大可

　　从周K线组合来看，目前多空双方在2132-2200点区间内展开了激烈争夺，上证综指、深证成指、中小板指和创业板指纷纷创出调整以来的新低。板块之间“二八”现象明显，低市盈率的大盘蓝筹股因年报披露在即走势相对较强，而高估值的创业板、中小板股则延续较大幅度下跌。上周市场交投依旧十分清淡，沪深两市合计日成交金额维持在900亿元以下的低迷水平。

　　市场期待信心恢复

　　五年一度的金融工作会议日前召开，作为金融业的风向标，市场寄予了较高的期望。

　　中共中央政治局常委、国务院总理温家宝要求金融部门和金融机构认真贯彻中央经济工作会议精神，做好今年金融工作。温家宝指出，要深化新股发行制度市场化改革，抓紧完善发行、退市和分红制度，加强股市监管，促进一级市场和二级市场协调健康发展，提振股市信心。

　　金融是现代经济的核心。纵观1997年至今先后召开的四次全国金融工作会议，都在关键时期发挥了关键作用，中国经济在前进中克服了一系列艰难险阻，有效应对了亚洲金融危机和这次百年一遇的国际金融危机。这次金融工作会议跟2002年2月举行的有点类似，因为当时股市也是非常的低迷。2002年全国金融工作会议之后，形成了一个重要的、对于资本市场有关联的“国九条”是在那个时候推出的，随后启动了股权分置改革，再随后是股指期货、创业板等的陆续推出。因此，面对当前股市持续低迷，投资者期待有更多的利好，恢复市场投资信心。

　　流动性仍偏紧

　　央行春节前暂停央票发行，主要为缓解流动性紧张。而央行暂停发央票的同时决定逆回购，也是考虑到节日因素。需要注意的是，逆回购能部分缓解基础货币情况，但货币乘数还是比较低，依然制约存款增加，虽然有报道称去年12月四大行存款大幅增加，但财政存款释放资金可能是主要因素。还是必须“降准”才能逐渐带来货币乘数上升，从而带动存款回升，这样才能够保证信贷适度投放。从外汇占款来看，由于去年11月减少279亿元，并为连续第二个月下降。而国际市场动荡或导致12月外汇占款继续下降。这也使我国流动性仍将偏紧。

　　另外，目前新股扩容压力仍较大。目前，已审核过会还没有发行的公司有60来家，融资规模约600亿元。

　　证监会最新公告显示，任子行网络、中颖电子、裕兴薄膜、戴维医疗、江阴海达和天山畜牧、明星电缆以及东诚生化八公司首发均获准；西安环球印务遭否。与此同时，主板发审委将于11日审核中汽工程研究院、第一拖拉机IPO申请，创业板发审委将于11日审核深圳珈伟光伏照明、邦讯技术、12日审核安徽铜都阀门、北京掌趣科技、海伦钢琴和厦门精图信息等六家公司IPO申请。回看公告，9日和10日有8家上会；此外，按照惯例13日也应有新公司上会；因此，本周至少16家公司上会。

　　短期反弹不改中期向淡

　　上周沪综指周K线收出带下影线的阴线，周K线均线系统维持空头排列，周K线受到5周均线压力，中长期走势依然看淡。

　　不过，从日线系统观察，上证指数3067点以来5浪下跌明显，从比例来看第5浪似乎已近尾声，理应有反弹浪来修正股指的持续下跌；从K线组合来看，去年12月16日以来，阳多阴少，多头能量开始聚集，而且K线震荡重叠度高，意味着空方力量衰竭，反抽将随时发生；再结合布林线分析，股指将受到下轨支撑，或将挑战中轨压力。

　　总之，目前市场环境错综复杂，如无持续利好刺激，市场仅凭自身因素很难走出弱势行情，同时在强势股大幅杀跌之后，做空动能得到一定程度的释放，未来市场整体继续下跌的空间也不大。近期，银行板块持续走强，与汇金和平安等机构的增持有关，也说明市场已经具备一定的投资价值。临近春节时点，国外市场存在不确定性，长线资金大举介入A股的可能性不大，沪深股市仍将有一个筑底的过程。预计春节前大盘将以震荡蓄势为主。