在市场持续低迷时，年报行情经常成为当年的高点。在牛市之中，则成为市场启动的起点
　　■本报记者 张 颖 
　　
　　日前，沪深交易所正式公布了2011年年报预披露时间表。1月10日，深市的*ST金果将率先掀开上市公司2011年报的盖头。
　　年报行情通常为每年的1-4月之间，正可谓是，冬播春收时节。从20年以来的历史交易中可见，其中，上证指数有14年随着年报而表现优异，比例为七成，尤其是2月和4月的市场表现则更为出彩。与此同时，还可以发现，在市场持续低迷之中，年报行情的表现时常成为当年的高点。在牛市之中，则成为市场启动的起点。
　　而对于今年的年报行情，市场人士充满了期待，普遍认为，在昨日政策利好的支持下，市场出现了久违的反弹，而业绩增长越好的后市反弹力度越强。
　　从20年以来的A股历史数据统计可见，每年1-4月年报披露期间，市场多数表现出色，随着年报市场总会掀起一轮寻宝行情。其中，这20年里上证指数1月的算术平均涨幅为2.61%；2月的算术平均涨幅为3.63%；3月的算术平均涨幅为1.53%，4月的平均涨幅为5.42%。
　　2月份为年报业绩预报及披露的高峰期，各路主力纷纷掀起对高送概念个股的炒作。同时，年初是全年信贷的集中投放期，各方面资金相对宽裕。长假归来，大小机构都有奋力一搏做好一波行情的欲望。
　　具体到主要上涨的年份为，可以看出，在1992年、1993年、1996年和1997年年报行情可谓是被演绎得淋漓尽致，涨幅区间涨幅均超过了20%以上，甚至达到50%。而随着1998年金融危机的来临年报业绩也随之受到影响，以至于区间涨幅开始回落，期间仅上涨12.51%，1999年出现下跌回落的态势，随后的几年中，市场也是表现平平，2001年―2004年年报期间涨幅都已然大不如从前，同时，可以看到，在这几年市场的疲软走势中，年报期间的市场涨幅已然形成了当年度中的高点。而目前的A股市场在近年里连续的疲态不禁让人们质疑，历史会否重演？
　　而在2006年、2007年的历史性大牛市之中，年报行情的已然变为牛市的新起点，为红火的市场锦上添花。与此同时，随着我国经济的快速发展，GDP以两位数字迅猛增长后，2006年、2007年和2009年年报期间涨幅分别为24.04%、43.57%和36.07%；2011年1-4月区间涨幅为3.68%；也就是说在有年报披露的20年的交易中，在年报披露期间，有14年出现上涨也就说，年报行情的演绎有七成。
　　对于，2011年的年报行情，市场可谓是充满了期待。金证顾问认为，应把握业绩增长股、高送转股的启动时间非常重要。从历史上看，往往年报披露时间较早的公司，其业绩题材和高送转题材更容易被市场青睐，随着年报公布进入高峰期，相关题材不再稀缺，同时加上先期启动的个股进入调整期，也对后面高送转题材股的上涨带来压力。春节前市场更多的是关注发布业绩超预期预增公告的个股，春节后市场主力资金将逐步关注高送转概念股，以及具有高送转预期的个股；进入3月后，年报行情或进入高峰，但投资者要关注最先公布高送转方案的个股走势，一旦其出现调整，也就意味着年报行情进入了尾声。 　　

近20年以来上证指数1-4月涨跌幅统计 
日期        1月涨幅       2月涨幅      3月涨幅      4月涨幅    1-4月区间涨幅
1992年      7.00%      16.42%     4.55%      16.82%     42.18%
1993年      53.57%     11.80%     -30.90%    46.75%     74.12%
1994年      -7.62%     0.09%      -8.63%     -15.88%    -28.93%
1995年      -13.16%    -2.37%     17.78%     -10.36%    -10.49%
1996年      -3.23%     2.90%      0.62%      22.42%     22.67%
1997年      5.20%      7.83%      18.68%     12.89%     51.99%
1998年      2.41%      -1.34%     3.02%      8.08%      12.51%
1999年      -1.05%     -3.93%     6.24%      -3.21%     -2.25%
2000年      12.32%     11.70%     5.00%      2.01%      34.37%
2001年      -0.38%     -5.15%     7.84%      0.30%      2.20%
2002年      -9.38%     2.21%      5.19%      3.98%      1.32%
2003年      10.47%     0.81%      -0.09%     0.72%      12.06%
2004年      6.26%      5.30%      3.97%      -8.39%     6.58%
2005年      -5.90%     9.58%      -9.55%     -1.87%     -8.48%
2006年      8.35%      3.26%      -0.06%     10.93%     24.04%
2007年      4.14%      3.40%      10.51%     20.64%     43.57%
2008年      -16.69%    -0.80%     -20.14%    6.35%      -29.81%
2009年      9.33%      4.63%      13.94%     4.40%      36.07%
2010年      -8.78%     2.10%      1.87%      -7.67%     -12.40%
2011年      -0.62%     4.10%      0.79%      -0.57%     3.68%
平均涨幅     2.61%      3.63%      1.53%      5.42%      13.75%