艾经纬 朱莹
　　
　　近期市场跌跌不休，市场情绪极度悲观，市场出了什么问题？底部在哪里？
　　截至2011年12月23日，共有42927名投资者参与了第一财经日报《财商》周末联合腾讯财经发起的第96期调查――“市场跌跌不休何原因？”
　　调查显示：39.28%的投资者认为市场还在跌跌不休的原因是新股发行仍在继续；36.09%的投资者认为底部在2000点以下；66.56%的投资者认为社保基金入市很难改变市场下行局面；48.11%的投资者目前的投资策略为继续观望。
　　12月23日上证指数报2204.78点，沪指周线收长下影十字星阴线，周跌幅0.90%；深成指报8976.52点，上涨67.17点，涨幅0.75%；港股恒指报18629.17点，上涨250.94点，涨幅1.37%。虽然沪指12月23日上涨，但是周跌幅0.90%的成绩和连连创新低的表现，让市场还是唱衰一片。
　　对于底部，八成多的投资者认为在2100点以下。《财商》调查显示：36.09%的投资者认为底部在2000点以下；32.05%的投资者认为底部在1664点；16.32%的投资者认为底部在2100点；15.54%的投资者认为底部在2000点。
　　《财商》调查还显示：39.28%的投资者认为市场还在跌跌不休的原因是新股发行仍在继续；29.21%的投资者认为原因是大家预期未来经济不乐观；20.24%的投资者认为是中国平安等公司再融资；5.69%的投资者认为是国际市场的影响；5.58%的投资者认为是其他原因。
　　近日，全国社保基金理事会向国内拥有社保偏股类组合的基金公司增资，每家基金公司委托管理的每只偏股类组合获追加资金5个亿，至少百亿新增资金注入社保偏股类组合。百亿社保资金的入市再次引来了抄底股市之说，也为股市带来了一丝暖风。
　　但是《财商》的调查显示，投资者对于社保基金入市是否能改变市场下行却显得比较谨慎，超过六成的投资者认为这对股市的下行态势并没有太大作用。
　　《财商》调查显示：66.56%的投资者认为社保基金入市很难改变市场下行局面；18.84%的投资者相信社保基金的判断；14.60%的投资者对于社保基金入市说不清楚。
　　《财商》调查还显示：48.11%的投资者目前的投资策略为继续观望；37.80%的投资者目前的投资策略为逢高减仓；14.09%的投资者目前的投资策略为积极买入。
　　12月23日的上涨在一定程度上鼓舞了投资者的信心。有机构认为，从盘面看，超跌反弹已经开始。从周线看，上证指数探底回升呈十字星，是一个止跌信号。缓慢的反弹有利于“联合”市场中更多的做多力量，因为前期的大幅下跌，本次反弹初期将维持指数上涨、成交量不增长的现象，而成交量大幅增加也许就是超跌反弹结束的信号。操作上可重点针对超跌板块，短期内以持仓为主。
　　但宏观层面，除了证监会批复9家RQFII即将发行，百亿社保追加资金的利好之外，利空依然不少。央行发布的问卷调查显示，宏观经济热度指数继续下降至48%，两年来首次跌入临界值50%以下；同时12月国内食用农产品价格开始持续上涨，可能导致CPI回升；希腊债务重组又现纠葛，标准普尔把匈牙利主权债信评等打入垃圾等级，欧债危机仍难解决等。对于后市，较高的不确定因素仍然存在。