分析师称短线或将维持强势，但春节前仍不排除震荡回调可能

    □深圳商报记者 高宇飞

　　受管理层提振股市讲话、改革新股发行方式、蓝筹公司获股东增持以及鼓励地方养老金入市等多重利好刺激，股指连续第二个交易日放量大涨并突破了３０日均线压制，成交量迅速放大，呈现出高歌猛进的态势。至收盘，上证指数报２２８５．７４点，上涨５９．８５点，涨幅２．６９％；深成指报９２８１．２５点，上涨３３５．１７点，涨幅３．７５％。两市共成交１６９６亿元，较前一交易日放大四成半。从盘面看，非ＳＴ类涨停个股６９家，无个股跌停。

　　市场人士认为，昨日两市再度放量上涨，一些大市值的品种如煤炭、水泥等板块受到资金追捧，说明短期市场无论从基本面还是估值水平都获得了投资者的认可。但随着大盘连续两天大涨之后，后市出现震荡回调或结构性分化将在所难免。建议投资者操作上可适当调整持仓结构。

　　近期利好频出

　　近几个交易日Ａ股市场的强势，与政策面的利好是分不开的。

　　首先，温总理提振市场信心的发言作为导火索引发了周一大涨后，９日中国证监会主席郭树清表示，将完善新股价格形成机制，切实解决新股发行价格过高和恶炒绩差公司股票问题。该消息对提振市场信心再次起到明显作用。

　　其次，郭树清建议４万亿养老保险金和住房公积金入市；戴相龙公开回应表示地方养老金可买入股票；市场一度传闻多部门正研究４０１Ｋ税收优惠政策；证监会和外管局明显加快了ＱＦＩＩ的审批工作；ＲＱＦＩＩ也已推出等等，以及汇金和“中字头”公司大股东的增持行为等消息，从某种意义上反映出管理层保护股市政策趋势。

　　第三，一向以精准抄底而著称的险资在弱势情况下跑步入场，基本封杀了大盘的短线下跌空间。

　　另外，央行暂停了央票的正回购，在一周时间内大约为市场注入了５００亿元的流动性。而据中金公司等多家券商预计，今年信贷规模估算在８万亿～８．５万亿。另有专家称，１月新增贷款破万亿没有多少悬念，即中短期资金面相对宽松，这些都对市场构成明显的支撑。

　　据报道，今年中央一号文件即将正式公布，其中一半篇幅聚焦农业科技。该消息无疑将对农业股构成重要支撑。而在该利好刺激下，昨日盘中农业股出现暴涨，多只个股封于涨停，再次引发了投资者对题材类个股的追捧热情。

　　调整压力仍在

　　连续两日的大涨，将沪指“１２·１３”缺口部分回补，使得大盘重心迅速摆脱下方危险区域，同时５日和１０日线形成金叉，且上行过程中量能明显放大，表明大盘短期强势已经确立。但多数机构分析师仍对节前的行情保持一份谨慎。

　　中证投资分析师表示，连续两日的大涨积累了丰富的短线获利盘，且超短期技术指标出现顶背离，短期均线的乖离率偏大，短期不排除有冲高回探的可能。与此同时，２３００点是前期多空上方争夺较为激烈的点位，且上方套牢盘压力较大，不排除空方短线继续借助技术压力打压股指的可能。该分析师建议投资者保持适当的谨慎，不宜盲目追高。

　　信达证券分析师认为，温家宝总理的讲话提振了市场信心，沪指前期低点２１３２点是真正的政策底，但是市场底是否能与政策底重合还要看以下几个因素：一是宏观经济的回落速度，二是宏观政策和产业政策的力度大小，三是上市公司业绩情况，四是大宗商品价格的变化情况。“２３５０点将是投资者应该重点关注的关键点位，如果沪指能有效突破２３５０点(６０日均线)，后市将继续维持强势，如果不能突破２３５０点，说明市场总体仍将维持弱势震荡走势”。该分析师称。

　　“国内经济放缓已成事实，在经济放缓之时上市公司的业绩滑波将在年报和明年的季报中得以体现。在多行业景气度下降的背景下，上市公司的业绩下滑尚未及时显现，股指仅靠信心并不能完成底部的构筑，一旦股指反弹的速度减缓，新的抛压又将再次集聚”。广发证券分析师保持一贯的谨慎态度，认为本次股指大涨实际上给仓位较重的投资者提供了难得的减仓良机，未及入场的投资者切勿盲目追高，阶段性反弹过后仍存再次调整压力。

　　年报行情值得关注

　　在操作上，深圳智多盈分析师建议投资者可关注年报行情。资料显示，从昨日开始，上市公司２０１１年的“成绩单”已陆续出炉。作为年报排头兵，今年１月份发布年报的上市公司仅有１７家，到２月末将进一步增加至２２９家。其中，２６家公司年报业绩预增翻番。该分析师表示，年报行情通常为每年的１～４月之间，正可谓是，冬播春收时节。从２０年以来的历史交易中可见，其中上证指数有１４年随着年报而表现优异，比例为七成，尤其是２月和４月的市场表现更为出彩。与此同时还可以发现，在市场持续低迷之中，年报行情的表现时常成为当年的高点。

　　中信金通分析师则表示，春节前最后两周，公开市场到期资金量比较有限，加之市场的保证金数量在下降，如果存款准备金率不进一步下调，即使公开市场操作淡出，市场资金面继续改善的空间也将较为有限。因此投资者不妨暂且观望，等待股市真正的春天来临。