持续下跌的股市终于引起了政府高层的关注，在全国金融工作会议上，温家宝总理强调要提振股市信心。此举给股市带来了信心，大盘连续大涨两天，一扫之前的阴霾之气。但面对复杂的市场环境，我们还需要理性分析当前A股的行情性质。
　　首先，本次股市大涨源于技术面和消息面的强烈共振。上周五沪指已经跌至下降通道下轨，技术指标严重超卖，即使不出政策利好，市场已经酝酿了较强的反弹动能。而周末温总理在全国金融工作会议上的讲话，更是放大了市场的反弹动能。
　　其次，要客观分析此次高层讲话的利多级别有多大。温总理强调要深化新股发行制度市场化改革，促进一级市场和二级市场协调健康发展，这些都是A股的长效机制范畴，长期利好股市。同时，温总理的讲话也表明了政府高层开始重视股市的持续低迷，不愿意看到股市继续大跌了。
　　但投资者应该认识到，股市上行的利空因素并没有根本性的改变。市场扩容与再融资问题，是导致A股2011年“熊冠全球”的主要原因。但对于市场扩容和再融资，政府高层并没有丝毫放松的迹象。相反，本周就有16家拟上市企业进入证监会发审委，新股发行的节奏依然很快。在此压力之下，A股的上行高度恐难乐观。
　　同时，在货币政策上，中央高层依然十分谨慎，强调定向宽松并引导资金进入实体经济，因此指望中央货币政策给股市带来增量资金可能将是一厢情愿。相反，实体经济依然十分依赖股市资金的支援。
　　因此，从总体上看，对于A股的行情依然不能过于乐观。但政府的护盘意愿已经十分明朗，A股的政策环境有所转暖，在此背景下，中小盘股的局部牛市基础已经具备。
                                              （本报记者 张茂州）