本报记者 陈美

　　暴涨后又再次下跌，兔尾行情让投资者无所适从。对于昨日反弹受阻的原因，分析人士表示，再融资抽血、周二领涨先锋资源股的杀跌以及经济增速下滑预期，打击了市场做多信心。

　　周二出现久违长阳，但周三又跟泄了气的皮球一样，再度下跌32点。昨日早盘，沪指曾一度上冲，不过受2300整数关口压制，又向下试探5日均线的支撑。而前一交易日领涨的有色金属、煤炭偃旗息鼓，进一步打击市场信心，两市下跌家数2000多家。

　　对于大盘的“一日游”走势，接受《金融投资报》记者采访的分析师表示，尽管行情太折腾人，不过再度跌破2132点的可能性已经不大。

　　再融资打击市场信心

　　“现在的大盘越来越看不懂了”，湘财证券文启刚在接受记者采访时表示，周二大涨时肯定有大资金进入，并且其发动有色金属与煤炭股，带动市场人气。对于这批大资金的性质，文启刚表示：“我感觉其规模在公募之上，在国家队之下。不过，有一点是肯定，即是有备而来的，并且之后也想发动一波行情。所以，我判断现在这波大资金很可能是在洗盘。因为消息面上并没有一条重大消息让大盘跌得如此厉害。“当然，在周二的大涨中，尽管央行逆回购、国际板暂时不推出等利好刺激大盘上扬，但这些消息也不足以让大盘涨这么多，因此还是大资金主动介入，反复洗盘的可能性较大。”

　　另一方面，记者注意到，在市场大跌之后，又有招商银行和中信银行拟发债700亿以及“欧亚集团等西方投资机构掀起新一轮做空中国潮”的消息，对此，长城证券胡杨表示：“再融资其实一直都牵动着市场的神经。尽管招商银行和中信银行均发债700亿元，但对于整个市场来说，仍然感觉资金面刚好一点，就又被收回。另外，关于西方机构做空中国潮，其实外汇占款大幅下降，热钱加速流出的情况是有的，但这可能是正常情况，非真正意义上的做空，而是利用舆论来投机套利，因此未来A股涨跌还是取决于经济本身。”

　　对于市场一涨一跌的极端走势，胡杨的看法是：“大资金尽管发动了资源股，但是其业绩跟不上，昨日有色金属股出台较差的业绩预告，导致资源股偃旗息鼓是最大原因。我认为，各类股票估值不均，所以整个市场不可能齐涨，未来运行方式很可能是先涨一波，然后再挤高估值股票泡沫。”

　　短线或在2300下方蓄势

　　值得注意的是，上周大盘也曾反弹到2300点处后回落，并且连续两天大幅下跌，那么本次大盘是否会重蹈覆辙？

　　德邦证券张海东认为，上一次大盘一举跌破10日均线后回落至20日均线，且成交量也快速萎缩，因此判断此次的回落幅度，投资者应该重点关注两市的成交量。“另外，外汇占款大幅下降，热钱加速流出，而下调存准率迟迟未能兑现，市场流动性偏紧，股指再次考验2132点的支撑力度，但最终跌破的可能性较小。建议投资者谨慎观望，待股指回落企稳之后再择机介入。”

　　文启刚也认为，节前还剩下两个交易日，预计大盘会在周三的实体阴线范围内波动。而投资者的操作则不应该是短期的红包操作，而应该将目光放到春节后，逢低买入，保持五成仓位，等待春节后的行情。

　　此外，南京证券温丽君也表示，维持节前指数在2300点以下整固的观点。具体而言，温丽君认为，目前市场最主要的支撑因素一个是估值，一个是资金面的改善预期。央行再开逆回购，同时降低存准率的预期时间窗也比较近——市场普遍预期在春节以后，同时管理层救市并稳定市场的信号也比较明显，如养老金入市、扩大QFII、改革新股发行制度等，这对市场的筑底反弹起到了重要的心理作用。但因为假日因素，机构投资者普遍谨慎，做多动能不足，预计指数继续低位筑底整固的可能性很大。投资热点上，仍看好早周期品种与业绩超预期品种。