本报记者 靖曦

　　指数低迷，热点隐现，目前A股正处于尴尬的微妙期，一方面是利好政策刺激局部热点不断，一方面是资金投鼠忌器裹足不前，很多投资者似乎看得到未来的希望，但却总被眼前的惨淡吓倒。

　　虽然上周五大盘略有反弹，但昨日在各种利空传闻的拖累下再度上演盘中跳水，而上周好不容易收复的2200点整数关口再次失守。截止收盘，沪指全天成交364亿元，再次创下新地量，个股也是涨少跌多，弱势尽显，不少投资者不禁生疑：“这个市场真的是扶不起的阿斗吗？”收盘后，接受记者采访的市场人士均表示，年终市场面资金紧张是大盘难有作为的根本原因，而上市公司业绩下滑也是一个推进器，在这样的双重预期下，股指将会维持区间震荡态势，难有大的反弹机会。

　　大盘股IPO成催命鬼

　　东海证券研究所鲍庆表示，尽管2011年报披露尚未拉开序幕，但从业绩预告看，在经济增速下滑大背景下，上市公司四季度业绩下滑已成定局，且三季度末存货占总资产比例已创金融危机以来新高，化工、房地产、钢铁、水泥、装备制造、纺织等企业对明年上半年业绩持中性或悲观预期，仅有少数有特定业务支撑、行业整体投资增长仍在持续的企业偏乐观，主要集中于电网、电信、高端消费及消费电子等行业，然而行业乐观个股的估值早已处于高位，这部分个股往往难逃弱市被跌噩运，上市公司的业绩下滑正是市场难以走强的最根本原因。

　　从大盘走势看，股指正受5、10日均线反压，在资金缺乏入场意愿的情况下，股指难以突破短期均线压制，尽管目前股指走势尚属平稳，但市场缺乏明确的赚钱效应，股指仍将延续弱势震荡格局，投资者操作中仍宜做好仓位控制，做好风险的防范。

　　西部证券分析师徐大卫认为，A股今年以来的弱势下跌，虽有多种负面因素共同作用，但经济减速预期无疑是最重要的一个。由于2012年全球经济局面更加复杂，而国内经济也将面临诸多不利因素，这决定了宏观层面上，市场走强的基础不具备；而且，目前是年底，资金面的因素也决定了市场将不容乐观，每年年底面临结算之时，都是股市“最差钱”的时候，今年也不会例外，要想等到大盘走稳，恐怕投资者需要等待明年一季度之后。

　　此外他还表示，昨日大盘的下跌或和大盘股再发的传闻有关，在新华保险、东吴证券之后，传闻中信重工和新华网的IPO征途也将拉开，接近于监管层的有关知情人士透露。中信重工预计发行的股份不超过8.8亿股，按此推断，其融资规模约在60亿元，据经济之声报道，新华网计划在上证所IPO，拟融资10亿元。而在这两只大盘股的背后，还有“一直在路上尚未进入程序”的陕煤和中交，如此密集的大盘股IPO排队，多头岂敢大有作为？

　　短期大盘积重难返

　　徐大卫表示，股市下跌造就了不少低价股，在这个过程中，不断有产业资本出手增持的消息，而周一也传出基金主动出击频率增加信息，说明市场做多意识有上升趋势。从统计上来看，市场连续七周下跌之后，反弹预期强烈。但是，欧债危机还没有出现突破性的进展，外围风险仍然较大。在经济预期没有出现较大改善的情况下，对股市仍需要保持一份谨慎。警惕恐慌的“羊群效应”，只要成交量不明显放大，大盘很难组织起有效的反击。他认为，短期来看，大盘仍将维持震荡格局，2100点或很难守住，后市看2000点是否能成为有效支撑。

　　而鲍庆表示，两市虽然指数难有作为，但热点还是若隐若现，最直接的表现就是涨停个股较前期已明显增多，显示局部市场资金做多意愿有所增强。上周五表现强势的水泥板块早盘一度继续有强势表现，但内部有所分化，市场表现出的是龙头个股攻涨停带动市场出现跟风效应，而后市一旦龙头不再强势，那么该板块则将熄火。整体来看，场内表现好的热点多为受到相关利好刺激的板块，持续性并不佳，市场情绪依然谨慎。而且，一旦新的大盘股再度登陆A股，对于市场无疑是抽血，投资者的信心短期难以恢复，更无从谈及反弹。

　　他认为，昨天全天成交量再度回到400亿之下，证明短期场内外资金谨慎性心理犹存，日线上再度收出长上影阴线，表明指数短期攻击力度并不强烈。而且上方多条均线无形之中给投资者极重心理压力，如果后市量能不能有效释放，指数极有可能再度探底。临近年末，消息面趋于平静，投资者可关注小盘基金重仓股能否走出拉升净值行情，而水泥、电子信息板块，待国家出台实质利好后可区分评判价值，短线操作谨慎为主，切忌盲目追高。