投资者来说，具有相当大的吸引力，此时介入指数基金，投资者未来有望取得较好的投资收益。工银瑞信睿智中证500分级指基便是以中证500为投资标的的指数基金。何江表示，希望以专业的投资能力为投资者提供优质的指数基金产品。